القطاع الصناعي في الولايات المتحدة يواصل التوسع لمدة تسعة أشهر متتالية! مؤشر ISM PMI لشهر سبتمبر ينخفض قليلاً إلى 54.5، مع نمو في الطلبات الجديدة وزيادة الضغوط على التكاليف مرة أخرى

أفاد تطبيق Zhihui Finance أن قطاع التصنيع في الولايات المتحدة واصل الحفاظ على مسار التوسع في سبتمبر، رغم تباطؤ وتيرة النمو بشكل طفيف، حيث لا تزال الطلبات القوية والزيادة المستمرة في الطلبات توفر الدعم للصناعة. وفي الوقت ذاته، ساهم ارتفاع أسعار المواد الخام وتفاقم التأخيرات في سلاسل التوريد مرة أخرى في زيادة الضغوط على التكلفة، ما يشير إلى أن قطاع التصنيع الأمريكي يواجه جولة جديدة من ضغوط التكاليف خلال عملية التعافي.

أظهرت بيانات صادرة عن معهد إدارة التوريد (ISM) الخميس، أن مؤشر مديري مشتريات التصنيع الأمريكي (PMI) انخفض بمقدار 0.1 نقطة مئوية في سبتمبر مقارنة بأغسطس ليصل إلى 54.5، مما يدل على تباطؤ طفيف في وتيرة التوسع الصناعي. إلا أن المؤشر ظل فوق خط نمو/انكماش (50) لمدة تسعة أشهر متتالية، محققًا بذلك أطول فترة توسع متواصلة منذ عام 2022.

وفيما يتعلق بالمؤشرات الفرعية، لا يزال الطلب على التصنيع في الولايات المتحدة قويًا في سبتمبر. فقد ارتفع مؤشر الطلبات الجديدة بشكل أكبر، بينما صعد مؤشر الأعمال غير المنجزة إلى أعلى مستوى له منذ فبراير من هذا العام، مما يشير إلى زيادة احتياطات الطلبات لدى المصنعين ودعم أنشطة الإنتاج المستقبلية. وفي نفس الوقت، استمرت وتيرة التوسع في الأنشطة الإنتاجية، لكن بوتيرة أقل مقارنة بالفترة السابقة.

ومنذ بداية 2026، وبعد خروجه من ركود دام عدة سنوات، يحافظ قطاع التصنيع الأمريكي على زخم انتعاش مستقر. فإجمالي الإنفاق الاستهلاكي القوي، والاستثمارات المؤسسية المتينة، إلى جانب الإنفاق الدفاعي الحكومي، تدفع مجتمعة نشاط التصنيع نحو الانتعاش.

ورغم أن الصراع في الشرق الأوسط أدى إلى زيادة أسعار الطاقة وتسبب في تعطيل بعض طرق الشحن، فإن الارتفاع في التكاليف واختناقات سلاسل التوريد لم توقف حتى الآن مسار التوسع في قطاع التصنيع.

ومع استمرار زيادة الطلبات، بدأ المصنعون الأمريكيون أيضًا في توسيع جهود التوظيف لمواكبة الطلب المتنامي على الإنتاج. وتظهر البيانات أن عدد العمال في قطاع التصنيع ارتفع للشهر الثالث على التوالي في سبتمبر، مُسجلاً أطول فترة نمو في التوظيف منذ 2022. ما يعكس استمرار ثقة المصنعين في زيادة قوتهم العاملة بسبب تحسن الطلب.

ومع ذلك، يتجمع من جديد ضغط التكاليف بالتوازي مع تعافي قطاع التصنيع.

وأفاد تقرير ISM أن مؤشر أسعار المواد الخام وصل في سبتمبر إلى أعلى مستوياته منذ مايو من هذا العام، مما يعكس زيادة إضافية في تكلفة مدخلات الإنتاج بالنسبة للمصنعين. وبالتوازي مع ذلك، استمر طول أوقات تسليم الموردين، وعلى الرغم من تحسن ملحوظ في التأخير مقارنة بالفترات السابقة، إلا أن استمرار بعض القيود على عمليات سلاسل التوريد قائم.

ويشكل ارتفاع أسعار الطاقة أحد المصادر الأساسية لضغوط التكاليف لدى القطاع التصنيعي. إذ يرفع استمرار الصراع في الشرق الأوسط أسعار الطاقة، ويعطل بعض خطوط الشحن الدولية، مما يزيد عبء تكاليف شراء المواد الخام ونقل البضائع على الشركات.

ويعني ذلك أنه رغم استمرار الطلب القوي، على الشركات أن تبحث عن توازن بين توسيع الإنتاج والسيطرة على التكاليف. فإذا استمرت أسعار المواد الخام والنقل في الارتفاع، فقد يؤدي ذلك مستقبلاً إلى تقليص هامش أرباح الشركات وزيادة الضغط على تمرير التكاليف للعملاء في المراحل التالية من سلسلة التوريد.

ومن حيث التوزيع القطاعي، يتميز التوسع في التصنيع الأمريكي خلال سبتمبر بانتشاره النسبي على عدة قطاعات.

وأظهرت بيانات ISM أن هناك 12 صناعة من صناعات التصنيع في الولايات المتحدة سجلت نمواً في سبتمبر، من بينها معدات الكهرباء والمعادن الأساسية وتصنيع الآلات. وفي المقابل، لا تزال صناعات مثل الطباعة والمنسوجات في حالة انكماش، مما يدل على تباين في درجة التعافي بين القطاعات التصنيعية المختلفة.

بوجه عام، سجل مؤشر ISM PMI التصنيعي في سبتمبر تراجعًا طفيفًا لكنه ظل في منطقة التوسع عند 54.5، وزيادة الطلبات الجديدة، وصعود الأعمال المتراكمة واستمرار نمو التوظيف، جميعها تشير إلى أن قطاع التصنيع الأمريكي لا يزال يتمتع بمرونة نسبية عالية.

ومع ذلك، فإن التعايش بين الطلب القوي وارتفاع التكاليف يجعل من تعافي التصنيع مصحوبًا بقدر من ضغوط التضخم. وفي ظل استمرار ارتفاع أسعار الطاقة، واستمرار بعض عنق الزجاجة في سلاسل الإمداد، ستصبح تطورات أسعار المواد الخام وأوقات التسليم مستقبلًا مؤشرًا مهمًا لمراقبة ما إذا كان القطاع الصناعي الأمريكي قادرًا على الحفاظ على وتيرة التوسع الحالية.