اليورو: التذبذب ضمن نطاق مقابل الدولار الأمريكي مع تضييق فجوة النمو – Societe Generale

أشار Kit Juckes من Societe Generale إلى أن زوج EUR/USD قد استعاد نصف هبوطه من فوق 1.20 إلى 1.1325 وهو الآن عالق ضمن نطاق مع ترقب الأسواق لبيانات أمريكية جديدة. كما أوضح أن توقعات نمو الولايات المتحدة لعام 2026 تم تعديلها نزولاً إلى 2.1%، بينما تم رفع توقعات منطقة اليورو إلى 0.8%، حيث تتبع معدلات الفائدة النسبية توقعات النمو النسبي.

فروق النمو وأسعار الفائدة توجه الزوج

"بعد استعادة 50% من الهبوط من أعلى مستوى في يناير فوق 1.20 إلى القاع عند 1.1325، يجعلني EUR/USD أدندن بأغاني الأطفال – الدولار لا يرتفع ولا ينخفض، في انتظار معرفة ما إذا كانت بيانات التوظيف ومبيعات التجزئة الأمريكية الضعيفة في يوليو ستتكرر."

"لقد شهدنا بالفعل مراجعة توقعات النمو الأمريكية لعام 2026 نزولاً بشكل طفيف (إلى 2.1%) وتعديل توقعات منطقة اليورو صعودًا (إلى 0.8% من 0.5% قبل بضعة أسابيع فقط)."

"هذه القصة متسقة منذ الربيع: معدلات الفائدة النسبية تتبع توقعات النمو النسبي، وسعر الصرف يتبع ذلك."

"الخبر السيئ أنه ما لم نشهد تدهوراً أكبر في توقعات نمو الولايات المتحدة، فسوف يستقر زوج EUR/USD ضمن النطاق الحالي، ما لم يظهر أمر جديد."