هارتنيت من Bank of America: ما زلنا نميل إلى تجنب المخاطر في الأسابيع المقبلة، والسندات الأمريكية تحقق أطول فترة تدفق داخلي منذ أربع سنوات.

تستمر تدفقات الأموال إلى الأسهم الأمريكية، لكن استراتيجيي Bank of America يطلقون إشارة تحذير ويوصون المستثمرين بالحذر.

أظهر أحدث تقرير من Bank of America أن صناديق الأسهم الأمريكية جذبت أسبوعيًا 39 مليار دولار إضافية، وإذا استمر هذا الاتجاه، فمن المتوقع أن يصل إجمالي التدفقات السنوية هذا العام إلى مستوى قياسي تاريخي يبلغ 636 مليار دولار. في الوقت ذاته، سجلت سندات الخزانة الأمريكية تدفقات داخلة للأسبوع السادس عشر على التوالي، وهو أطول سجل تدفق مستمر منذ أغسطس 2024.

ومع ذلك، أوضح فريق استراتيجيات Bank of America بقيادة Michael Hartnett أنه نظرًا لارتفاع العوائد الحقيقية، وأداء أسعار أسهم الذكاء الاصطناعي والبنوك، إضافةً إلى التقلبات السوقية المحتملة نتيجة الانتخابات النصفية الأمريكية، فإنهم "لا يزالون يميلون إلى تجنب المخاطر" في الأسابيع المقبلة. ويتعارض هذا الموقف مع التدفقات القوية إلى سوق الأسهم الحالية، ويوجه تحذيرًا للمستثمرين.

ونقلًا عن بيانات EPFR Global، بلغ إجمالي تدفقات صناديق الأسهم العالمية نحو 64.5 مليار دولار في الأسبوع المنتهي في 14 أكتوبر، ما يعكس قوة في السيولة بشكل عام.

سجلت جميع أنماط صناديق الأسهم الأمريكية تدفقات صافية داخلة: اجتذب صناديق الأسهم ذات رؤوس الأموال الكبيرة 32.5 مليار دولار، بينما سجلت صناديق النمو وصناديق القيمة وصناديق رؤوس الأموال الصغيرة تدفقات بلغت 1.6 مليار، 1.2 مليار و1.1 مليار دولار على التوالي، ما يدل على توزيع متوازن للأموال.

على مستوى القطاعات، جاءت الأسهم التكنولوجية في الصدارة بتدفق أسبوعي بلغ 10.7 مليار دولار؛ بينما تعرضت الأسهم المالية وأسهم الاستهلاك لضغوط واضحة وسجلت تدفقات صافية خارجة بـ 1.4 مليار دولار و600 مليون دولار على التوالي.

أما بالنسبة للمناطق، فقد سجلت أسهم الأسواق الناشئة تدفقات داخلة للأسبوع الثالث على التوالي، وبلغت 17.7 مليار دولار أسبوعيًا؛ فيما استعادت صناديق الأسهم اليابانية التدفقات الصافية الداخلة بعد فترة من الخروج وبلغت قيمتها 400 مليون دولار؛ بينما شهدت صناديق الأسهم الأوروبية تدفقات خارجة بلغت 1.5 مليار دولار.

في الوقت الذي تواصل فيه أسواق الأسهم جذب السيولة، تحظى الأصول الآمنة أيضًا باهتمام متزايد من الأموال، مما يعكس التباين في مشاعر السوق.

سجلت سندات الخزانة الأمريكية تدفقات داخلة بلغت 3.6 مليار دولار هذا الأسبوع، للأسبوع السادس عشر على التوالي، وهو أطول تدفق مستمر منذ أغسطس 2024. كما تدفقت 3.5 مليار دولار إلى السندات ذات الدرجة الاستثمارية، في استمرار للزخم الإيجابي. وسجلت السندات البلدية تدفقات داخلة للأسبوع السادس والعشرين على التوالي، وبلغت 4.5 مليار دولار هذا الأسبوع.

أما السندات في الأسواق الناشئة فسجلت تدفقات داخلة للأسبوع الحادي عشر على التوالي، بقيمة 800 مليون دولار.

في المقابل، شهدت السندات ذات العائد المرتفع تدفقات خارجة للأسبوع الثالث على التوالي، بقيمة 900 مليون دولار، ما يعكس حذر المستثمرين تجاه مخاطر الائتمان.

على مستوى توزيع الأصول، سجلت صناديق النقدية تدفقات خارجة بلغت 53.1 مليار دولار هذا الأسبوع، مما يشير إلى إعادة توزيع بعض الأموال من سوق النقد إلى أصول المخاطر والأصول الآمنة.

سجلت صناديق الذهب تدفقات داخلية طفيفة بلغت مليار دولار فقط، مع جاذبية محدودة نسبيًا؛ في حين واجهت صناديق العملات المشفرة عمليات استرداد بنحو 600 مليون دولار، ما يُظهر أداء ضعيفًا.

سجلت صناديق السندات بشكل إجمالي تدفقات داخلية بقيمة 11.8 مليار دولار، محافظةً بذلك على أداء قوي بين فئات الأصول الرئيسية، ما يؤكد النظرة الدفاعية التي يتبناها فريق Michael Hartnett.