من سيفوز بـ "أكبر اكتتاب عام في التاريخ" في منافسة البنوك الاستثمارية؟ Anthropic تقترب من اختيار Morgan Stanley و Goldman Sachs
المنافسة على مقاعد الاكتتاب العام لشركة Anthropic تقترب من نهايتها، حيث من المتوقع أن تحصل شركة Morgan Stanley على موقع "الأول يسار" كالمتعهد الرئيسي، في حين من المرجح أن تعمل Goldman Sachs كوكيل الاستقرار. كما يتوقع أن تحصل كل من JPMorgan، Citi، و Barclays على مواقع مهمة. ويتوقع السوق أن تتجاوز قيمة Anthropic 2 تريليون دولار أمريكي، إلا أن إيراداتها السنوية البالغة 65 مليار دولار أقل من التوقعات المتفائلة، كما أن منافسة OpenAI تشكل تحديًا لقيمتها المرتفعة.
شركة الذكاء الاصطناعي الناشئة Anthropic تستعد لإطلاق أكبر اكتتاب عام أولي في تاريخ وول ستريت، حيث أوشكت معركة توزيع مقاعد البنوك الاستثمارية الكبرى على الانتهاء.
يوم السبت، نقلت صحيفة "فاينانشال تايمز" البريطانية عن أربعة أشخاص مطلعين أن مورغان ستانلي في موقع قوي للحصول على أهم مقعد "المكتتب الرئيسي الأيسر" (lead left) في هذا الاكتتاب، في حين يُتوقع أن تتولى Goldman Sachs منصب الوكيل المستقر الذي سيشرف على المراحل الحرجة من تداول أسهم Anthropic في بدايات الإدراج.
يتوقع المستثمرون أن يصل تقييم Anthropic عند الطرح إلى 2 تريليون دولار أو أكثر، متجاوزة بذلك SpaceX لتصبح أكبر اكتتاب عام أولي في التاريخ. وإذا تحقق هذا التقييم، سيحصد المستثمرون الأوائل أرباحاً حسابية بمئات المليارات من الدولارات. كما سيُعتبر أداء Anthropic في السوق مؤشراً مهماً لشهية المخاطر الحالية تجاه شركات الذكاء الاصطناعي ذات النمو السريع في السوق.
مورغان ستانلي في الصدارة، Goldman Sachs للحماية، بانضمام JPMorgan وآخرين
في توزيع مقاعد الاكتتاب، برز مورغان ستانلي في موقع الريادة بشكل لافت.
وذكر التقرير أن مورغان ستانلي قاد في الأسابيع الأخيرة مناقشات مع المستثمرين حول سعر إصدار أسهم Anthropic، وهو أحد الأدوار الأساسية لمقعد "المكتتب الرئيسي الأيسر" — حيث يتحكم في مسار المفاوضات حول التقييم ويحدد أي من صناديق التحوط والمستثمرين المؤسساتيين وصناديق الثروة السيادية سيحصل على أكبر نصيب من تخصيص الأسهم، ويعد هذا المقعد من أهم مقاعد السمعة لبنوك وول ستريت.
مع ذلك، أشار المطلعون إلى أن تعيين مورغان ستانلي النهائي لم يحسم بعد، ولا تزال هناك متغيرات واردة.
ويتوقع أن تتولى Goldman Sachs منصب الوكيل المستقر. ومن الملفت للنظر أنه في اكتتاب SpaceX في يونيو من هذا العام، كانت أدوار البنكين معكوسة — حيث تولت Goldman Sachs منصب المكتتب الرئيسي بينما كان مورغان ستانلي وكيل الاستقرار، وحصل كل منهما على 100 مليون دولار من إجمالي عمولة بقيمة 500 مليون دولار تم تقاسمها بين أكثر من 20 مؤسسة مشاركة.
بالإضافة إلى ذلك، يتوقع أن تحصل JPMorgan، Citigroup وBarclays على مواقع مهمة في هذه الصفقة بعدما قدمت هذه البنوك الثلاثة تمويلاً بالدين لصالح Anthropic في وقت سابق.
الاكتتاب قد يتأجل حتى منتصف أكتوبر
كان من المخطط أن تقدم Anthropic نشرة الاكتتاب العامة بشكل رسمي في وقت باكر من الأسبوع القادم، إلا أن الموعد النهائي لم يُحدد بعد.
ووفقاً لأحدث تقارير رويترز، قامت Anthropic بتأجيل تقديم نشرة الاكتتاب حتى أواخر سبتمبر، ومن المتوقع بدء الجولات الترويجية للاكتتاب في منتصف أكتوبر على أقرب تقدير، بهدف الإدراج قبل انتخابات منتصف نوفمبر. ويرتبط التأجيل بمفاوضات الشركة النهائية بشأن تسهيل ائتماني بقيمة 15 مليار دولار، حيث يجب إتمام التمويل قبل المضي في الخطوات التالية للعملية.
ومن المقرر أن يأتي هذا الاكتتاب بعد فترة وجيزة من حصول SpaceX في يونيو على تمويل قياسي بقيمة 86 مليار دولار بتقييم 1.78 تريليون دولار، ما يثير اهتمام السوق لمعرفة ما إذا كان الزخم العالي لتقييمات أصول الذكاء الاصطناعي سيستمر.
نمو الإيرادات قوي... لكن دون أكثر التوقعات تفاؤلاً
حققت Anthropic ارتفاعاً كبيراً في تقييمها خلال العام الماضي، إذ تبلغ قيمتها حالياً أكثر من 900 مليار دولار، ويتوقع المستثمرون أن يتجاوز تقييمها في الطرح 2 تريليون دولار — أي زيادة بأكثر من الضعف عن التقييم الحالي.
ومع ذلك، لم تكن نتائج إيرادات الشركة بمستوى توقعات السوق الأكثر طموحاً. أبلغت Anthropic مساهميها في أغسطس أن إيراداتها السنوية المتوقعة وفقاً لأداء يوليو بلغت 65 مليار دولار، مرتفعة بشكل ملحوظ عن 47 مليار دولار في مايو، لكنها تبقى دون مستوى الحد الأدنى المتوقع لبعض المستثمرين والمقدر بـ80 مليار دولار مبيعات سنوية.
في الوقت نفسه، لا يمكن إغفال شدة المنافسة. وأكبر منافسي Anthropic هي OpenAI التي شهدت انتعاشاً قوياً وأطلقت هذا الأسبوع نموذجها الجديد من الذكاء الاصطناعي، كما وصفته بأنه "الأذكى في العالم". وحذر بعض خبراء السوق من أن الانتفاضة القوية لـ OpenAI قد تضغط على تقييم Anthropic عند الاكتتاب.
جولة المنافسة القادمة: مقاعد اكتتاب OpenAI تحت الأنظار
المنافسة على مقاعد الاكتتاب في Anthropic ليست سوى مقدمة لمعركة أشمل؛ إذ يتوقع أن يتنافس كل من مورغان ستانلي وGoldman Sachs أيضاً للفوز بدور المكتتب في اكتتاب OpenAI — المقرر طرحه مطلع العام المقبل.
مقعد "المكتتب الرئيسي الأيسر" لا يعني فقط عائدات مباشرة ضخمة، بل يمثل نقطة استراتيجية لتكوين علاقات العملاء وبناء السمعة السوقية للبنوك الاستثمارية في مجال الذكاء الاصطناعي.
ومع موجة اكتتاب شركات الذكاء الاصطناعي، فإن من سينجح في تأمين أسماء الشركات القيادية أولاً، سيحظى بالأسبقية في هذه المنافسة الطويلة الأمد.
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
جي بي مورغان: نسبة شحنات الرقائق المخصصة ستتجاوز رقائق GPU في عام 2027، وغياب Broadcom TPU عن سلسلة التوريد لا يعني وجود شكوك حول الطلب.
تتوقع JPMorgan أنه بحلول عام 2027 ستصل نسبة شحنات ASIC/XPU إلى 54%، متجاوزة GPU، مما يجعل شرائح مخصصة مصدراً رئيسياً لنمو قدرة الحوسبة للذكاء الاصطناعي. اتفاقية Broadcom مع Google حول TPU لمدة 5 سنوات تمتد من 2026 حتى 2031، ورغم عدم وضوح م علومات سلسلة التوريد، إلا أن ذلك لا يعني وجود شك في الطلبات، حيث تبقى رؤية الإيرادات قوية. وفي نفس الفترة، ستشهد أجهزة الرقائق واحتياجات التخزين نمواً متزامناً، مما يدعم استمرار دورة أشباه الموصلات.
هل لم تنتهِ بعد موجة الهبوط في سوق الأسهم الأمريكية في سبتمبر؟ يحذر استراتيجي Citadel من استمرار الضغط السلبي حتى نهاية الشهر، وقد يشهد أكتوبر فرصة تحول
صرّح استراتيجي Citadel Securities، Rubner، أن يوم الجمعة في سوق الأسهم الأمريكية (يوم "الثلاث ساحرات") ستنتهي خيارات بقيمة 7 تريليون دولار، ولا يزال لدى الاستراتيجيات الكمية مجال للبيع، إلى جانب فترة الصمت لإعادة شراء الأسهم وإعادة التوازن في نهاية الربع لصناديق التقاعد، مما يعني أن القوى البيعية ستبقى مسيطرة حتى نهاية الشهر. ومع ذلك، فإن التراجع الحاد في الحماس المفرط لتداولات الذكاء الاصطناعي، والموسمية الإيجابية للربع الرابع، وموسم نتائج الأعمال، واستئناف إعادة الشراء، كلها عوامل مجتمعًة تجعل من المتوقع أداءً جيدًا للأسواق في الربع الرابع.
توقعات الأسبوع القادم: تصريحات مكثفة من مسؤولي البنوك المركزية في عدة دول
أسعار العملات المشفرة
المزيد
