الدولار الأمريكي: الواقع السياسي يدعم الصمود – OCBC

يقول استراتيجيان في بنك OCBC، سيم مو سيونغ وكريستوفر وونغ، إن عمليات إعادة شراء سندات الخزانة من غير المرجح أن تؤدي إلى ضعف مستدام في الدولار دون دعم واضح من الاحتياطي الفيدرالي للحد من العوائد. التضخم المرتفع في الولايات المتحدة ونمو الاقتصاد الصامد يعززان توجه الاحتياطي الفيدرالي المتشدد ويحدان من مساحة التنسيق بين السياسة المالية والنقدية. يفضلان البقاء على الحياد تجاه الدولار، مشيرين إلى أن اجتماع جاكسون هول قد يعزز التزام الفيدرالي بمكافحة التضخم.

موقف الاحتياطي الفيدرالي يدعم تماسك الدولار

"لكي يضعف الدولار بشكل ملحوظ بعد إعلان وزارة الخزانة عن إعادة الشراء، تحتاج الأسواق إلى أدلة على أن الفيدرالي مستعد لدعم جهود الخزانة في احتواء العوائد. نحن نعتقد أن ذلك غير مرجح."

"البيانات الأمريكية الأخيرة تشير باستمرار إلى تضخم مرتفع وصمود في النمو. ارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي لشهر يوليو، وهو مقياس التضخم المفضل لدى الفيدرالي، بنسبة 0.2% شهرياً و3.3% سنوياً، بما يتوافق مع التوقعات. وعلى الرغم من تراجع التضخم عن أعلى مستوياته، إلا أن الضغوط السعرية السنوية لا تزال مرتفعة بشكل غير مريح وتواصل دعم السياسة المتشددة لدى الفيدرالي."

"في الوقت الحالي، نفضل البقاء على الحياد تجاه الدولار بدلاً من ملاحقة آخر موجة ضعف للدولار."

"تزايدت الأسئلة حول كيفية تفاعل الفيدرالي ومخاوف السوق من أن صناع السياسة قد لا يضعون السيطرة على التضخم في المقام الأول، مما زاد من تركيز السوق على تصريحات رئيس الفيدرالي في جاكسون هول. قد يجد الدولار دعماً إذا أكد الرئيس وواريش ومسؤولو الفيدرالي الآخرون رفضهم لمخاوف تدهور قيمة العملة وأعادوا التأكيد على التزامهم بإعادة التضخم إلى هدف الفيدرالي البالغ 2%."