ناقش خبراء الصناعة توكننة الذهب، وقد تؤدي إلى تنشيط سوق المعادن الثمينة التي تبلغ قيمتها تريليونات الدولارات

أخبار هويتونغ 7 أكتوبر—— خلال مؤتمر جمعية سوق لندن للذهب والفضة، ناقش خبراء الصناعة إمكانية ترميز المعادن الثمينة لتحريك كميات ضخمة من الذهب الخامل في الدفاتر. يمكن للترميز تبسيط عملية رهن الذهب، مما يساعد المؤسسات على استخدام الذهب كضمان للمعاملات، كما يمكن أن يخفض من عتبة دخول المستثمرين العاديين، ويكشف عن إمكانيات ضخمة في السوق التجزئة. شدد الخبراء على أن الذهب المرمز يجب أن يكون مرتبطًا بالذهب المادي، ويعتمد على الحفظ الموثوق وحقوق الملكية الواضحة، ليكون حلاً تكميليًا لسوق الذهب الحالي ويطلق قيمة أصول الذهب.

لطالما اعتبر الذهب أصلًا نقديًا أساسيًا، لكن الكثير منه يبقى كأصل دفاتر دون أن يستفيد منه أحد ماليًا. خلال المؤتمر العالمي السنوي لجمعية سوق لندن للذهب والفضة، طرح خبراء الصناعة أن ترميز المعادن الثمينة يمكن أن يعزز من كفاءة استخدام أصول الذهب، ويجذب رؤوس أموال جديدة إلى هذا القطاع.

صرح فانسان دوميان، رئيس تداول المعادن الثمينة في أحد البنوك المعيارية، خلال ندوة خاصة، أنه بالرغم من أن الطلب المؤسسي على الذهب المرمز لا يزال حاليًا منخفضًا، إلا أن تحسين كفاءة استخدام أصول الذهب بشكل كبير قد يحدث تحولًا كبيرًا في السوق. وقال: "مع استمرار ارتفاع أسعار الذهب، أعتقد أن المشكلة الأبرز هي أن الذهب الموجود في الميزانية العمومية خامل تمامًا ولا يخلق أي قيمة لحامليه".

تحريك الذهب المخزون: الترميز يبسط عملية الرهن

أوضح فانسان دوميان أنه على الرغم من أن الذهب المادي يمكن بالفعل استخدامه كضمان، إلا أن إجراءات العملية معقدة جدًا، بالإضافة إلى مواجهة قيود موقع تخزين الذهب ومعدلات خصم مرتفعة للرهن. ومع استخدام تقنية الترميز، من الممكن نقل الذهب بسهولة، كما يمكن للمستثمرين المؤسساتيين استخدام الذهب الذي بحوزتهم كضمان لمعاملات المبادلة أو لتلبية متطلبات الهامش. وقال: "إذا استطعنا ترميز الذهب، فسيكون بإمكان جميع المشاركين استخدام هذا الأصل على الفور، وسترتفع قيمة استخدام الذهب بشكل كبير. ما نفكر فيه هو كيفية جعل الذهب النائم في ميزانيات المؤسسات يعمل ويقدم قيمة”.

قال مايك أوسوين، مدير هيكل السوق العالمي والابتكار في مجلس الذهب العالمي، إن تفعيل هذه الأصول الذهبية النائمة يمكن أن يطلق أصول ضمان جديدة بمليارات الدولارات في الأسواق المالية. وأضاف أن تعزيز كفاءة استخدام الذهب سيتحول في النهاية إلى زيادة في الطلب في السوق.

يرى جيمس ويليس، رئيس مبيعات المعادن الثمينة العالمي في بنك HSBC، أن المنتجات الرقمية المتطورة للذهب ستزيد من حجم حيازة الذهب، وتشجع المستثمرين والمؤسسات على تداول واستخدام المعادن الثمينة بشكل أكثر تكرارًا. ويؤدي ترميز الذهب، المدعوم بقضبان ذهب مادية وبنيته القانونية المنظمة، إلى زيادة الطلب على تخزين الذهب المادي مع ارتفاع قبول السوق. وقال: "إذا نجحت محاولاتنا لتطوير مثل هذه المنتجات، وأنتجنا منتجًا يمكنه توسيع تطبيقات الذهب ويمتلك قيمة عملية في السوق، فسيكون هذا لصالح أعمالنا. حينها سيزداد حجم حيازة الذهب، وستصبح وتيرة التداول والاستخدام أعلى بين المشاركين".

استهداف المستثمرين الأفراد وفتح سوق النمو الإضافي

يمكن للترميز أيضًا أن يعزز من جاذبية الذهب لدى المستثمرين الأفراد. استخدم جيمس ويليس مثال منتج رمز الذهب الرقمي الذي طرحته HSBC في هونغ كونغ، حيث جذب هذا المنتج الكثير من العملاء الجدد، حتى وإن كان بإمكان هؤلاء المستثمرين شراء سبائك الذهب المادية أو منتجات etf الذهبية أو الذهب الورقي أصلًا. إن سهولة شراء ونقل الرموز جذبت مستهلكين عاديين لم يكونوا مهتمين في السابق بفئات الاستثمار التقليدية في الذهب.

قال مايك أوسوين إن تقديرات مجلس الذهب العالمي تشير إلى أن حجم أصول الاستثمار بالتجزئة يتراوح بين 6 و7 تريليون دولار، بينما يبلغ حجم سوق الذهب المخزن والرموز ما بين 50 و60 مليار دولار فقط، ما يعني إمكانات نمو ضخمة لهذا القطاع. وأضاف أن للذهب ميزة فريدة في موجة ترميز الأصول، فالكثير من الأصول المالية رقمية أصلاً، بينما الذهب هو أصل مادي يخزن في الخزائن، والتحدي الأساسي للصناعة هو تنشيط هذه الثروة المادية من خلال البنية التحتية الرقمية. وقال: "الذهب أصل مادي يُخزن في الخزائن ويحتاج لإدارة مستمرة. نحن اليوم نستخدم الابتكار التكنولوجي لإطلاق قيمة هذه الأصول المادية، وهذا أمر بالغ الأهمية".

الخط الأحمر غير قابل للتفاوض: الثقة هي جوهر الذهب

أكد الخبراء المشاركون أيضًا أنه أثناء الدفع بعملية ترميز الذهب، يجب ألا نضر بميزة الذهب الجوهرية – وهي الثقة. يجب أن يكون أي شهادة رقمية للذهب مدعومة بالذهب المادي، وأن يتم ذلك عبر مؤسسة حفظ موثوقة، وملكية قانونية واضحة، ومعايير صناعية موحدة. أشار جيمس تشابمان، مدير Hilltop Consulting، أن أي حامل يجب أن يكون واثقًا أن الأصل الرقمي يمثله ذهب حقيقي وأن لديه ملكية ذهبية قابلة للتنفيذ قانونيًا.

يعمل مجلس الذهب العالمي على دفع مشروع الذهب الرقمي بالجملة، جامعًا بين مزايا السبائك المسجلة وغير المسجلة في الحسابات. يهدف المشروع إلى الحفاظ على اليقين القانوني وحقوق الملكية للسبائك المسجلة، مع إضافة ميزات التقسيم، والنقل السريع، والقدرة على التسوية. قال جيمس تشابمان إن المشروع ليس بديلاً عن سوق الذهب الحالي، بل هو حل تكميلي يمنح خيارًا ثالثًا لامتلاك وتداول وتسوية السبائك الذهبية.

ذكر فانسان دوميان أن المستثمرين يمكنهم الاستفادة من الذهب سواء عبر etf أو الرموز، لكن مساحة التصرف بالأصول بعد الحيازة تختلف بشكل واضح بين الطريقتين. وقال: "الطريقتان تحققان مركزًا شرائيًا للذهب، لكن إمكانيات الاستفادة من الأصل بعد التملك ليست متماثلة".

الخاتمة

باختصار، ترميز الذهب ليس مجرد رقمنة بسيطة للذهب، بل هو وسيلة تقنية لتحرير القيمة المالية للذهب النائم، مع تلبية احتياجات كل من المؤسسات والمستثمرين الأفراد. لكن هذا الابتكار يجب أن يبقى مرتبطًا بالذهب المادي كدعم أساسي، وأن يحافظ على مصداقية الأصل، حينها سيفتح المرمز مساحة سوقية جديدة بالكامل للذهب.