الدولار النيوزيلندي: تراجع في مبيعات التجزئة رغم تسعير رفع الفائدة – BBH

يبرز إلياس حداد من Brown Brothers Harriman (BBH) أن حجم مبيعات التجزئة في نيوزيلندا قد انخفض بشكل غير متوقع في الربع الثاني، مدفوعًا بفئات الوقود وقطاع السيارات، بينما شهدت المبيعات الأساسية ارتفاعًا، مما يدل على قوة الطلب المحلي. وقد قام السوق بتسعير شبه كامل لرفع بنك الاحتياطي النيوزيلندي (RBNZ) لسعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 2.75% في 2 سبتمبر، وتضييق إجمالي بـ75 نقطة أساس على مدار اثني عشر شهرًا، لكن من المتوقع أن يظل صعود NZD/USD محدودًا.

تشديد RBNZ لكن صعود NZD محدود

"انخفض حجم مبيعات التجزئة في نيوزيلندا بشكل غير متوقع في الربع الثاني. حيث تراجع حجم مبيعات التجزئة الإجمالي بنسبة -0.5% ربعياً (التوقعات: 0.2%) مقابل 1.0% في الربع الأول، ويعزى ذلك إلى قطاع الوقود وبيع السيارات وقطع الغيار."

"باستثناء هذه العناصر المتقلبة، ارتفع حجم المبيعات الأساسية بنسبة 0.7% ربعياً مقابل 1.1% في الربع الأول، مما يشير إلى نشاط قوي في الطلب المحلي."

"قرار السياسة النقدية القادم لـ RBNZ، والذي يتضمن أيضًا بيان سياسة نقدية جديد، سيكون في 2 سبتمبر ومن شبه المؤكد تسعير رفع الفائدة المتتالي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 2.75%."

"خلال الاثني عشر شهرًا القادمة، يتضمن منحنى السوابس تشديدًا قدره 75 نقطة أساس إلى 3.25%. وهذا معقول بالنظر إلى التضخم فوق المستهدف وسعر السياسة بالقرب من الحد الأدنى لنطاق RBNZ الحيادي (2.20%-4.10%)."

"ومع ذلك، يبقى صعود NZD/USD محدودًا حيث أن الميل قد تجاوز بالفعل الفروق في أسعار الفائدة."