الحرب التجارية بين الولايات المتحدة وكندا تعزز موقف بنك كندا للإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير، وفقًا لآراء الاقتصاديين

11:49 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة، 24/08/2026 (MT Newswires) -- وفقًا لمذكرة يوم الاثنين من كبار الاقتصاديين في BMO Capital Markets روبرت كافيش وجنيفر لي، فإن حالة عدم اليقين المتزايدة بعد انهيار المحادثات التجارية بين كندا والولايات المتحدة تعزز من موقف بنك كندا في الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير. من المتوقع أن تؤدي الرسوم الجمركية الأمريكية الجديدة، التي دخلت حيز التنفيذ يوم السبت على بعض السلع الكندية، إلى دفع التضخم للارتفاع، لكن تمريرها يجب أن يظل قابلًا للإدارة بالنسبة لبنك كندا نظرًا لانخفاض التضخم الأساسي في كندا، بحسب ما ذكره الاقتصاديون. كتبت RBC Economics في مذكرة يوم السبت: "لا نتوقع أن يكون الأثر الكلي الكلي لهذه الرسوم الجديدة كبيرًا بما يكفي لدفع بنك كندا للنظر بجدية في التحول نحو خفض أسعار الفائدة". في وقت متأخر من يوم الجمعة، علّق رئيس الوزراء الكندي مارك كارني المحادثات حول رسوم جمركية أمريكية محددة جديدة، قائلًا إن التغييرات التي أدخلت في اللحظات الأخيرة على المقترحات الأمريكية كانت "غير عادلة" و"غير اقتصادية". وألقت الولايات المتحدة باللوم على كندا في إنهاء المحادثات، مضيفة أن كارني رفض الشروط التي تم الاتفاق عليها في وقت سابق من الأسبوع. وبينما قد تساهم الرسوم الانتقامية الكندية في زيادة الضغوط التضخمية، إلا أن الجولات السابقة كان لها تأثير ضئيل للغاية على مؤشر أسعار المستهلكين، حيث رفعته فقط بعدة أجزاء من النقطة في ذروتها. ووفقًا للاقتصاديين، كان تأثيرها في الغالب زيادة لمرة واحدة في مستوى الأسعار، وليس مصدرًا دائمًا للتضخم. وكتب خبراء الاقتصاد في CIBC Capital Markets آيفري شينفيلد وأندرو غرانثام في مذكرة يوم الأحد: "نتوقع أن يكون التأثير التضخمي ضئيلاً بالمثل في هذه الحالة، وبالتالي احتمال أن تؤدي تصاعد الحرب التجارية إلى إبقاء أسعار الفائدة منخفضة لفترة أطول إذا تأثر النمو سلبًا". بلغ متوسط معدلات التضخم الأساسية السنوية لدى بنك كندا 2.0% في يوليو، بينما جاء المقياس التقليدي المستثني للغذاء والطاقة عند 1.9%. وبقي كلا المؤشرين ضمن النطاق المستهدف لبنك كندا. كانت التوترات التجارية أحد الأسباب التي دفعت بنك كندا إلى الامتناع عن الاستجابة لارتفاع التضخم الرئيسي المدفوع بالطاقة هذا العام، وقال خبراء الاقتصاد في UBS Global Research في مذكرة يوم الاثنين إنهم يعتقدون أن التطورات الأخيرة تعزز بشكل أكبر موقف الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير. ويعتقد معظم الاقتصاديين أن تأثير النمو سيفوق أي ضغط تصاعدي على التضخم، على الرغم من أن احتمال قيام البنك المركزي بتخفيض أسعار الفائدة أصبح أقوى. وخلص اقتصاديّو BMO بالقول: "على المدى المتوسط، ومع ذلك، فإن ضعف آفاق النمو يزيد من احتمالية الميل إلى موقف أكثر تيسيرًا، حيث أشار بنك كندا بشكل خاص إلى تفاقم الرسوم الجمركية كسبب محتمل لخفض أسعار الفائدة بشكل أكبر".