انخفض احتمال رفع سعر الفائدة في أكتوبر إلى 50%، وقال ثالث أعلى مسؤول في الاحتياطي الفيدرالي: لا يزال من الضروري رفع أسعار الفائدة مرة واحدة هذا العام، لكن ليس هناك حاجة للاستعجال في اتخاذ الإجراءات.

أدلى العديد من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي بتصريحات مكثفة يوم الثلاثاء، مما عزز التوقعات بضرورة تشديد السياسة النقدية بشكل أكبر هذا العام، إلا أن رهانات السوق على رفع أسعار الفائدة في المستقبل القريب قد هدأت جزئيًا.

صرح جون ويليامز، رئيس الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، خلال خطاب ألقاه في بوفالو بنيويورك أن رفع سعر الفائدة مرة أخرى في وقت لاحق من هذا العام سيكون مناسبًا إذا سارت الأوضاع الاقتصادية كما هو متوقع، وذلك لدفع التضخم للعودة إلى الهدف بشكل أكثر سرعة.

وفي الوقت نفسه، شدد على أن التحرك الأخير في سبتمبر لرفع الفائدة منح صناع السياسات مزيدًا من الوقت للمراقبة، "ولا توجد حاجة للعجلة".

وبعد صدور خطاب ويليامز، تراجعت توقعات السوق لاحتمال رفع الفائدة في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي يومي 27-28 أكتوبر من حوالي 70% إلى نحو 50% بسرعة.

في يوم الثلاثاء، أطلق العديد من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي إشارات متشابهة في مناسبات مختلفة، مما عزز قناعة السوق بأن السياسات بحاجة إلى مزيد من التشديد.

أكد أوستان جولسبي، رئيس الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو، من جديد أن الاحتياطي الفيدرالي قد يضطر لرفع أسعار الفائدة إذا استمرت صدمات العرض. وأوضح: "إذا واجهنا باستمرار صدمات عرض دائمة أو متواصلة بشكل كبير، فمن أجل المحافظة على مصداقية هدف التضخم البالغ 2%، يجب على الاحتياطي الفيدرالي التفكير في الاستجابة لتلك الصدمات."

أما مايكل بار، عضو مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي، فقد ألقى خطابًا في ديترويت في نفس اليوم محذرًا مجددًا أن السيطرة على التضخم قد تتطلب رفع الفائدة أكثر. وقال: "في السيناريو الأساسي الخاص بي، من المحتمل أن تحتاج السياسات للمزيد من التعديل لضمان عودة التضخم إلى المستوى المستهدف في الوقت المناسب." وأضاف: "لم أشهد بعد اتجاهًا واضحًا يشير إلى عودة التضخم إلى 2% في الوقت المطلوب."

رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماعه في سبتمبر، وهذا كان أول رفع للفائدة في عام 2023. ووفقًا للتوقعات الاقتصادية التي نُشرت بعد الاجتماع، يتوقع معظم المسؤولين رفع الفائدة مرة أخرى هذا العام، بينما يتوقع ثمانية مسؤولين رفعًا مماثلًا في عام 2027.

الذكاء الاصطناعي وتوترات الشرق الأوسط محركات رئيسية للتضخم، توقع تحقيق هدف 2% في عام 2028

حدد ويليامز في خطابه عاملين أساسيين يدفعان التضخم حاليًا: التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط والطلب المتزايد المرتبط بالذكاء الاصطناعي.

"تأثير صدمة الطلب المتعلقة بالذكاء الاصطناعي على التضخم يزداد وضوحًا، وأتوقع حاليًا أن يكون تأثير أسعار الطاقة على التضخم أكبر وأكثر استمرارية"، قال ذلك. لكنه أوضح في الوقت ذاته أنه لا يوجد حتى الآن دليل على أن هذه الضغوط قد انتشرت إلى زيادات أشمل وأكثر استمرارية في الأسعار.

وحول الرسوم الجمركية، ذكر ويليامز أن تأثيرها التصاعدي على تضخم أسعار السلع قد اختفى بشكل أساسي. وأكد أنه بالرغم من أن السياسة النقدية لا يمكنها معالجة اختناقات سلسلة الإمداد أو إعادة تشغيل البنية التحتية مباشرة، إلا أنها تستطيع تقليل مخاطر تحول صدمات العرض إلى تضخم واسع النطاق ومستمر.

وفي ما يتعلق بتوقعات التضخم، يتوقع ويليامز أن يبلغ معدل التضخم هذا العام 3.5%، وأن ينخفض قليلاً في عام 2027 ليبقى أعلى بقليل من مستوى 2%، ويتوقع أن يحقق الاحتياطي الفيدرالي هدفه البالغ 2% بحلول عام 2028.

في ظل متانة الاقتصاد في الوقت الحالي واستمرار قوة سوق العمل، يرى ويليامز أن مخاطر التضخم قد ارتفعت. وأشار إلى أن هذا المناخ الكلي يستدعي من صناع السياسات الحذر، لتفادي تحول اضطرابات جانب العرض إلى ضغوط تضخمية أكثر صلابة.