ضعف الين الياباني قد يصبح خطرًا جديدًا لسوق السندات الأمريكية

⑴ أكد وزير المالية الياباني كاتاياما كاتسوي أن ترامب أعرب مباشرة لرئيس وزراء اليابان كويزومي ساناي عن قلقه بشأن ضعف الين. ⑵ ضعف الين المفرط سيجعل الصادرات اليابانية أرخص، وقد يضر بمصنعي الولايات المتحدة. ⑶ ولكن الخطر الأكبر يكمن في كيفية تطور الوضع إذا تدخلت اليابان مرة أخرى في سوق الصرف الأجنبي. ⑷ لدعم الين، قد تضطر اليابان إلى بيع الدولار والأصول الأجنبية، بما في ذلك سندات الخزانة الأمريكية. ⑸ في حين أن عوائد السندات الحكومية الأمريكية طويلة الأجل بالفعل عند مستويات مرتفعة للغاية. ⑹ إذا بدأت اليابان في زيادة بيع السندات الأمريكية، فقد تنخفض أسعار السندات أكثر، ومن الممكن أن ترتفع العوائد أكثر. ⑺ لذلك، لم يعد هذا مجرد مسألة سعر صرف، إذ أن ضعف الين قد يضع في النهاية المزيد من الضغط على سوق السندات الأمريكية. ⑻ يجب متابعة ما إذا كانت اليابان ستتدخل فعليًا في السوق، وحجم وتيرة بيع السندات الأمريكية، وتأثيرها على عوائد الولايات المتحدة طويلة الأجل.