دويتشه بنك: الدولار تحت الضغط إذا ألمح والر إلى معيار تضخم جديد

في 28 أغسطس، استقر الدولار بالقرب من أعلى مستوى له خلال أسبوع مقابل العملات الرئيسية يوم الجمعة، حيث بقي المستثمرون حذرين قبيل خطاب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي والر في مؤتمر جاكسون هول العالمي للبنوك المركزية. ومع استمرار التضخم في الولايات المتحدة أعلى من مستوى الهدف البالغ 2%، قام المتداولون بتسعير رفع سعر الفائدة مرة واحدة على الأقل بمقدار 25 نقطة أساس من جانب الفيدرالي هذا العام، مما دعم أداء الدولار في الأيام القليلة الماضية. وتأمل السوق بشكل عام في الحصول على المزيد من المؤشرات من خطاب والر حول السياسة النقدية وجهود وزارة الخزانة الأمريكية لخفض تكاليف التمويل طويلة الأجل، خاصة في ظل التقلبات الأخيرة في سوق السندات. ومع ذلك، يعتقد المحللون أنه بما أن والر متحفظ بشأن تقديم توجيهات مستقبلية واضحة، فإنه من المرجح أن يناقش آخر التطورات لأعمال المجموعات الخاصة الخمس التي أُنشئت خلال فترة توليه المبكرة في الفيدرالي. وأشار فولكمار باور، محلل الصرف الأجنبي والسلع في Deutsche Bank، في تقرير إلى أن والر أكد مرارًا في الأسابيع الأخيرة أن هدف التضخم البالغ 2% لمجلس الاحتياطي الفيدرالي غير قابل للتفاوض، لكنه لم يذكر مطلقًا صراحة مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي في هذا السياق. ويرى أن الفيدرالي قد يفكر على الأقل في اعتماد مقاييس مختلفة لقياس التضخم. وذكر أنه إذا أشار والر إلى شيء من هذا القبيل، فقد يضعف ذلك توقعات السوق بزيادات إضافية في أسعار الفائدة ويمكن تفسيره كإشارة تميل إلى التيسير النقدي، مما قد يضغط على الدولار.