رداً على اقتراح Waller بتشديد السياسة بشكل أسرع؟ رئيس الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا: التضخم الأساسي لا يزال مرتفعاً، لكن رفع الفائدة بشكل تدريجي يمنح الأسواق وصناع القرار المزيد من الوقت

أفاد تطبيق Zhihu Finance APP أن رئيسة الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا، آنا بولسن (Anna Paulson)، أنها تدعم رفع أسعار الفائدة بوتيرة تدريجية. وأشارت في الوقت نفسه إلى أن الضغوط الصعودية على الأجور لا تزال محدودة، وتوقعات التضخم لا تزال متوافقة مع هدف التضخم البالغ 2% الذي حدده البنك المركزي.

وقالت بولسن خلال فعالية نظمها الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا يوم الثلاثاء: "في الوقت الحالي، من المناسب مواصلة تشديد السياسة بشكل تدريجي."

وأضافت: "إذا ارتفعت توقعات التضخم، أو اشتدت ضغوط الأجور، أو ارتفع التضخم الأساسي أكثر، فسأسعى إلى اتخاذ إجراءات أسرع، لكن في الوقت الراهن لا ألاحظ هذه المؤشرات."

أبقى مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي الشهر الماضي سعر الفائدة الأساسي في نطاق بين 3.75% و4% دون تغيير، بعد أن رفعوا سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر. ومنذ اجتماع السياسة النقدية في أكتوبر، صرح عدد من صانعي السياسات بأنه لا يزال من الضروري تشديد السياسة النقدية بشكل أكبر إذا كان الهدف هو إعادة التضخم إلى 2%.

وأوضحت بولسن قائلة: "تخطي رفع الفائدة مرة واحدة هو مجرد تعديل في وتيرة الرفع، وليس تحولًا في المسار. هناك احتمال كبير أن يكون هناك مزيد من التشديد في المستقبل. لكن عندما تسمح الظروف، أفضل التشديد التدريجي". وأشارت إلى أن تباطؤ وتيرة رفع أسعار الفائدة يفسح المجال أمام الأسر والشركات والقطاع المالي لتعديل أوضاعها، كما أنه يسهل على صانعي السياسات الاستمرار في تقييم البيانات الاقتصادية.

وقالت: "عندما يفهم السوق اتجاه السياسة بشكل كامل، يكون المسار التدريجي أكثر فعالية." وأضافت: "إذا كان السوق يتوقع مزيدًا من التشديد، فإن الرفع التدريجي لن يجعلنا متأخرين عن الأهداف السياسية."

جدل حول وتيرة رفع الفائدة: بعض المسؤولين يدعمون وتيرة أسرع

على الرغم من أن العديد من المسؤولين يدعمون التشديد التدريجي، أشار بعض أعضاء لجنة السياسة يوم الثلاثاء إلى أنه ربما يستدعي الأمر تسريع وتيرة رفع الفائدة. وحذر عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي، والر، صباح الثلاثاء من أنه لا يستبعد رفع الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في ديسمبر.

وكانت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) الصادرة عن مكتب إحصاءات العمل الأمريكي يوم الثلاثاء قد أظهرت أن التضخم الأساسي، باستثناء الغذاء والطاقة، ارتفع على أساس شهري بنسبة 0.3%، وهو أعلى من توقعات السوق.

وعلقت بولسن على هذه البيانات قائلة إن الضغوط السعرية "ما زالت بارزة"، وإن مؤشر التضخم الأساسي ظل "عالقا" بين 2.5% و3%. وأشارت إلى أن الرسوم الجمركية، وتكاليف الطاقة المرتفعة بسبب الصراع في إيران، والزيادة الكبيرة في بناء مراكز البيانات كلها عوامل رفعت الأسعار. وعلى الرغم من تلاشي تأثير الرسوم الجمركية تدريجيًا، فإن ضغوط الطلب الناتجة عن الطاقة والذكاء الاصطناعي (AI) "أصعب في التقييم".

وقالت: "التضخم الأساسي أعلى من الهدف، ولم ينخفض بعد. وهذا يشير إلى أن التضخم المرتفع ليس فقط بسبب عوامل قابلة للزوال ذاتيًا."

وأشارت رئيسة الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا، التي تملك حق التصويت في لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية هذا العام، إلى أن الصلابة المتزايدة في الاقتصاد والدعم المتواصل من جانب الإنفاق الاستهلاكي يدفعان سوق العمل إلى مزيد من التشدد.

وقالت: "تلقينا بعض التقارير المتفرقة تفيد بأن الشركات تفكر في زيادة الأجور بدرجة أكبر لمواكبة تكاليف المعيشة". وأضافت: "لا تظهر البيانات أي مؤشرات تدل أن ذلك أصبح ظاهرة عامة. لكنه اتجاه سأراقبه."