Ausscheidender CFTC-Kommissar warnt, dass Prognosemärkte zum finanziellen Wilden Westen werden könnten
Da Prognosemärkte wie Polymarket boomen, warnt Kristin Johnson davor, dass schwache Schutzmaßnahmen Innovation in Instabilität verwandeln könnten, was an frühere Krypto-Zusammenbrüche erinnert.
Die scheidende CFTC-Kommissarin Kristin Johnson beendete ihre Amtszeit mit einer Warnung bezüglich Prognosemärkten.
Ihre Bemerkungen kommen inmitten eines Booms dieses Sektors sowohl im Kryptobereich als auch in der traditionellen Finanzwelt (TradFi). Johnsons Kommentare deuten jedoch darauf hin, dass Prognosemärkte zum nächsten finanziellen Wilden Westen werden könnten, wenn sie unbeaufsichtigt bleiben.
Boom der Prognosemärkte, aber Johnson warnt vor „zu wenigen Leitplanken“
Am Mittwoch sprach Johnson an der Brookings Institution und warnte, dass es zu wenige Leitplanken und zu wenig Transparenz im Bereich der Prognosemärkte gebe.
Während sie diese Warnung aussprach, äußerte die scheidende CFTC-Kommissarin die Sorge, dass diese Plattformen beginnen, beispiellose Mengen an Einzelhandelsgeldern anzuziehen.
Ihre Bemerkungen fielen auf denselben Tag, an dem die CFTC einen No-Action-Brief veröffentlichte, der Polymarket die Rückkehr in die USA ermöglichte.
Wie berichtet, ermöglicht die Übernahme der regulierten Börse QCEX für 112 Millionen Dollar Polymarket die Rückkehr in die USA und stellt damit eine bedeutende Kehrtwende zum früheren Verbot der Plattform dar.
Unterdessen spiegelt Johnsons Rücktritt das Dilemma wider, mit dem Regulierungsbehörden konfrontiert sind, da Prognosemärkte keine Randexperimente mehr sind, sondern sich schnell entwickelnde Finanzplattformen.
Unternehmen wie Kalshi und Polymarket verwandeln Quoten in eine eigene Anlageklasse. Sie bieten Märkte zu Wahlen, Wirtschaftsdaten und sogar kulturellen Ereignissen an. Investoren sehen sie zunehmend sowohl als Instrumente für Spekulation als auch für kollektive Prognosen.
Johnson warnte jedoch, dass Innovation ohne Schutzmaßnahmen das Risiko birgt, vergangene Krisen zu wiederholen. Sie verwies auf die Zusammenbrüche von Terra/Luna, Celsius und der FTX-Börse im Jahr 2022.
Darüber hinaus wies Johnson auf die Gefahren hin, wenn Krypto-Prominente Börsen ohne Governance-Strukturen aufbauen.
„Wir haben diesen Film (oder Bankrott) schon einmal gesehen“, sagte sie.
Laut der scheidenden CFTC-Kommissarin könnten unterregulierte Unternehmen erneut Einzelhandelskunden in verheerende Verluste treiben.
Genauer gesagt wies Johnson auf den Trend hin, dass Unternehmen Lizenzen mieten oder kaufen, um Event-Kontrakte schnell auf den Markt zu bringen, nur um dann mit minimaler Aufsicht auf neue Produkte umzuschwenken.
Sie stellte den Verbraucherschutz und die Marktstabilität als die beiden Säulen gesunder Innovation dar. Sie betonte, dass „nicht lügen, nicht betrügen, nicht stehlen“ weiterhin die Grundvoraussetzung bleiben müsse.
Polymarkets Rückkehr und die regulatorische Kluft
Polymarkets grünes Licht unterstreicht die regulatorische Spannung. Im vergangenen Jahr nahm die CFTC die Plattform wegen des Angebots nicht registrierter Event-Kontrakte unter die Lupe.
Die Behörde hat unter einer neuen Führung, die von mehreren Rücktritten und einer Deregulierungswelle aus der Trump-Ära geprägt ist, eine weichere Haltung eingenommen.
Die Entscheidung könnte die Schleusen für Prognosemärkte in den USA öffnen, insbesondere da Polymarkets USDC-basiertes System das Volumen des Stablecoins von Circle ankurbeln könnte.
Dennoch dienen Johnsons Abschiedsworte als Gegengewicht zu diesem Enthusiasmus. Indem Regulierungsbehörden Unternehmen erlauben, Kontrakte selbst zu zertifizieren und zu skalieren, könnten sie kurzfristiges Wachstum gegen langfristige Fragilität eintauschen.
Kritiker warnen vor Risiken, darunter Manipulation durch finanzstarke Akteure, Fehler bei Oracles und sogar Geldwäsche, die als spekulative Ströme getarnt ist.
Befürworter argumentieren, dass Prognosemärkte die Weisheit der Vielen verkörpern und sich oft als genauer als Expertenprognosen erweisen.
Sie sagen, dass Quoten statt Schlagzeilen die Art und Weise verändern könnten, wie Menschen Informationen konsumieren. Dieses Versprechen gilt jedoch nur, wenn die Märkte über ausreichende Liquidität, Transparenz und Vertrauen verfügen.
Ohne starke Rahmenbedingungen könnten dieselben Mechanismen ausgenutzt, verzerrt oder als Waffe eingesetzt werden.
Daher ist Johnsons Warnung mit ihrem Rücktritt zugleich eine Herausforderung: Werden Prognosemärkte zu einer legitimen Finanzanlageklasse heranreifen oder in einer weiteren spekulativen Blase enden?
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