تواجه المقاطعات الكندية مخاطر اقتصادية ومالية متزايدة بسبب التعريفات الجمركية الأمريكية، بحسب UBS

10:27 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة، 26/08/2026 (MT Newswires) -- قالت UBS Global Research في مذكرة إن الرسوم الجمركية الأمريكية تزيد من المخاطر الاقتصادية والمالية لمقاطعات كندا، حيث تميل فروق عائدات سندات هذه المقاطعات إلى الاستجابة بشكل أقوى للتغيرات في النمو مقارنة بمصدري السندات المدعومين من الحكومة والسندات المغطاة. وكتبت المصرف في مذكرة يوم الثلاثاء أُتيحت لوسائل الإعلام يوم الأربعاء أن النشاط الاقتصادي الأضعف سيقلل من الإيرادات الضريبية وقد يزيد من احتياجات الاقتراض. وأضافت UBS أن اتجاهات تمويل المقاطعات تتباين، حيث تجاوزت أونتاريو وكيبيك بالفعل نسبة 60% من برامج تمويل ميزانيتهما للسنة المالية 2026-27، مقارنة بحوالي 14% لألبرتا. ومع ذلك، قد تؤدي أسعار النفط المرتفعة إلى تقليص كبير في احتياجات الاقتراض لدى ألبرتا وربما تحقيق فائض مالي، ما يوفر خلفية فنية داعمة. وتبدو مقاطعتا أونتاريو وكيبيك الأكثر عرضة للخطر نظرًا لانكشافهما على القطاعات التي تضررت من الرسوم الجمركية، بحسب UBS. ففي يونيو، شكلت الولايات المتحدة حوالي 63% من صادرات السلع لأونتاريو و70% لكيبيك. وتتعرض أونتاريو بشكل خاص لقطاع السيارات والصلب والألمنيوم، بينما ترتبط كيبيك بدرجة رئيسية بقطاعي الألمنيوم والفضاء. وبلغت صادرات أونتاريو من السيارات وقطع الغيار إلى الولايات المتحدة حوالي 5.6 مليار دولار كندي، أو 31% من إجمالي صادراتها هناك. وتعد كولومبيا البريطانية أقل اعتمادًا على التجارة مع الولايات المتحدة لكنها تبقى معرضة لقطاعات الأخشاب والغابات، أضاف المصرف. وتبدو ألبرتا في وضع أفضل نسبيًا، بحسب UBS. فعلى الرغم من أن حوالي 85% من صادراتها ذهبت إلى الولايات المتحدة في يونيو، فإن أكثر من 80% منها كانت منتجات طاقة معفاة من الرسوم الأمريكية الأخيرة البالغة 50%. وهذا يوفر وسادة كبيرة لاقتصاد المقاطعة وماليتها إذا استمرت التوترات التجارية حتى العام المقبل. كما أن مانيتوبا لديها أيضًا انكشاف كبير على الولايات المتحدة، حيث يتجه نحو 66% من صادراتها إلى الجنوب، لكن قاعدة صادراتها المتنوعة يجب أن تساعد في الحد من التأثير الإجمالي.