يبقى الين الياباني عرضة للخطر رغم تراجع الدولار الأمريكي

يواصل زوج USD/JPY تحركه الجانبي دون مستوى 160.00 يوم الثلاثاء، محافظاً على مكاسب متواضعة على الرغم من ضعف الدولار الأمريكي (USD). لم يكن ضعف الدولار كافياً لدعم الين الياباني (JPY)، الذي يحقق أداءً أضعف مقارنة بنظرائه الرئيسيين. وفي وقت كتابة هذا التقرير، يتداول الزوج بالقرب من 159.30.

يواجه الين ضغوطًا مستمرة نتيجة السياسة المالية التوسعية اليابانية وارتفاع دين الحكومة واتساع فجوة أسعار الفائدة مع الاقتصادات الكبرى الأخرى. توقعات تشديد إضافي من جانب بنك اليابان (BoJ) تقدم دعمًا محدودًا، حتى مع تسعير الأسواق بشكل كامل لاحتمالية رفع سعر الفائدة الشهر المقبل. بيانات مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في طوكيو يوم الجمعة قد تقدم دلائل جديدة حول توقعات سياسة البنك المركزي.

وفي الوقت نفسه، يظل الدولار الأمريكي مائلًا للانخفاض بعد قرار وزارة الخزانة الأمريكية المفاجئ الأسبوع الماضي بزيادة عمليات إعادة شراء الأوراق المالية الحكومية طويلة الأجل. أعاد هذا القرار إثارة المخاوف بشأن التوقعات المالية للولايات المتحدة وارتفاع دين الحكومة، مما عزز السردية المتعلقة بتراجع قيمة الدولار.

يتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قيمة الدولار مقابل سلة من ست عملات رئيسية، حول 98.95 بعد أن ارتفع لفترة وجيزة فوق 99.00 في وقت سابق من اليوم، ويبقى قريباً من أدنى مستوى له منذ ثلاثة أشهر عند 98.56 الذي سجله الأسبوع الماضي.

يواجه الدولار حدثين رئيسيين هذا الأسبوع قد يؤثران على التوقعات بالنسبة لسياسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) النقدية. من المقرر صدور مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) يوم الأربعاء، يليه خطاب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي Kevin Warsh في ندوة Jackson Hole يوم الجمعة. وتشير الأسواق حالياً إلى احتمال بنسبة 60% تقريبا أن يبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير في سبتمبر، بحسب أداة CME FedWatch.

قالت رئيسة بنك بوسطن الفيدرالي Susan Collins يوم الثلاثاء إن السياسة النقدية "مقيدة بشكل طفيف" وأنه قد يكون من المناسب رفع أسعار الفائدة قريبًا ما لم تظهر أدلة على استمرار انخفاض التضخم. وأضافت أن سوق العمل متوازن إلى حد كبير لكنه لا يزال يواجه مخاطر.

لا تزال التطورات الجيوسياسية محور الاهتمام أيضاً. أعلنت باكستان عن تحقيق تقدم في جهودها لإحياء المفاوضات بين الولايات المتحدة وإيران، رغم أن مسؤولاً في البيت الأبيض صرح لقناة الجزيرة بأنه لا توجد محادثات جارية أو مقررة. ومع ذلك، يشير إعلان العقوبات من واشنطن يوم الاثنين إلى تحول نحو الضغط الاقتصادي بدلاً من تصعيد عسكري جديد.