Vale (VALE.US) 2023-cü ilin üçüncü rübündə xalis mənfəəti 1.26 milyard dollara yarıbayarı azalıb, dəmir filizi həm qiymət, həm həcm baxımından enib, gəlir isə yenə də gözləntiləri üstələyib.

Golden Ten Data xəbər verir ki, dünyanın ən böyük dəmir filizi istehsalçılarından biri, Braziliyanın mədən nəhəngi VALE (VALE.US) yerli vaxtla 29 oktyabr (cümə axşamı) birjası bağlandıqdan sonra 2026-cı ilin üçüncü rübünə dair maliyyə hesabatını açıqlayıb. Reallaşan dəmir filizi qiymətlərinin azalması və daşınma xərclərinin artması səbəbindən şirkətin həmin rübdə xalis mənfəəti ildə 53% kəskin enib və bazar gözləntilərindən aşağı olub; lakin xalis gəlir analitik proqnozunu üstələyib və bütün illik istehsal göstəriciləri bir daha təsdiqlənib. Qeyd etmək lazımdır ki, bu rübdən başlayaraq, VALE əvvəlki məlumatların əvvəlcədən açıqlanmasından və maliyyə hesabatının sonradan dərcindən imtina edərək, ilk dəfə olaraq istehsal məlumatlarını maliyyə göstəriciləri ilə sinxron şəkildə dərc edib və beləliklə, daha inteqrasiyalı nəticə mənzərəsi təqdim edib. Hesabat açıqlanandan sonra, ABŞ-da ticarət olunan ADR-ləri nəzərəçarpacaq dərəcədə ucuzlaşıb.

Xalis mənfəət gözləndiyindən az, gəlir isə gözlənilmədən yüksək

Maliyyə hesabatına görə, şirkət səhmdarlarına aid xalis mənfəət 1.26 milyard dollar olub, ötən ilin eyni dövründəki 2.69 milyard dollara nisbətən 53% düşüb və analitiklərin təxminən 1.7 milyard dollar həcmindəki orta proqnozundan aşağı olub. Rüb ərzində xalis gəlir 10.6 milyard dollar təşkil edib, keçən ilin eyni dövrü ilə müqayisədə 1.7% artıb (ötən il üçün bu rəqəm 10.42 milyard dollar idi), həmçinin bazarın təxminən 10.56 milyard dollarlıq gözləntisindən yüksək olub.

Mənfəət göstəricilərində isə birdəfəlik layihələr istisna olmaqla, tənzimlənmiş EBITDA 3.51 milyard dollar olub ki, bu ötən ilin eyni dövründəki 4.4 milyard dollardan 20% azdır; əsas səbəb dəmir filizi reallaşan qiymətlərinin azalması və daşınma xərclərinin artmasıdır. Bununla belə, bu rəqəm Bloomberg-ə görə analitiklərin orta gözləntisi olan 3.32 milyard dolları üstələyib. Pul axını nisbətən sabit qalıb: həmin rübdə sərbəst pul axını 2.23 milyard dollar, təkrarlanan sərbəst pul axını 1.37 milyard dollar olub; kapital xərcləri isə 1.25 milyard dollar olub və ötən ilin səviyyəsinə yaxındır. Balansda yüngül irəliləyiş müşahidə olunur: geniş anlayışda xalis borc 16.41 milyard dollara endirilib ki, bu da əvvəlki rübün sonundakı 16.68 milyard dollardan azdır.

Serra Norte mədən sahəsi problem yaradıb, dəmir filizi istehsalı proqnozu doğrultmayıb

İstehsal məlumatları qarışıqdır: üçüncü rübdə dəmir filizi istehsalı 88.35 milyon ton olub, ötən illə müqayisədə təxminən 6% azalıb və Bloomberg-in apardığı sorğunun orta gözləntisi olan 91.64 milyon tonun nəzərəçarpacaq dərəcədə altında qalıb. Əsas səbəb Braziliyanın şimalındakı vacib mədən sahəsi Serra Norte-də istehsalın azalmasıdır — şirkətin digər Braziliya mədənlərində istehsal artımı davam etsə də, bu fərqi tam kompensasiya edə bilməyib; pelet istehsalı isə illik müqayisədə 7% artaraq 8.6 milyon tona çatıb. Baza metalları baxımından, mis istehsalı 85,500 ton olub, illik müqayisədə 6% azalıb; nikel istehsalı isə illik 6% artaraq 49,700 ton olub.

Qiymətlərə gəlincə, bazar şirkətləri hesab edir ki, bu rübdə dəmir filizi tozu üçün orta reallaşan qiymət təxminən hər ton üçün 88 dollar olub, keçmiş rübdəki 95 dollar və ötən ilin eyni dövründəki təqribən 94.4 dollar ilə müqayisədə aşağıdır; daşınma xərclərinin artması ilə birgə, dəmir filizi fəaliyyətində həm həcmin, həm də qiymətin təzyiqləri özünü göstərir. Mis fəaliyyəti də satışların azalması, nikel qiymətlərinin zəifləməsi və xərclərin artmasından təsirlənib.

İllik həcmin yenilənən proqnozu: dəmir filizi üçün aşağı həddə diqqət

Gələcək üçün VALE 2026-cı il üçün dəmir filizi istehsal göstəricisini bir daha təsdiqləyib (335 milyon tondan 345 milyon tona qədər) və hələ də proqnozun aşağı həddini yerinə yetirəcəyinə əmin olduğunu bildirib; mis və nikel istehsalının proqnoz aralığının yuxarı hissəsində olacağı, peletlərin isə 30 milyon tondan 34 milyon tona qədər aralıqda olan proqnozun orta səviyyəsində olacağı gözlənilir. Bu isə o deməkdir ki, dəmir filizi üzrə illik planı yerinə yetirmək üçün dördüncü rübdə istehsalın sürətlə artması tələb olunacaq — bir sıra institutlar əvvəllər qeyd ediblər ki, şirkətin illik dəmir filizi istehsalı əsasən aralığın aşağı həddində qərarlaşacaq və dördüncü rübdə istehsalın bərpası həlledici rol oynayacaq.

Analitiklər qeyd edirlər ki, cari rübün hesabatı mədənçilik sektorunda tipik bir ayrışmanı əks etdirir: əldə olunan qiymətlər gəlir göstəricilərini dəstəkləsə də, satış həcmi gözləntiləri qarşılamayıb; dəmir filizi təchizat tərəfindəki məhdudlaşma isə qiymətlərə müəyyən dəstək verir. Növbəti mərhələdə bazar diqqəti daha çox Çin poladına olan mövsümi tələbin gedişatına, eləcə də şirkətin tam dəmir filizi maya dəyərinin (bazar qiymətləndirilməsinə görə hər ton üçün təxminən 65 dollar) və C1 pul xərclərinin göstərici hüdudlarında saxlanılıb-saxlanılmayacağına yönələcək.