قال جوريان تيمر، مدير الماكرو العالمي في Fidelity Investments، إن زيادة وزارة الخزانة الأمريكية لعمليات إعادة شراء السندات طويلة الأجل وتركيزها على إصدار أذون الخزانة قصيرة الأجل يضغط على الدولار بينما يدعم كل من Bitcoin والذهب.
وأشار تيمر إلى أن الدولار ضعُف الأسبوع الماضي بعد أن أعادت وزارة الخزانة الأمريكية شراء المزيد من السندات طويلة الأجل وأصدرت المزيد من السندات قصيرة الأجل مقابل ذلك. واعتبر أن الارتفاع القوي في أسعار الذهب وBitcoin خلال الفترة نفسها يعكس توقعات السوق فيما يتعلق بسياسات المالية والنقد المستقبلية.
وبحسب المحلل المعروف، قد يكون المستثمرون قد بدؤوا في تسعير تحول محتمل نحو ما يُوصف بشكل متزايد باسم “هيمنة السياسة المالية” في الولايات المتحدة، بالإضافة إلى ضعف استقلالية الاحتياطي الفيدرالي.
وقد أدلى تيمر بالتصريحات التالية:
“من الجدير بالذكر أن قيام وزارة الخزانة الأمريكية الأسبوع الماضي بإصدار المزيد من أذون الخزانة قصيرة الأجل في نفس الوقت الذي أعادت فيه شراء المزيد من السندات طويلة الأجل أدى إلى تراجع الدولار وارتفاع حاد في كل من الذهب وBitcoin. السوق يشعر بانحدار محتمل نحو هيمنة السياسة المالية وفقدان محتمل لاستقلالية الاحتياطي الفيدرالي.”
“قد يكون من الضروري زيادة عمليات إعادة الشراء للحفاظ على انخفاض عائدات السندات”
وفقًا لتيمر، لكي تنجح استراتيجية وزارة الخزانة الأمريكية في الحفاظ على عائدات السندات طويلة الأجل تحت الضغط، قد يكون من الضروري زيادة برنامج إعادة شراء السندات بشكل كبير عن المستويات الحالية.
مع ذلك، أشار تيمر إلى أن مثل هذا السيناريو قد يجبر الاحتياطي الفيدرالي على التدخل، مما قد يعني مشاركة البنك المركزي في نوع من سياسة “إعادة هيكلة آجال الاستحقاق” تهدف إلى تغيير هيكل آجال سوق السندات.
وذكر تيمر أن مثل هذا التطور قد يزيد من مخاطر تراجع العملة، وقدم التقييم التالي:
“لكي تنجح وزارة الخزانة الأمريكية في الحفاظ على انخفاض أسعار الفائدة، قد تضطر إلى زيادة حجم عمليات إعادة الشراء بشكل كبير. وقد يتطلب ذلك تدخل الاحتياطي الفيدرالي في سياسة إعادة هيكلة آجال الاستحقاق هذه، وقد يؤدي ذلك إلى مسار تراجع العملة.”
تيمر: السياسة المالية والنقدية التوسعية إيجابية لـ Bitcoin
وبحسب المدير التنفيذي في Fidelity، فإن التنفيذ المتزامن للسياسة المالية التوسعية والسياسة النقدية المرنة يخلق صورة سلبية للغاية للدولار.
وقد أوضح تيمر أن الدولار يقف على خط اتجاه طويل الأجل مهم، وقال إن مثل هذا المناخ الاقتصادي الكلي إيجابي بشكل واضح للذهب، ويمكن أن تستفيد Bitcoin منه أيضًا.
