الدولار الأسترالي: التضخم يتراجع ولكن العوائد لا تزال داعمة – BBH

يتوقع إلياس حداد من Brown Brothers Harriman (BBH) أن ينخفض مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في أستراليا لشهر يوليو، مع تراجع التضخم العام والمتوسط المقتطع، وذلك تماشياً مع ضعف أوضاع سوق العمل ونمو الأجور. ستؤثر محاضر البنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) وبيانات الإنفاق الرأسمالي للربع الثاني على توقعات أسعار الفائدة، في حين لا تزال العقود الآجلة تتوقع بنسبة 60% احتمالية رفع آخر. يرى حداد أن المخاطر تميل نحو فترة توقف مطولة، لكنه يشير إلى جاذبية العائد والتعرض للسلع الأساسية كعوامل داعمة للدولار الأسترالي.

تراجع التضخم مع توقع توقف RBA

"من المتوقع أن ينخفض تضخم مؤشر أسعار المستهلكين في أستراليا في يوليو (الأربعاء). من المتوقع أن يبلغ التضخم العام 3.3% على أساس سنوي مقابل 3.8% في يونيو، بينما من المتوقع أن يصل المتوسط المقتطع لمؤشر أسعار المستهلكين إلى 3.5% على أساس سنوي مقابل 3.6% في يونيو. ويعد المؤشر الشهري لأسعار المستهلكين هو المقياس الرئيسي للتضخم في أستراليا، إلا أن البنك الاحتياطي الأسترالي لا يزال يركز على المتوسط المقتطع من بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الفصلية."

"يتوقع البنك الاحتياطي الأسترالي أن ينخفض المتوسط المقتطع لمؤشر أسعار المستهلكين إلى 3.3% على أساس سنوي بحلول نهاية ديسمبر بعد أن بلغ 3.6% في الربع الثاني، تماشياً مع تراجع ظروف سوق العمل وتباطؤ نمو الأجور في القطاع الخاص."

"ستوفر محاضر اجتماع البنك الاحتياطي الأسترالي لشهر أغسطس (الثلاثاء) بعض المؤشرات حول احتمالية رفع آخر لسعر الفائدة، في حين ستساعد بيانات الإنفاق الرأسمالي الخاص للربع الثاني (الخميس) في تشكيل توقعات الناتج المحلي الإجمالي قبيل إصدار بيانات 2 سبتمبر. ولا تزال العقود الآجلة لسعر الفائدة النقدي للبنك الاحتياطي الأسترالي تشير إلى احتمالية بنسبة 60% لرفع نهائي بمقدار 25 نقطة أساس بحلول نهاية العام ليصل إلى 4.60%."

"نرى أن المخاطر تميل نحو فترة توقف أطول في دورة التشديد النقدي للبنك الاحتياطي الأسترالي، نظراً لأن السياسة الحالية تعتبر بالفعل تقييدية إلى حد ما. ومع ذلك، لا يزال العائد الجاذب لأستراليا جنباً إلى جنب مع تعرض البلاد الاستراتيجي للسلع الأساسية المرتبطة بالطاقة والذكاء الاصطناعي والدفاع عوامل رئيسية تدعم الدولار الأسترالي."