Technische Analyse von JPMorgan: Ölpreis erreicht wichtigen Widerstand, mittelfristiger Ausblick für Goldpreis bleibt bärisch, Durchbruch beim Kupferpreis unter die Unterstützung verstärkt den Abwärtstrend

Die Rohstoffmärkte bewegen sich synchron auf mehrere technische Schwellen zu.

Laut einer Meldung des Trend Trading Desk wies Jason Hunter, technischer Analyst bei J.P. Morgan, im Rohstoff-Technikchart-Bericht vom 21. Juli darauf hin, dass Brent-Öl, Gold und Kupfer als Hauptrohstoffe entscheidende Preisniveaus erreicht haben und es klare Unterschiede in den Richtungssignalen gibt – Öl steht kurzzeitig vor Widerstand, die mittelfristige Abwärtstendenz bei Gold ist noch nicht gebrochen und Kupfer befindet sich in einem unbestimmten Zustand mit einem "potenziellen Zyklus-Top".

Die drei Anlageklassen haben eines gemeinsam: Der Raum für eine Erholung ist begrenzt, das Abwärtsrisiko hingegen relativ klar. Egal ob der Ölpreis bei 85 auf Widerstand stößt oder der Goldpreis unter 4197 ein bärisches Bild zeigt, das aktuelle Chartbild gibt das Signal, dass „für Aufwärtsbewegungen mehr Bestätigung nötig ist, der Weg nach unten aber bereits vorgegeben scheint“.

Öl: Erholung stößt an die Decke, Obergrenze der Sommer-Range erreicht

Brent-Öl (Dezember 2026 Kontrakt) hat sich von der Unterstützungszone bei 72,07-72,51 US-Dollar erholt und trifft im Bereich 83-85,71 auf massiven Widerstand, aktuell liegt der Kurs in einer Zone mit drei sich überlagernden Schlüsselschwellen:

• 83-84 US-Dollar: Bruchzone des Preis-Musters im Juni

• 84,65 US-Dollar: 61,8% Fibonacci-Retracement im Mai

• 85,71 US-Dollar: Zielbereich des taktischen Kursbodens von Juni bis Juli

J.P. Morgan bezeichnet diese Zone als „wahrscheinliche Obergrenze des Sommer-Handelsbereichs“.

Hunter weist jedoch darauf hin, dass „deutliche geopolitische und Schlagzeilen-Risiken die Sicherheit charttechnischer Einschätzungen einschränken“.

Bei einem effektiven Ausbruch über diese Widerstandszone rückt 97,87 US-Dollar – die Kanalobergrenze von Dezember 2020 – als nächster Zielbereich in den Fokus.

Andernfalls, sollte der Preis unter die Unterstützungszone bei 78,32-78,97 US-Dollar fallen, wird der kurzfristige Aufwärtstrend komplett negiert, womit charttechnisch eine Range-Bildung wahrscheinlicher wird.

Kurz gesagt: Der Ölpreis befindet sich aktuell nahe seiner „Decke“, für einen Anstieg müssen mehrere Widerstände überwunden werden, nach unten gibt es klare Stop-Loss-Marken.

Gold: Mittelfristig bärisch, begrenzter Erholungsraum

Spot-Gold sucht derzeit Unterstützung bei 4074 US-Dollar (38,2% Fibonacci-Retracement vom August 2022) und 3886 US-Dollar (Tiefpunkt Oktober 2025).

Aktuell gibt es einige Momentum-Divergenz-Kaufsignale, das deutet kurzfristig auf weitere Konsolidierung hin. J.P. Morgan sagt aber: „Wir erwarten für den Sommer insgesamt nur begrenztes Aufwärtspotential.“

Dafür gibt es drei Gründe:

1. Charts zeigen kein mittelfristiges Akkumulations-Muster – es fehlt an Bodenbildung für nachhaltige Aufwärtsbewegungen.

2. Der US-Dollar-Index (DXY) ist stark – er notiert oberhalb der Durchbruchzone auf Jahressicht und drückt Gold.

3. Die 2-jährige US-Anleiherendite ist hoch – sie hat mehrere Quartalsranges überschritten und ist damit ein weiteres Hindernis für Gold.

Solange der Goldpreis unter den 4197-4264 US-Dollar Trendlinien bleibt, sieht J.P. Morgan „eine ausgeprägt negative mittelfristige Tendenz“. Mittelfristiger Widerstand ist bei 4500 US-Dollar.

Fällt der Preis weiter, sind dies die nächsten Unterstützungen:

• 3605 US-Dollar: 50% Fibonacci-Retracement vom August 2022

• 3400-3500 US-Dollar: Ausbruchzone des vierten Quartals 2025

Kupfer: taktischer Widerstand durchbrochen, Zyklus-Top-Risiko bleibt

LME Drei-Monats-Kupfer hat den taktischen Widerstand bei etwa 13.400 US-Dollar überwunden und kurzfristig den Abwärtsdruck entschärft.

J.P. Morgan weist jedoch darauf hin, dass der Kupferpreis 2026 im 14.000-15.000 US-Dollar Widerstandsbereich deutlich an Momentum für den langfristigen Aufwärtstrend verliert, „das Chart sieht nach einem potenziellen Zyklus-Top aus“.

Wichtige Unterstützung liegt bei 12.537-12.988 US-Dollar. Hunter sagt: „Fällt der Preis unter diese mittelfristige Unterstützungszone, wird die bärische Prognose für die mittlere Frist verstärkt.“

Anders gesagt: Kupfer schwankt aktuell auf „hohem Niveau mit unbestätigtem Top“. Sollte die Unterstützung brechen, wird das bärische Szenario aktiviert.

Aluminium und Nickel: deutlicher Abwärtsimpuls, begrenztes Erholungspotential

Im Gegensatz zu Kupfers „Seitwärts-Beobachtung“ zeigen die technisch Chartbilder bei Aluminium und Nickel klarere bärische Tendenzen.

Aluminium (LME Drei-Monats):

Nach der taktischen Erholung von 3043 US-Dollar (50% Fibonacci-Retracement im April 2025) zeigt sich eine „korrigierende“ statt eine trendbildende Bewegung. Kurzfristiger Widerstand bei 3325 US-Dollar (38,2% Retracement im Juni), die Obergrenze für die kommenden Monate erwartet J.P. Morgan bei 3400-3500 US-Dollar – das ist der Bereich, wo die Mai-Juni-Topformation gebrochen wurde. Bei weiterem Rückgang folgt die nächste Unterstützung bei 2868 US-Dollar (61,8% Retracement im April 2025).

Nickel (LME Drei-Monats):

Nach dem starken Rückgang von Mai bis Juli erholt sich Nickel aktuell aus der mittelfristigen Unterstützungszone bei 16.208-16.437 US-Dollar. J.P. Morgan geht davon aus, dass der Markt bei 17.481-17.790 US-Dollar im Bereich zusammenlaufender Widerstände mit starkem Verkaufsdruck konfrontiert sein wird, „weil aktuell keine bedeutende Akkumulation im Markt erkennbar ist“. Bei Durchbruch der Unterstützungszone nach unten könnte die Rückführung auf 13.865-14.235 US-Dollar (Tiefpunkte im April/Dezember 2025) erfolgen.

Silber: Test der Unterstützungszone, Erholung schwer aufrechtzuerhalten

Spot-Silber versucht nach dem Test der mittelfristigen Unterstützungszone bei 53,39-54,73 US-Dollar zu stabilisieren. Diese Zone umfasst den Ausbruchsbereich des vierten Quartals 2025 sowie mehrere zusammenlaufende Fibonacci-Retracement- und Volatilitätsziele.

J.P. Morgan sieht kurzfristig ein mögliches Abklingen der Erholung bei 64 US-Dollar (Wendepunkt der Charts 2026), noch größerer Widerstand liegt bei 66,87-72,07 US-Dollar.