قبل اجتماع البنك الفيدرالي، يقول الحاكم السابق Miran إن رفع سعر الفائدة سيكون "غريبًا"

قبل اجتماع البنك الفيدرالي في سبتمبر، قال ستيفن ميرن، الحاكم السابق لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، إن رفع سعر الفائدة في الوقت الحالي سيكون خطأ. وأوضح أن بيانات التضخم الأخيرة مضللة، وليست مرتفعة فعليًا. وفي مقابلة على قناة CNBC في برنامج Squawk Box، ذكر ميرن أن المؤشر المفضل لدى البنك الفيدرالي هو مؤشر الإنفاق الاستهلاكي الشخصي (PCE). وقال إن هذا المؤشر انفصل عن ارتباطه المعتاد بمؤشر أسعار المستهلكين (CPI) بحوالي نقطة مئوية واحدة.رسوم إدارة المحافظ تشوه صورة التضخمأشار ميرن إلى أن معدل التضخم الأساسي في مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) يدور حول 2.5%، وهو مستوى طبيعي تاريخيًا. وأوضح أن الفجوة المعتادة بين مؤشر أسعار المستهلكين ومؤشر الإنفاق الاستهلاكي الشخصي البالغة 40 نقطة أساس تضع التضخم الأساسي في مؤشر الإنفاق الاستهلاكي الشخصي عند حوالي 2.1%. ومع ذلك، ارتفع التضخم الأساسي في مؤشر الإنفاق الاستهلاكي الشخصي بنسبة 0.2% في يوليو. وبقي عند مستوى 3.3% على أساس سنوي، وهو نفس معدل يونيو. وصف ميرن هذا الانعكاس بأنه خطأ في القياس إلى حد كبير. وأرجع نحو 70 نقطة أساس من هذه الفجوة إلى عاملين. يرتفع رسم إدارة المحافظ بشكل تلقائي مع ارتفاع أسعار الأسهم. وزيادات أسعار البرمجيات، حسب قوله، تُحسب بشكل خاطئ باعتبار ترقيات الذكاء الاصطناعي تضخمًا بدلاً من اعتبارها تحسينًا في الجودة.قال ميرن إن مكتب التحليل الاقتصادي (BEA) يخطط لتعديل منهجيته بعد أكثر بقليل من شهر، وهذا التوقيت يتماشى مع تقارير منفصلة تشير إلى تحديث قادم في نهاية سبتمبر. ويتوقع ميرن أن يؤدي ذلك التغيير إلى خفض التضخم الأساسي في مؤشر الإنفاق الاستهلاكي الشخصي.ينص قانون الاحتياطي الفيدرالي على هدفين للبنك: الحد الأقصى للتوظيف واستقرار الأسعار، بحسب ميرن. وأوضح أن رفع أسعار الفائدة لمحاربة تضخم مبالغ فيه يهدد بخسارة وظائف دون داعٍ. وذكر أن البنك الفيدرالي أبقى على أسعار الفائدة في يونيو ويوليو مع تحسن بيانات التضخم. لا توجد وظيفة رد فعل تمنحك التثبيت في يونيو ويوليو ثم رفع في سبتمبر.ستيفن ميرن، CNBCاستقلالية البنك الفيدرالي ومسار رفع أسعار الفائدة مستقبلاًناقش ميرن خطاب جاكسون هول الرئيسي الأول لرئيس البنك الفيدرالي كيفين وورش، والمقرر هذا الأسبوع. وأشار إلى أنه يجب على البنك الفيدرالي الالتزام بتفويضَي التوظيف والأسعار بدلًا من التدخل في السياسات المالية. خطة وزارة الخزانة لإعادة شراء السندات تضيف عمليات شراء في الطرف الطويل من منحنى العائد. أوضح ميرن أن زيادة السيولة تعزز إشارات السوق بدلًا من تشويهها، دافعًا بذلك ضد أحد الانتقادات للبرنامج التي قال إنه سمعها في أماكن أخرى.وأكد ميرن أن السياسات الحالية يجب أن تستهدف التضخم في نهاية 2027. أوضح أن تغيرات أسعار الفائدة تستغرق من 12 إلى 18 شهرًا للوصول إلى الاقتصاد. ولا يتوقع أن تستمر التشوهات الحالية طوال تلك الفترة.