الدولار الأمريكي: إعادة تسعير الفيدرالي تضغط على usd – BBH

يشير إلياس حداد من Brown Brothers Harriman (BBH) إلى أن الدولار الأمريكي (USD) يقوم بتجميع مكاسبه، حيث يختبر مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) مقاومة متوسطه المتحرك لمدة 200 يوم، في حين تُظهر بيانات الولايات المتحدة أن مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) لا يزال أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2% بينما يتوقف الإنفاق الحقيقي. عقود الأموال الفيدرالية الآجلة ما زالت تُسعر تشديداً محدوداً، لكن حداد يرى أن ذلك يمنح الاحتياطي الفيدرالي مساحة للانتظار ويجعل الدولار عرضة لإعادة تسعير حمائمية.

موقف الاحتياطي الفيدرالي يترك الدولار معرضاً للخطر

"يجمع الدولار الأمريكي مكاسب الأمس حيث يختبر مؤشر DXY المقاومة عند متوسطه المتحرك لمدة 200 يوم (99.17). أسعار نفط برنت مستقرة دون 90 دولاراً للبرميل. شركة Nvidia Corp تفوقت على توقعات وول ستريت من حيث الإيرادات والمبيعات، مما يعزز قوة طفرة الإنفاق الرأسمالي في مجال الذكاء الاصطناعي."

"ارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الرئيسي بنسبة 0.2% شهرياً (التوقعات: 0.1%) مقابل -0.1% في يونيو، ليبلغ 3.7% سنوياً (التوقعات: 3.6%) للشهر الثاني على التوالي. أما مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي فقد جاء مطابقاً للتوقعات عند 0.2% شهرياً مقابل 0.1% في يونيو، وبقي عند 3.3% سنوياً للشهر الثاني على التوالي. بينما بقي مؤشر دالاس الفيدرالي لمتوسط مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأقل تقلباً، ووسيط كليفلاند الفيدرالي، دون تغيير عند 2.3% و2.7% سنوياً على التوالي."

"أظهر تقرير أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر يوليو في الولايات المتحدة أمس أن التضخم عالق فوق هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2% لكنه لا يتسارع، بينما توقف الإنفاق الشخصي الحقيقي. ويمنح ذلك الاحتياطي الفيدرالي مساحة للانتظار ويترك الدولار الأمريكي عرضة لإعادة التسعير الحمائمية. عقود الأموال الفيدرالية الآجلة تسعر احتمال 36% لرفع بمقدار 25 نقطة أساس إلى 3.75-4.00% في اجتماع 16 سبتمبر المقبل وإجمالي تشديد بمقدار 40 نقطة أساس خلال الاثني عشر شهراً القادمة."

"تنطلق اليوم ندوة جاكسون هول الاقتصادية، حيث يتحدث رئيس الاحتياطي الفيدرالي Kevin Warsh غداً. من المرجح أن تكون الإشارات السياسية الواضحة نادرة نظراً لتردد Warsh في تقديم توجيهات مستقبلية وغياب جلسة أسئلة وأجوبة. وبدلاً من ذلك، قد يستعرض Warsh النتائج الأولية لخمس فرق عمل من الاحتياطي الفيدرالي حول الاتصالات، والميزانية العمومية، والبيانات الاقتصادية، والإنتاجية والوظائف، وأطر التضخم."