انخفض الذهب بنسبة 5.5% من أعلى مستوى له في ثلاثة أشهر، لكن Goldman Sachs لا يزال يرى ارتفاعاً بنسبة 10%

انخفض الذهب بنسبة 5.5% من أعلى مستوى له خلال ثلاثة أشهر عند 4,697 الذي وصل إليه في 25 أغسطس، ويتم تداوله بالقرب من 4,436 وقت النشر. لا تزال Goldman Sachs تتوقع وصول السعر إلى 4,900 بنهاية العام. هذا الهبوط دفع المعدن إلى ما دون متوسطه المتحرك لمدة 200 يوم. وأشارت Barchart إلى أن الذهب سجل الآن إغلاقات متعددة دون هذا الخط، وذلك لأول مرة منذ أوائل يونيو.

سعر الذهب في 1 سبتمبر. المصدر: TradingView

توقف ارتفاع الذهب عند مستوى يراقبه المتداولون عن كثب

يتتبع المتوسط ​​المتحرك لمدة 200 يوم متوسط سعر إغلاق الأصل على مدار الـ200 جلسة السابقة. يجلس الذهب الآن دون هذا الخط، الذي كان قريبًا من 4,529. وتداول المعدن لفترة وجيزة دون 4,400 يوم الاثنين، في أضعف مستوياته منذ 19 أغسطس. وأشارت Barchart إلى أن صندوق SPDR Gold Shares دخل تصحيحًا فنيًا آخر مرة سجل فيها الذهب إغلاقات متعددة دون المتوسط. وهذا الواقع يغطي حالة سابقة واحدة فقط وليس نمطاً متكرراً.

رهانات متجددة على رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي دفعت الموجة الأخيرة من الانخفاض. معدلات الفائدة الأعلى تضغط على الذهب لأن المعدن لا يدفع عائداً.

لا تزال Goldman Sachs وFidelity تتوقعان ارتفاع السعر

ومع ذلك، أعادت Goldman Sachs Research تأكيد هدفها البالغ 4,900 لنهاية 2026 في مذكرة نُشرت في 28 أغسطس. انطلاقاً من السعر الحالي وقت النشر، يشير ذلك إلى صعود بنحو 10%. وكانت المؤسسة قد خفضت هذا الهدف بمقدار 500 دولار في يونيو مع تضاؤل رهانات خفض الفائدة في 2026. الرقم المخفض لا يزال يشير إلى تحقيق مكاسب، وإن كانت أصغر.

قادت محللة السلع الأولية الكبيرة Lina Thomas ورئيس قسم بحوث السلع العالمية Daan Struyven التوصية اعتمادًا على مشتريات رسمية. وكتبا: "لا نزال نرى تراكمًا مرتفعًا للذهب من قبل البنوك المركزية كاتجاه مستمر عبر عدة سنوات، حيث تعمل تلك البنوك على تنويع احتياطاتها للتحوط من المخاطر الجيوسياسية والمالية، بما يتماشى مع أدلة الاستطلاعات الأخيرة".

تتوقع المؤسسة أن تشتري البنوك المركزية في المتوسط 50 طنًا شهريًا في 2026، ارتفاعًا من 17 طنًا قبل 2022.

في الوقت نفسه، قيّمت تحليلات Fidelity الذهب بالقرب من 5,000 مقابل العرض النقدي العالمي (M2)، أي بحوالي 13% أعلى من سعر وقت النشر. بالنسبة للذهب، فقد ارتفع الأسبوع الماضي مع بدء تعافي السيولة العالمية. وبناءً على استنتاجاتي حول العلاقة بين السيولة في العالم (M2) وسعر الذهب، يبلغ سعر الذهب نحو 5 آلاف دولار.

المخاطر قصيرة الأجل هي نفس ما ذكرته Goldman سابقًا. وأشارت مذكرة يونيو إلى أن الذهب قد ينخفض ​​إلى 4,400 بنهاية العام إذا رفع الفيدرالي الفائدة، وقد تداول المعدن هناك يوم الاثنين. وسيختبر أي كسر مستمر نقطة ضعف العملات، والتي تربط الطلب على الذهب وBitcoin (BTC) بتآكل العملة.