البنك الاحتياطي النيوزيلندي: مسار رفع تدريجي حتى عام 2027 – TD Securities

يتوقع براشانت نيو نها وهاورد دو من TD Securities أن يرفع بنك الاحتياطي النيوزيلندي (RBNZ) سعر الفائدة الرسمي بمقدار 25 نقطة أساس ليصل إلى 2.75٪ في سبتمبر، تماشياً مع تسعير السوق. ويرون أن مسار سعر الفائدة الرسمي سيبقى إلى حد كبير دون تغيير منذ مايو، ليصل إلى 3% بحلول نهاية العام وحوالي 3.30% كقيمة نهائية، مع توقع زيادات إضافية بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر 2026 وفبراير 2027.

من المتوقع أن يرفع بنك الاحتياطي النيوزيلندي سعر الفائدة تدريجياً

"تتوقع TD أن يرفع بنك الاحتياطي النيوزيلندي سعر الفائدة الرسمي (OCR) بمقدار 25 نقطة أساس ليصل إلى 2.75% مع توصّل أعضاء لجنة السياسة النقدية الستة إلى هذا القرار بالإجماع."

"مع أن موعد اجتماع سبتمبر لسعر الفائدة الرسمي مسعّر بنسبة تزيد عن 90% لصالح الرفع ومع وجود بيانات تدعم هذا القرار، نشك أن المجلس سيقضي وقتاً طويلاً في مناقشة احتمالية التوقف. فالتوقف سيضيف المزيد من الغموض إلى الرسائل السابقة للبنك."

"لا نرى سبباً وجيهاً لتغيير توقعات بنك الاحتياطي النيوزيلندي لمسار سعر الفائدة الرسمي عن توقعات مايو. يجب أن يُظهر المسار وصول سعر الفائدة الرسمي إلى 3% بنهاية هذا العام، ونحو 3.30% كقيمة نهائية."

"مع مرور الوقت، نرى خطراً في تعديل بنك الاحتياطي النيوزيلندي توقعاته للتضخم بالرفع، أو تقديم موعد أو رفع التوقع النهائي الحالي عند 3.30% - ولكن ليس في هذا الاجتماع. بعد رفع الأسبوع المقبل، نتوقع زيادات أخرى بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماعي ديسمبر 2026 وفبراير 2027، ليصل سعر الفائدة الرسمي إلى 3.25%."

"نظراً لأن توقعات النمو تسير بما يتماشى مع توقعات البنك في مايو، فمن غير المرجح أن تغير توقعات فجوة الناتج عن تلك التوقعات. ومع عدم وجود تغييرات جوهرية متوقعة في مسار فجوة الناتج السلبية، لا يوجد سبب قوي لرفع سعر الفائدة الرسمي كثيراً فوق توقعه الحالي البالغ 3.30%."