اليورو: توقعات تداول متذبذب ضمن نطاق محدد – Rabobank

تناقش كبيرة استراتيجيي العملات الأجنبية في Rabobank، جين فولي، ديناميكيات EUR/USD في ظل تباين توقعات التضخم والسياسات بين الولايات المتحدة ومنطقة اليورو. يسلّط التقرير الضوء على خطط إعادة شراء سندات الخزانة الأمريكية، تساؤلات حول تراجع قيمة الدولار الأمريكي (USD)، ومصداقية الاحتياطي الفيدرالي مقابل سمعة البنك المركزي الأوروبي (ECB) في مكافحة التضخم. يتوقع التقرير تقلبات بقيادة الدولار الأمريكي ويرى أن EUR/USD سيظل محصورًا في نطاقات مع ميل تصاعدي طفيف خلال الأشهر المقبلة.

من المتوقع بقاء الزوج محصورًا في نطاقات

في اجتماع FOMC في يونيو، توقع تسعة من أصل ثمانية عشر عضوًا رفع سعر الفائدة مرة واحدة على الأقل هذا العام (الرئيس وارش لا يشارك). وفي اجتماع سياسة الاحتياطي الفيدرالي في يوليو، اعترض ثلاثة أعضاء رسميًا لصالح رفع فوري للفائدة، وأظهرت المحاضر أن "العديد" من الأعضاء منفتحون على تشديد إضافي إذا لم ينخفض التضخم. ومع ذلك، تراجع الدولار الأمريكي بعد اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في يوليو نتيجة خيبة أمل السوق من غياب مفاجأة أكثر تشددًا.

تعكس بيانات نمو GDP في منطقة اليورو للربع الثاني الأقوى من المتوقع وجولة بيانات مؤشرات PMI لشهر أغسطس المطمئنة اقتصادًا ظل صامدًا رغم صدمة أسعار الطاقة هذا العام. تمثل البيانات الاقتصادية الأفضل من المتوقع وتوقعات ارتفاع أسعار الفائدة قصيرة الأجل عوامل إيجابية للعملة. ومع ذلك، على الرغم من أن ضعف الدولار الأمريكي سمح بارتفاع EUR/USD تدريجيًا من أواخر يوليو حتى منتصف أغسطس، إلا أن السوق كان مترددًا في بناء مراكز شراء طويلة على اليورو في ظل خلفية الحرب في إيران نظرًا لوضع منطقة اليورو كمستورد للطاقة وما يعنيه ذلك من تحديات للنمو والتضخم.

هذا يعقّد التوقعات للتضخم في الولايات المتحدة، ويخلق مجالاً للاحتكاك بين وزارة الخزانة والاحتياطي الفيدرالي، ويزيد من الاهتمام بكلمة رئيس الاحتياطي الفيدرالي وارش في جاكسون هول غدًا.

في غياب نهاية للحرب، نتوقع بقاء إمكانات صعود اليورو محدودة ويفضل التداول في نطاقات متذبذبة لزوج EUR/USD حول منطقة 1.16 إلى 1.17 خلال الأشهر القادمة.

بالنظر إلى عدم توازن عوامل عدم اليقين، نتوقع أن تستمر تحركات أسعار EUR/USD خلال الأسابيع المقبلة في الاستجابة للأخبار المتعلقة بالدولار الأمريكي أكثر من اليورو، رغم أن كل من البنك المركزي الأوروبي والاحتياطي الفيدرالي جدولا اجتماعات سياسات في سبتمبر. ونرى مجالاً لمزيد من التداول النطاقي المتذبذب لزوج EUR/USD خلال الأشهر المقبلة مع ميل صعودي قد يدفع الزوج نحو منطقة 1.18 بحلول الربيع.