Block و Tesla يحققان أرباحًا من خزائن Bitcoin بينما يعاني منافسوهم من الخسائر
تمتلك Tesla عدد 11,509 من عملة BTC بتكلفة إجمالية تقارب 386 مليون إلى 387 مليون دولار. تحتفظ Block بحوالي 9,117 من BTC، جمعتها بين عامي 2020 و2021 بمبلغ أصلي يقارب 220 مليون دولار. ما تزال كلتا المركزين تحققان أرباحًا في السوق الحالي، في حين أن العديد من الشركات الأخرى التي تحتفظ بعملة BTC تواجه خسائر غير محققة لأن متوسط أسعار شرائها أعلى بكثير مما دفعه المشترون الأوائل.
كيف وصلوا إلى هذه النقطة
قصة Tesla مع Bitcoin هي في الواقع حكاية قرارين. في البداية استثمرت الشركة نحو 1.5 مليار دولار في Bitcoin في مطلع عام 2021. ثم، في الربع الثاني من 2022، باعت Tesla حوالي 75% من هذا المركز، ليبقى لديها جزء أقل بمتوسط تكلفة أقل.
سجلت Tesla أرباحًا قدرها 80 مليون دولار من مقتنياتها في Bitcoin في الربع الثالث من 2025، وهو رقم يعكس أداء المركز بعد إعادة هيكلته، ويتبع الآن قواعد المحاسبة على القيمة العادلة التي تلزم الشركات بتقييم أصول التشفير حسب قيمتها السوقية في كل ربع سنوي.
كان مسار Block أكثر استقرارًا. بدأت شركة المدفوعات التابعة لجاك دورسي بشراء Bitcoin في عام 2020 واستمرت في عام 2021، مما سمح بزيادة ممتلكاتها تدريجيًا. استمرت الشركة في إضافة كميات صغيرة بطريقة الشراء المتوسط الدوري منذ ذلك الحين، مما حافظ على نمو حيازاتها بشكل تدريجي دون رفع متوسط التكلفة بشكل كبير.
ظلت Tesla محتفظة بمركزها المتبقي بشكل ثابت منذ 2022. أما Block فاتخذت نهجًا بطيئًا ومدروسًا.
لماذا يهم هذا الأمر خارج هاتين الشركتين
تُصنف كل من Tesla وBlock بين أفضل 15 شركة عامة من حيث حجم حيازات Bitcoin، إلا أن وضعيهما يبدوان مختلفين بشكل أساسي عن باقي الشركات التي دخلت عند أسعار أعلى في دورات لاحقة.
يعني المحاسبة على القيمة العادلة، والتي فرضها مجلس معايير المحاسبة المالية للأصول المشفرة، أن الخسائر غير المحققة تظهر مباشرة في بيانات الدخل. سبق أن واجهت Tesla فترات من خسائر انخفاض القيمة في ظل النظام المحاسبي القديم قبل تطبيق قواعد القيمة العادلة. الرقم الربحي للربع الثالث من 2025 يُظهر الصورة الأكثر شفافية التي توفرها محاسبة القيم السوقية: المركز الحالي يفوق ما دفعته Tesla.
تكلفة Block البالغة حوالي 220 مليون دولار لأكثر من 9,100 وحدة من BTC تمثل متوسط سعر شراء لا يمكن لمعظم الشركات التي تدخل عالم خزائن Bitcoin اليوم تكراره ببساطة.
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
انخفاض كبير لفولكس فاجن! تخفيض حاد لتوقعات الأرباح لعام 2026، وتخفيض قيمة بورش بمقدار 6 مليارات يورو
تتوقع مجموعة Volkswagen أن يصل العائد التشغيلي من المبيعات في عام 2026 إلى حد أقصى قدره 1% فقط، وهو أقل بكثير من التقديرات السابقة البالغة 4% إلى 5.5%. وتتوقع الشركة أن تؤثر المشاريع الخاصة طوال العام على الأرباح التشغيلية بحوالي 10 مليارات يورو، منها حوالي 6 مليارات يورو ناتجة عن خفض قيمة الشهرة غير النقدية في أعمال Porsche. كما أن تعزيز القدرة التنافسية لشركات السيارات الصينية وتسارع تحول طلب المستهلكين نحو السيارات الكهربائية بالكامل يشكلان ضغطاً إضافياً على Volkswagen. ونتيجة لهذه الأخبار، أغلق سهم Volkswagen يوم الجمعة منخفضاً بنسبة 5.6%.
مع ارتفاع عوائد السندات الأمريكية، ارتفعت تكلفة اقتراض السندات الأمريكية قصيرة الأجل بشكل كبير، ويتجه المتداولون لبناء مراكز بيع ضخمة.
ستجري وزارة الخزانة الأمريكية الأسبوع المقبل مزادات سندات الخزانة لمدة عامين وخمسة أعوام وسبعة أعوام. حالياً، يتسابق المتداولون على اقتراض السندات للبيع على المكشوف، مما يدفع تكاليف اقتراض سندات الخزانة قصيرة الأجل للارتفاع الحاد. يوم الجمعة، بلغ معدل إعادة الشراء الليلي لسندات الخزانة لأجل عامين حوالي 0.79%؛ في حين ا نخفض معدل إعادة الشراء لمدة خمسة أعوام إلى مستوى سلبي بلغ -0.85%. بالمقارنة، يبلغ معدل إعادة الشراء العادي لسندات الخزانة حوالي 3.88%.
أسعار العملات المشفرة
المزيد
