بولندا: النمو مدعوم بانتعاش الاستثمار – ING

يتوقع آدم أنطونياك من ING أن يتم تأكيد التقدير الأولي للناتج المحلي الإجمالي لبولندا في الربع الثاني من 2026 عند 3.8% على أساس سنوي، مع انتعاش قوي في الاستثمارات الثابتة بفضل المشاريع الممولة من الاتحاد الأوروبي وصندوق التعافي والمرونة (RRF). من المتوقع أن يتباطأ الاستهلاك الخاص قليلاً نتيجة ارتفاع أسعار الوقود وتباطؤ نمو الأجور، مما يؤثر على القوة الشرائية. ومن المتوقع أن يبلغ مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في أغسطس 3.1% مع استقرار التضخم الأساسي عند 3.1%.

النمو المدفوع بالاستثمار يعوض ضعف الاستهلاك

"نتوقع أن يتم تأكيد التقدير الأولي للناتج المحلي الإجمالي لبولندا في الربع الثاني من 2026 عند 3.8% على أساس سنوي في 31 أغسطس. ستقوم هيئة الإحصاء البولندية أيضاً بنشر تفاصيل حول تركيبة النمو الاقتصادي. ونقدّر أن نمو الاستهلاك الخاص قد تباطأ إلى 3.0% على أساس سنوي من 3.3% في الربع الأول من 2026، مع ضغط ارتفاع أسعار الوقود وتباطؤ نمو الأجور بشكل أكبر على القوة الشرائية."

"في الوقت نفسه، ارتفع نمو الاستثمارات الثابتة إلى 8.5% على أساس سنوي من 2.4% مخيبة للآمال في الربع السابق. تسارعت المشاريع الممولة من أموال الاتحاد الأوروبي (بما في ذلك صندوق التعافي والمرونة)، وتشير بيانات الاستثمارات الرأسمالية للشركات الكبرى في النصف الأول من 2026 إلى نشاط استثماري قوي في الربع الثاني من 2026."

"يصدر يوم الاثنين أيضاً مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أغسطس، والذي يُحتمل أنه ارتفع إلى 3.1% على أساس سنوي من 3.0% في يوليو. ونقدّر أن التضخم الأساسي بقي مستقراً عند 3.1% على أساس سنوي وساهمت أسعار الوقود بشكل أعلى قليلاً في معدل التضخم السنوي، إلا أن التأثير السلبي لانكماش أسعار المواد الغذائية والذي ازداد على الأرجح، قد عوض تقريباً هذا الارتفاع بالكامل."