الفرنك السويسري يضعف مع ارتفاع الدولار الأمريكي قبيل صدور بيانات التضخم PCE

يعزز زوج USD/CHF مكاسبه بعد تكبده خسائر طفيفة، ويتداول حول مستوى 0.8040 خلال الجلسات الآسيوية ليوم الأربعاء. ويأتي هذا الارتفاع مع تلقي الدولار الأمريكي (USD) دعماً قبيل صدور بيانات مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأمريكية (PCE)، وهو معيار التضخم الرئيسي لدى مجلس الاحتياطي الفيدرالي.

يراقب المشاركون في السوق عن كثب خطاب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي Kevin Warsh في ندوة Jackson Hole السنوية يوم الجمعة للحصول على إشارات أوضح بشأن احتمال تعديل سعر الفائدة في سبتمبر.

استقرار الدولار مع استمرار الغموض حول توجيهات العقوبات الأمريكية

يشير محللو Commerzbank إلى أن الدولار وجد بعض الدعم بعد المؤتمر الصحفي لوزيرة الخزانة الأمريكية يوم الاثنين، رغم أن الإشارات المتعلقة بالسياسة كانت بعيدة عن الوضوح. ويؤكد المحللون أن الإحاطة "قدمت تفاصيل قليلة حول الدول التي ستتأثر بالعقوبات الثانوية المحتملة - أو إلى أي مدى"، وأن "الأهم ربما" أنه "لم يتم ذكر أي جدول زمني لتنفيذها." ويرون في Commerzbank أن هذا الغموض ساعد في تهدئة التوتر الفوري في الأسواق، بحيث "استقر الدولار الأمريكي من جديد خلال تداولات الأمس"، رغم استمرار الأسئلة الأوسع حول مسار السياسة وتأثيرها على آفاق الدولار على المدى المتوسط دون حل.

قد تكون مكاسب الدولار الأمريكي الإضافية محدودة مع تراجع الطلب على الملاذات الآمنة. فقد خفت حدة التوتر في السوق عقب تقارير أفادت بأن إيران وعمان ناقشتا إنشاء ممر بحري مشترك مؤقت في مضيق هرمز. ومع استمرار المناقشات الفنية لوضع إطار دائم، يهدف الممر المقترح إلى تحسين إدارة المضيق وإدارة حركة المرور وتعزيز الأمن البحري وتبادل المعلومات في الوقت الفعلي عبر المنطقة.

تراجعت نسبة التضخم السويسري إلى 0.4% في يوليو، ما يبقي البنك الوطني السويسري على المسار ذاته للإبقاء على معدلات الفائدة عند 0% حتى عام 2027. وبالرغم من بقاء خفض الفائدة خياراً احتياطياً، يتوقع الاقتصاديون أول رفع للفائدة في أوائل 2028، بينما تتوقع الأسواق المالية أن يحدث ذلك في مارس 2027.

دعم سندات الخزانة يعزز الطلب على تداول العائد

يرى محللو ING أن زيادة تركيز السلطات الأمريكية على استقرار سوق سندات الخزانة يجب تفسيرها كتطور داعم لأصول المخاطر. برأيهم، فإن "الاهتمام المتزايد بحماية سوق الخزانة هو قصة إيجابية للمخاطر"، ما يعني أن التقلبات ستبقى محدودة وأن "الاهتمام سيظل قوياً في تداول العائد" مع استمرار المستثمرين في البحث عن العوائد في بيئة منخفضة التقلب.