(Kitco News) – من المحتمل أن يكون خطاب رئيس الاحتياطي الفيدرالي Kevin Warsh هذا الصباح من جاكسون هول خاليًا من التفاصيل والأفكار الجديدة، لكن الحواشي السفلية قد تقدم دلائل مهمة حول أفكاره، وفقًا لما ذكره Jeffrey Roach، كبير الاقتصاديين في LPL Financial.
قال Roach في مذكرة شاركها مع Kitco News: "من المرجح أن يلتزم Warsh بالمواضيع العامة، لكن الحواشي السفلية والاستشهادات والمراجع قد تكشف عما يقرأه ومن يؤثر في تفكيره وإلى أين يمكن أن تتجه مناقشات السياسات". "على سبيل المثال، لم يذكر Powell في خطابه لعام 2024 في جاكسون هول بمنحنى فيليبس بشكل صريح، لكنه استشهد بثلاث أوراق بحثية حول هذا الموضوع. وقد جادلت إحدى هذه الأوراق بأن السياسة النقدية يمكن أن تخفض التضخم دون التسبب في ركود كبير عندما تكون أوضاع سوق العمل مشددة بشكل استثنائي، مثلما يكون عدد الوظائف الشاغرة يفوق كثيرًا عدد العاطلين عن العمل."
قال Roach إن على المشاركين في السوق الاستماع لأي مناقشة حول مصداقية الاحتياطي الفيدرالي، أو انتقادات حول الإفراط في التواصل، والإشارات إلى أسعار السوق كمصادر معلومات مهمة.
وأضاف: "نظرًا لموضوع المؤتمر هذا العام وهو الابتكار المالي، استمع إلى دلائل حول ما إذا كان نمو الإنتاجية الأقوى يمكن أن يعوض ضغوط التضخم، وما إذا كان الذكاء الاصطناعي يمكن أن يقلل من الحاجة إلى سياسة نقدية شديدة التقييد." "ومن المواضيع الحساسة للسوق بشكل خاص آراء Warsh حول إعادة شراء سندات الخزانة ودور العوائد الإضافية على الأجل الطويل في تشكيل أسعار الفائدة طويلة الأجل."
لا يتوقع Roach أن يقدم Warsh خارطة طريق لاجتماعات السياسة المقبلة. وقال: "يجب أن يركز المستثمرون على كيفية ربطه بين التضخم والإنتاجية وسوق السندات". "إذا كان الخطاب نفسه يفتقر إلى التفاصيل المحددة، فقد تقدم المراجع والاستشهادات أوضح الدلائل حول الاتجاه الذي ينوي رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد أن يتخذه للمؤسسة."
انخفض سعر الذهب الفوري إلى أدنى مستوى عند 4,571.66 دولار للأونصة خلال الليل، وتم تداوله مؤخرًا عند 4,592.07 دولار للأونصة بخسارة قدرها 0.22% خلال الجلسة.
