الدولار الكندي: تصعيد الحرب التجارية يهدد القوة الأخيرة – MUFG

يقول ديريك هالبيني من MUFG إن تفاعل الدولار الكندي (CAD) مع الرسوم الجمركية الأمريكية الجديدة على صادرات كندية بقيمة 20 مليار دولار أمريكي سيتوقف على مخاطر التصعيد بدلاً من الإجراءات الأولية. شهد الدولار الكندي أداءً أقل من نظائره في مجموعة العشرة بعد تعثر المحادثات، ويحذّر هالبيني من أن الرسوم المتبادلة وتلاشي الدعم الناتج عن ارتفاع أسعار النفط قد يزيدان من تراجع الدولار الكندي إذا استمر النزاع دون حل.

مخاطر دوامة الرسوم الجمركية تضغط على الدولار الكندي

"كان هناك دوماً خطر فشل المفاوضات للتوصل إلى اتفاق لتجنب فرض رسوم جمركية أمريكية على صادرات كندا بقيمة 20 مليار دولار أمريكي، لذا من غير المرجح أن نشهد موجة بيع كبيرة للدولار الكندي كرد فعل على فشل المفاوضات، الذي تأكد في وقت متأخر من ليلة الجمعة. ومع ذلك، يظل الدولار الكندي هو الأسوأ أداءً في مجموعة العشرة حتى الآن اليوم."

"سيتحدد رد فعل سوق الصرف الأجنبي والأسواق الأوسع في كندا على المدى المتوسط ليس بهذا الفشل بل بالأدلة على أن التصعيد يمكن أن يحدث بسرعة وينتهي بتسعير المستثمرين لأضرار اقتصادية أكبر على كندا. ومن خلال الوعد برد بالمثل لكل دولار فإن خطر الدوامة هذا بات حقيقياً."

"في هذه المرحلة، تمثل الرسوم الجمركية بنسبة 50٪ على واردات أمريكية من كندا بقيمة 20 مليار دولار أمريكي ما نسبته 5٪ فقط من صادرات كندا إلى الولايات المتحدة. وبدأ تطبيق الرسوم صباح السبت عند الساعة 12:01 صباحاً على مجموعة من السلع منها البيرة، النبيذ، المشروبات الروحية، منتجات الألبان ومعدات هوكي الجليد."

"خلال فترة ما بعد كوفيد، منذ 2022، تحرك سعر صرف USD/CAD وفارق العائد على المبادلات لأجل عامين بشكل متقارب جداً طوال معظم تلك الفترة، ويشير فارق المبادلات الحالي بين الولايات المتحدة وكندا لأجل عامين إلى أن USD/CAD قد انخفض أكثر من اللازم ويجب أن يتم تداوله حالياً فوق مستوى 1.4000 بقليل، أو أعلى بنسبة 2.0٪ تقريباً من سعر الإغلاق الفوري ليوم الجمعة."

"سيدفع الرد الأمريكي السريع بلا شك رئيس الوزراء كارني إلى اتباع سياسة "رد بالمثل لكل دولار" مما قد يؤدي إلى تضرر ثقة المستثمرين بشكل أكبر. وستزداد مخاطر تراجع الدولار الكندي كلما طال أمد عدم حل هذه الحرب التجارية المتصاعدة."