دويتشه بنك: الدولار تحت الضغط إذا لمح والر إلى مؤشر تضخم جديد

في يوم الجمعة، 28 أغسطس، بقي الدولار بالقرب من أعلى مستوى له في أسبوع مقابل العملات الرئيسية مع استمرار حذر المستثمرين قبيل الكلمة المقبلة لرئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي Waller في الاجتماع السنوي العالمي للبنوك المركزية في Jackson Hole. ومع استمرار معدل التضخم الأمريكي أعلى من المستوى المستهدف البالغ 2%، قام المتداولون بتسعير رفع واحد على الأقل لسعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قبل الاحتياطي الفيدرالي هذا العام، الأمر الذي دعم أداء الدولار في الأيام الأخيرة من التداول. وتأمل السوق بشكل عام في الحصول على مزيد من الرؤى من خلال كلمة Waller بخصوص السياسات النقدية وجهود وزارة الخزانة الأمريكية لخفض تكاليف التمويل طويلة الأجل، خاصة في ظل التقلبات الأخيرة في سوق السندات. ومع ذلك، يعتقد المحللون أنه نظراً لأن Waller تردد في تقديم توجيه مستقبلي واضح، فإنه من المرجح أن يناقش آخر التطورات الخاصة بمجموعات العمل الخمس الخاصة التي أنشئت خلال فترة توليه المبكرة في الاحتياطي الفيدرالي. وأوضح Volkmar Baur، محلل العملات الأجنبية والسلع في Deutsche Bank، في تقرير له أن Waller شدد مراراً خلال الأسابيع الأخيرة على أن هدف التضخم البالغ 2% للاحتياطي الفيدرالي غير قابل للتفاوض، لكنه لم يذكر أبداً صراحة مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي في هذا السياق. ويرى Baur أن الاحتياطي الفيدرالي قد يفكر على الأقل في اعتماد مقاييس مختلفة لقياس التضخم. وأشار إلى أنه إذا ألمح Waller إلى مثل هذا الاحتمال، فقد يضعف توقعات السوق بشأن المزيد من رفع أسعار الفائدة ويُفسر كإشارة تميل إلى التيسير النقدي، مما قد يضغط على الدولار.