الليرة التركية: التوقعات التضخمية تتجاوز توقعات البنك المركزي التركي – كومرتس بنك

يستعرض Tatha Ghose من Commerzbank ديناميكيات التضخم في تركيا، مشيرًا إلى أن الزخم السعري المعدل موسميًا لا يزال أعلى من 2% شهريًا، ومحذرًا من أن تراجع التضخم أمر غير مرجح. رفع المشاركون في السوق توقعاتهم لمؤشر أسعار المستهلكين (CPI) بنهاية العام إلى 29.5% على أساس سنوي، وهو أعلى من توقع البنك المركزي لجمهورية تركيا (CBRT) البالغ 28%. ويؤكد Ghose أن CBRT يلاحق باستمرار توقعات الجهات الخاصة، مما يقوض المصداقية، في حين أن استمرار التضخم الشهري المرتفع يبقي الليرة التركية (TRY) تحت الضغط بعد اختراقها مستوى 48.10 مقابل الدولار الأمريكي (USD).

مصداقية البنك المركزي التركي وضغوط على الليرة

"كان زخم التضخم المعدل حسب الموسمية في تركيا لا يزال يتجاوز 2% شهريًا، مما يجعل تراجع التضخم غير مرجح على المدى المتوسط. أحدث استطلاع للبنك المركزي لجمهورية تركيا (CBRT) بين المشاركين في السوق يضيف معلومة غير مريحة أخرى: فقد رفع المشاركون في السوق توقعاتهم للتضخم بنهاية العام إلى 29.5% سنويًا."

"لم يتحرك السوق نحو توقع CBRT – بل تحرك CBRT نحو السوق. هذا هو النمط المعتاد كل عام: يبدأ CBRT بتوقع متفائل لنهاية العام، ثم يراجع الرقم تدريجيًا إلى الأعلى مع اقتراب الأفق الزمني ويصبح الرقم الأصلي غير معقول."

"هذا يؤثر على المصداقية. من المفترض أن تساعد توقعات البنك المركزي في ترسيخ التطلعات، وليس فقط الرضوخ لها بتأخير."

"إذا واصل المتنبئون الخاصون التحرك أولًا، وكان CBRT يلحق بهم فقط في جولات تقارير التضخم المجدولة، فسيتعامل السوق في النهاية مع تقارير التضخم والخطط متوسطة المدى على أنها وثائق للعرض فقط وليست أدوات حقيقية للتنبؤ."

"وفي الوقت نفسه، لا تزال البيانات الأساسية لا توفر أي راحة: أظهر تقدير يوليو المعدل موسميًا للبنك المركزي نفسه أن الرقم الرئيسي لمؤشر أسعار المستهلكين ارتفع بنسبة 2.3% شهريًا، مع ارتفاع الخدمات بنسبة 2.9% شهريًا. مثل هذا المستوى من ارتفاع الأسعار يبقى غير متوافق مع الأهداف متوسطة المدى. وقد اخترقت الليرة مؤخرًا مستوى 48.10 مقابل الدولار وستظل تحت الضغط."