كندا: انتعاش النمو يطغى عليه الحرب التجارية – BBH

يتوقع إلياس حداد من Brown Brothers Harriman (BBH) أن يشهد الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي في كندا انتعاشاً قوياً في الربع الثاني، متجاوزاً توقعات بنك كندا (BoC)، مع دفع الطلب المحلي والصادرات لتحقيق المكاسب. ومع ذلك، فإن تصاعد الحرب التجارية بين الولايات المتحدة وكندا وفرض تعريفات جمركية جديدة بنسبة 50% على ما يقارب 0.85% من الناتج المحلي الإجمالي الكندي يهددان هذا التعافي. ويشير حداد إلى أن التضخم الأساسي القريب من الهدف يتيح لبنك كندا إبقاء أسعار الفائدة دون تغيير، مما يشير إلى تعديل هبوطي في توقعات أسعار الفائدة للدولار الكندي.

تعافي الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثاني يواجه مخاطر الرسوم الجمركية

"من المتوقع أن يتعافى اقتصاد كندا في الربع الثاني مدعوماً بالطلب المحلي والصادرات (يوم الجمعة). ومن المنتظر أن يسجل الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي ارتفاعاً بنسبة 3.4% على أساس معدل موسمياً مقابل -0.1% في الربع الأول، وهو ما سيكون أقوى من توقع بنك كندا (BOC) البالغ 2.5%. كما ستوفر تقديرات شهر يوليو المتقدمة من إحصاءات كندا قراءة مبكرة لأداء الربع الثالث."

"ومع ذلك، يهدد تصاعد الحرب التجارية بين الولايات المتحدة وكندا بإخراج الانتعاش الاقتصادي عن مساره. انهارت المحادثات التجارية بين البلدين يوم الجمعة، مما أدى إلى جولة جديدة من الرسوم الجمركية. ودخلت رسوم جمركية بنسبة 50% على ما يقارب 20 مليار دولار من الواردات من كندا (0.85% من الناتج المحلي الإجمالي الكندي) حيز التنفيذ يوم السبت."

"تنطبق الرسوم الجمركية على مجموعة من المنتجات تتراوح من النبيذ إلى عصي الهوكي إلى الأسمنت. ولا تشمل الرسوم الطاقة، أو البوتاس، أو المنتجات الخاضعة للرسوم بموجب القسم 232، أو سلعاً أخرى مثل الأسماك أو المعادن الحيوية. سترد كندا بفرض رسوم مطابقة جديدة بالدولار مقابل الدولار اعتباراً من 8 سبتمبر."

"من الأمور المشجعة أن بنك كندا يستطيع إبقاء أسعار الفائدة دون تغيير لدعم النشاط الاقتصادي لأن التضخم الأساسي ما زال قريباً من الهدف البالغ 2%. وبذلك، هناك مجال لمنحنى المبادلات (الذي يوحي بتشديد السياسة النقدية بمقدار 75 نقطة أساس خلال الأشهر الاثني عشر المقبلة) ليعدل نحو الانخفاض مقابل الدولار الكندي في الأجل القريب."