SPI: Der Markt muss zwei verschiedene Kriege einpreisen

Laut Golden Ten Data vom 25. März begrüßen Anleger offenbar die Berichte über eine Entspannung im Nahen Osten, doch einige stellen in Frage, ob dies tatsächlich eine substanziellere Entspannung des Konflikts markiert, der die globalen Finanzmärkte in Turbulenzen gestürzt hat. Stephen Innes, geschäftsführender Teilhaber bei SPI Asset Management, erklärte: „Diese Reaktion fühlt sich sehr vertraut an, fast so, als wäre sie im Voraus arrangiert worden – als hätten wir ein solches Szenario schon einmal erlebt; das ist das Paradebeispiel für Reaktionen im Window-Trading. Es kommt mir so vor, als müsste ich gleichzeitig zwei verschiedene Kriege bepreisen. Der eine ist ein oberflächlicher Krieg, beispielsweise wenn ein israelischer TV-Sender einen einmonatigen Waffenstillstand vorschlägt und Washington mit geheimer Diplomatie beginnt – Trader verkaufen daraufhin Öl-Futures und setzen stattdessen auf steigende Aktien-Futures. Der andere Krieg dauert jedoch weiterhin an.“ Er fügte hinzu: „Der Markt verleitet dazu, Öl zu verkaufen und Risiken einzugehen, als läge die Entspannung bereits in greifbarer Nähe. Doch strukturell betrachtet ist die Lage für Aktienanleger alles andere als einfach.“