صرح مايكل سايلور: "لقد عدنا" - 3 أسباب قد تدفع MicroStrategy لاستئناف شراء bitcoin

يقول Michael Saylor إن MicroStrategy عادت إلى الساحة. جاء هذا المنشور المكوّن من كلمتين بعد 10 أسابيع لم تشترِ فيها الشركة، التي أصبح اسمها الآن Strategy، أي بيتكوين (BTC) على الإطلاق. هناك ثلاثة تغييرات هادئة حدثت في ماليتها. معًا تفسر سبب اعتبار المتداولين هذا المنشور إشارة وليس شعارًا.

ديون Strategy لم تعد تعيق شراء البيتكوين

تحتفظ Strategy بنحو 6.69 مليار دولار نقدًا. وتدين بحوالي 6.71 مليار دولار في صورة سندات قابلة للتحويل. وتقول الشركة إن ذلك يترك صافي الرافعة المالية عند 0.1%.

كان الفارق يسير في الاتجاه المعاكس طوال الصيف، مما جعل المتداولين يتوقعون عمليات بيع قسري. اختفى هذا الفارق الأسبوع الماضي، وارتفع سهم MSTR بنسبة 12% مع تلاقي الرقمين. كان التجميد حقيقيًا، مع العلم أن MicroStrategy اشترت آخر مرة BTC يوم 22 يونيو، مضيفة 520 BTC بسعر 67,068 دولار. وقد باعت أربع مرات منذ ذلك الحين.

شهد أغسطس ضخ 3.28 مليار دولار من رأس مال جديد، وجميعه ذهب إلى الدولار وليس إلى البيتكوين. وكان هذا التراكم متعمدًا حيث أن معظم الأموال النقدية محفوظة في احتياطي خاص لمدفوعات الأرباح. كان هذا الاحتياطي يضم 3.75 مليار دولار في يوليو. والآن يضم 5.10 مليار دولار.

احتياطي MicroStrategy بالدولار الأمريكي. المصدر: Strategy

STRC تقترب من سعرها الاسمي

STRC هو سهم مفضل تصدره MicroStrategy لجمع السيولة. يوفر عائد أرباح بنسبة 12%، وتم تصميمه ليتداول عند 100 دولار. أغلق عند 97.33 دولار في 28 أغسطس، مرتفعًا من أدنى مستوى سنوي بلغ 71.25 دولار. أدنى من 100 دولار، يكلف الشركة أموالًا.

أداء سهم STRC. المصدر: TradingView

قال الرئيس التنفيذي Phong Le في نتائج الربع الثاني: "هدفنا هو أن يتداول STRC بمرور الوقت بين 99 إلى 100 دولار. إذا تداول STRC بأقل من 100 دولار، ننوي إعادة شراء أسهم STRC بطريقة منتظمة ومنضبطة".

كل دولار يتم صرفه في إعادة شراء STRC هو دولار لا يُصرف على البيتكوين. باعت Strategy عملات في أغسطس لتمويل هذا الدفاع. وعند مستوى 97 دولار تقريبًا، يكاد هذا الاستنزاف أن يتوقف.

لقد ارتفعت المخاطر. جمعت STRC مبلغ 2.47 مليار دولار في يوليو 2025 عند 90 دولار للسهم، مع دفع 9%. اليوم يتم تداول نحو 10 مليار منها، بنسبة 12%. تلك الأرباح ليست قليلة. دفعت Strategy مبلغ 400.7 مليون دولار على أسهمها المفضلة في الربع الثاني وحده.

Saylor يرسل إشارة، لا يقدم إفصاحًا رسميًا

أرفق Saylor منشوره بمخطط لـ 840,447 عملة بقيمة 65.72 مليار دولار. وقبل ساعات كتب "الأعمال كالمعتاد".

لا يمثل أي من المنشورين إفصاحًا رسميًا، لكن المشتريات تظهر في التقارير الأسبوعية، ومن المتوقع صدور التقرير التالي يوم الاثنين، 31 أغسطس. ربما اشترت MicroStrategy بيتكوين الأسبوع الماضي، لكن من الممكن أيضًا أنهم لم يفعلوا ذلك. ففي النهاية، أعلن أيضًا أن البيتكوين قد انتصر في يوليو، وظل الشراء متوقفًا لمدة خمسة أسابيع إضافية.

وبينما تتداول البيتكوين قرب 79,183 دولار لحظة كتابة هذا التقرير، مرتفعة بنسبة 1.3% خلال يوم واحد، فإن خزينة MicroStrategy بالكاد في وضع إيجابي، إذ دفعت الشركة معدلًا وسطيًا بـ 75,388 دولارًا للعملة الواحدة.