قالت Castle Securities إن إعادة شراء سندات الخزانة هي "قمع مالي"

تقول Citadel Securities إن عمليات إعادة شراء السندات التي تنفذها وزارة الخزانة للحد من تكلفة الاقتراض طويل الأجل تشكل في جوهرها "قمعًا ماليًا"، وتنطوي على مخاطر إضعاف الدولار وزيادة التضخم. قام وزير الخزانة، سكوت بيسنت، الأسبوع الماضي بتوسيع خطة إعادة الشراء، بعدما وصلت عوائد سندات الخزانة طويلة الأجل إلى أعلى مستوياتها منذ سنوات. وذكرت قناة CNBC يوم الإثنين أن بيسنت قد يضطر لاستخدام الحساب العام لوزارة الخزانة—أي رصيدها النقدي لدى الاحتياطي الفيدرالي—كمصدر تمويل لعمليات الشراء. وترى Citadel Securities أن هذا التدخل قد ينقل رد فعل السوق على المخاوف المتعلقة بالآفاق المالية والتضخم من سوق السندات إلى سوق العملات—لأن انخفاض العوائد سيقلل من جاذبية الدولار، وقد يؤدي إلى ارتفاع أسعار الواردات. وكتب نوشهاد شاه، رئيس مبيعات الدخل الثابت لمنطقة أوروبا والشرق الأوسط وإفريقيا في Citadel Securities، في تقرير للعملاء: "على نطاق أوسع، يشكل هذا قمعًا ماليًا عند الهامش. منع تصفية سندات الخزانة بأسعار أقل لا يلغي هذا الضغط بل ينقله إلى مكان آخر". قرار بيسنت بمضاعفة حجم عمليات إعادة الشراء لسندات الخزانة لأجل 10 إلى 30 عامًا على الأقل، يُظهر أن الحكومة قلقة من استمرار ارتفاع العوائد طويلة الأجل، بحسب شاه. ومع ذلك، كان تأثير هذه الخطوة على دعم السوق محدودًا حتى الآن—حيث تخلّت سندات الخزانة لأجل 30 عامًا عن مكاسبها بعد يوم واحد فقط من صدور الإعلان. في الوقت نفسه، ضعف الدولار وارتفع الذهب.