الأثرياء العالميون ينقلون الذهب إلى سنغافورة، وزيادة كمية الذهب الخاصة حوالي 16 مرة خلال عشر سنوات

الأثرياء حول العالم ينقلون جزءًا من الذهب الفعلي من أماكن الحفظ التقليدية إلى سنغافورة. فقد دفعت مخاطر الحروب، وتصاعد الديون الحكومية، وعدم اليقين السياسي، المستثمرين أصحاب الثروات العالية في الولايات المتحدة وأوروبا والشرق الأوسط إلى إعادة النظر في مكان حفظ الذهب.

بالنسبة لهؤلاء المستثمرين، لا يُعتبر الذهب مجرد أصل للتحوط ضد المخاطر، بل أصبح استقرار ومصداقية الولاية القضائية التي تحتفظ بالأصول شديد الأهمية أيضًا.

ووفقًا لوكالة بلومبرج، ارتفعت كمية الذهب الذي يحتفظ به القطاع الخاص في سنغافورة بشكل كبير خلال السنوات الأخيرة. وتقدّر شركة J. Rotbart & Co. لتجارة المعادن الثمينة، أن إجمالي كمية الذهب التي يحتفظ بها القطاع الخاص في المنطقة تضاعفت تقريبًا 16 مرة عن مستويات عام 2014، لتتجاوز 800 طن بحلول عام 2025، وكان مصدر الزيادة الرئيسي من أوروبا. وتتوقع الشركة أن هذا الرقم سيستمر في التوسع خلال العام الحالي والعام المقبل.

تدعم هذه التدفقات المالية توسّع صناعة تخزين المعادن الثمينة في سنغافورة، وتوفر فرصًا جديدة لتطوير مركز لتجارة الذهب هناك. إذ تطمح سنغافورة إلى استقطاب الثروة الخاصة، مع تحسين أنظمتها في التسوية والتخزين والبنى التحتية اللوجستية، بهدف احتلال مكانة أكثر أهمية في سوق الذهب الآسيوية.

الأثرياء الأجانب يبحثون عن تنويع مواقع التخزين وزيادة الطلب على الخزائن الخاصة

غريغور غريغينسن (Gregor Gregersen)، وهو مهندس بيانات مصرفي سابق مولود في ألمانيا، يعد من المستفيدين من هذا الاتجاه. بدأ منذ حوالي 17 عامًا بتداول الفضة على نطاق صغير، أما اليوم فيمتلك خزينة عالية الأمان مكونة من ستة طوابق وبمساحة تقدر بـ 180 ألف قدم مربع تُدعى The Reserve، مصممة لاستيعاب 500 طن من الذهب.

أوضح غريغينسن أن بعض العائلات الثرية التي تحتفظ بالذهب فعليًا منذ فترات طويلة، تنقل جزءًا من ذهبها من مناطق قضائية أخرى إلى سنغافورة؛ والبعض الآخر ممن لم يسبق لهم شراء الذهب الفعلي باتوا يبدؤون بشرائه عبر البنوك الخاصة أو تجار المعادن الثمينة ويختارون حفظه محليًا.

وتظهر بيانات الشركة أنه بحلول سبتمبر، بلغ إجمالي كمية الذهب المخزنة لدى عملاء The Reserve حوالي 8.6 أطنان، أي أكثر بثلاثة أضعاف مما كان عليه مطلع 2020، ويعود نحو 90% منها لعملاء من خارج الدولة.

وقال ريتشارد وانغ (Richard Wang)، المسؤول عن سنغافورة في J. Rotbart & Co.، إن حجم الاستشارات الإلكترونية من عملاء غربيين لدى الشركة تضاعف ثلاث مرات خلال العام الماضي، وأغلبها من الولايات المتحدة تليها كندا والمملكة المتحدة وأستراليا.

ورصد مزودون آخرون تغيرات مماثلة. إذ ذكر ديفيد جيه. ميتشل (David J. Mitchell)، المؤسس والمدير العام لشركة Indigo Precious Metals، أن الطلب على الذهب الفعلي من عملاء ذوي ثروات كبيرة في أوروبا وأمريكا ارتفع بنسبة تقارب 25% خلال العام المنصرم.

ووفقًا لمنصة Gauld السنغافورية للمعادن الثمينة، قرابة 40% من عملاء أوروبا نقلوا بعض ذهبهم من سويسرا إلى سنغافورة أو اختاروا حفظ الذهب الجديد الذي يشترونه هناك مباشرة.

ولا يركز هؤلاء العملاء فقط على حركة أسعار الذهب، بل يأخذون في الحسبان أيضًا المخاطر السياسية والتنظيمية في موقع تخزين الأصول. بعض المستثمرين قلقون من العجز المالي الأمريكي وعدم اليقين السياسي؛ وهناك عملاء آخرون أعادوا تقييم حياد وأمان أماكن التخزين التقليدية مثل سويسرا، بعد تجميد أصول روسية خاضعة للعقوبات.

مكان حفظ الذهب بات جزءًا من قرار التحوط

يمكن للذهب أن يقي جزئيًا من مخاطر انخفاض قيمة العملات والتضخم والمخاطر الجيوسياسية، لكنه لا يستطيع بمفرده حل مخاطر القانون والسياسة المرتبطة بمكان الحفظ. بالنسبة لمن يخططون للاحتفاظ بالأصول لعقود، فإن مستوى الحوكمة، والنظام القانوني، واستقرار النظام المالي، والقدرة الدفاعية للمنطقة، كل ذلك يؤثر في قرارهم.

وتكمن جاذبية سنغافورة في هذا المزيج من العوامل؛ إذ تمتلك قطاع خدمات مالية متطوّر وبيئة مؤسساتية مستقرة نسبيًا، إلى جانب توفر خزائن خاصة بمستويات أمان عالية.

وبحسب بيانات المشغلين، تبلغ الطاقة الاستيعابية المجتمعة لخزين الذهب في خزنتين خاصتين في سنغافورة ما لا يقل عن 2200 طن، حيث يضم The Reserve 500 طن، أما منشأة التخزين الكبرى الأخرى Le Freeport فتستوعب 1700 طن على الأقل. وقالت الشركة المشغلة لـ Le Freeport في مايو الماضي إن مساحة الخزائن تحت الأرض تقترب من الامتلاء، ما يعكس تزايد الطلب على التخزين.

البنوك أيضا تواكب احتياجات العملاء. فقد بدأت مجموعة Nomura Holdings في تقديم خدمات حيازة الذهب الفعلي في سنغافورة. وقال أكشاي براساد (Akshay Prasad)، رئيس حلول الاستثمار والاستشارات لدى إدارة الثروات العالمية في البنك، إن طلب العملاء من الشرق الأوسط كان محركًا للأعمال، حيث يركزون على التضخم، معدلات الفائدة طويلة الأجل ومشتريات البنوك المركزية، إلى جانب مصداقية سنغافورة كمكان حفظ.

وسع بنك OCBC هذا العام أعماله في الذهب الفعلي. وذكر البنك أن كمية الذهب التي يحتفظ بها عملاء قسم الخدمات المصرفية الخاصة في Bank of Singapore التابع له، زادت بأكثر من 40% منذ نهاية 2025. ويرغب مزيد من العملاء المحليين والأجانب في بيع وشراء الذهب والاحتفاظ به ماديًا في سنغافورة بدلاً من مواصلة الاعتماد على شركات أمريكية سابقة.

كما أدى تزايد عدد مقدمي الخدمات إلى تغيير طرق الاحتفاظ. فالمستثمرون لا يفكرون فقط في الشراء والتخزين طويل الأجل، بل يرغبون أيضًا في إمكانية بيع الذهب عند الحاجة. وأشار مستشار اللوجستيات للمعادن الثمينة لارس يوهانسون (Lars Johansson) إلى أن تقلب أسعار الذهب زاد من اهتمام المستثمرين بسيولة الأصول.

سنغافورة تعزز البنية التحتية للتداول وتسعى لقيادة سوق الذهب الآسيوي

تسعى سنغافورة لتحويل تدفق الثروات الخاصة لديها إلى أعمال تجارية موسّعة في مجال تداول الذهب، وتنافس هونغ كونغ الصينية على حصة سوق المعادن الثمينة في آسيا.

وأعلنت حكومة سنغافورة في يونيو أن بورصة سنغافورة (SGX) تعتزم إطلاق نظام مقاصة خارج المنصة للذهب بحلول نهاية 2026؛ كما يخطط مصرف سنغافورة المركزي (MAS) لتوفير خدمات تخزين الذهب للبنوك المركزية الأجنبية والكيانات السيادية. ووسعت سنغافورة هذا العام نطاق الإعفاءات الضريبية على استثمارات المعادن الثمينة الملموسة للصناديق المؤهلة ومكاتب العائلات.

تهدف هذه الإجراءات إلى ربط الطاقة التخزينية بخدمات التداول والمقاصة والتسوية، بحيث لا يكون الذهب المخزّن في سنغافورة آمنًا فقط، بل يصبح أسهل في التداول في السوق أيضًا. أما هونغ كونغ الصينية فقد بدأت في يوليو تشغيل نظام مقاصة الذهب التجريبي، وعززت قدرة التسوية عبر الحدود بالتعاون مع بورصة شنغهاي للذهب. وتطمح المنطقتان إلى تلبية الطلب المتنامي على الذهب في آسيا.

ورغم ذلك، لا تزال سنغافورة محدودة الحجم في سوق الذهب العالمي. ووفقًا لبيانات Trade Data Monitor، بلغ حجم واردات الذهب إلى سنغافورة حتى أغسطس هذا العام 171 طنًا، بزيادة سنوية 44%. في المقابل، تضم لندن، أكبر مركز لتداول الذهب خارج البورصة عالميًا، مخزونات ذهبية تعادل نحو 60 ضعف سنغافورة، بينما يبلغ المخزون في مخازن COMEX في بورصة نيويورك للعقود الآجلة نحو 730 طنًا.