حصلت Franklin Templeton على إعفاء للحفظ على السلسلة لصندوق سوق العملات المرمز الخاص بها.

منحت إدارة الاستثمارات في لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية ما يُعرف برسالة "عدم اتخاذ إجراء"، تسمح لصندوق استثمار مسجل تابع لـ Franklin Templeton بحيازة حصص صندوقها المُرمّز لسوق النقد على السلسلة عبر نظام حفظ متكامل مع البلوكشين. 

وقد تم الإعلان عن هذا القرار يوم الأربعاء، حيث يسمح للصناديق المشتركة وصناديق ETF التقليدية التابعة لعائلة Franklin Templeton بالاستثمار في صندوق Franklin OnChain لسوق النقد الحكومي الأمريكي (ويشار إليه غالبًا باسم BENJI) لأغراض إدارة السيولة، دون الحاجة للامتثال للفقرات (b)، (e) و(f) من المادة 17f-2 من قانون شركات الاستثمار لعام 1940، والتي تُلزم بالحفظ الفعلي في الخزائن ووضع علامات على الشهادات.

تم إطلاق BENJI في عام 2021 على بلوكشين Stellar، ثم توسع ليشمل Ethereum وSolana، وهو يستثمر بصورة رئيسية في سندات الحكومة الأمريكية ويسعى للحفاظ على سعر ثابت بقيمة دولار واحد لكل سهم. ووفقًا لبيانات RWA.xyz، يدير الصندوق حاليًا أصولًا تُقدّر بنحو 7.26 مليار دولار أمريكي. 

رأى موظفو لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) أن الترتيب المقترح يُشبه بما فيه الكفاية رسالة عدم الاعتراض الصادرة عام 1992 والتي شملت أيضًا Franklin Capital. تلك الرسالة سمحت بحفظ الأصول لصناديق الوحدات الرئيسة والفرعية من خلال سجلات الدفاتر بدلًا من الشهادات الفعلية. أشار محلل Bloomberg جيمس سيفارت إلى أن هذه الرسالة "فتحت الباب" فعليًا لامتلاك الصناديق المسجلة التابعة لـ Franklin Capital لمنتجات OnChain، رغم أن هذا الأمر من الناحية التقنية لا يوافق متطلبات الحفظ التقليدية المنصوص عليها في قانون الأوراق المالية لعام 1940. ومن المتوقع أن تحقق هذه الصناديق فوائد تشغيلية مثل احتساب صافي قيمة الأصول على مدار الساعة، التداول اليومي، سرعة التسوية الأعلى وتكاليف أقل.

هيكلية الحفظ والضمانات التنظيمية

وفقًا للنموذج المعتمد، ستتولى Franklin Templeton Investor Services (FTIS)—وكيل نقل الصندوق المسجل والشركة التابعة—دور الحافظ، وستقوم عبر نظام داخلي حصري بالحفاظ على السجل الرئيسي الرسمي لحاملي الأوراق المالية، يربط سجلات الدفاتر الداخلية ببيانات معاملات مُعنونة على البلوكشين. 

سوف تقوم FTIS بإنشاء وإدارة محفظة Stellar مستقلة لكل صندوق استثماري، بالاستعانة بتقنيات التوقيع المتعدد والحوسبة متعددة الأطراف، مستفيدة من موقّعين موزعين جغرافيًا وخاصية الاستعادة بدون اتصال لحماية المفاتيح الخاصة. الأهم من ذلك، تحتفظ FTIS بحق الإدارة المنفرد، ما يتيح تصحيح الأخطاء أو المعاملات غير المُصرح بها، وتجميد أو نقل سجلات المحافظ، واستعادة سجلات الملكية الرسمية دون الأخذ بعين الاعتبار ما هو مسجل على البلوكشين.

موقف عدم اتخاذ أي إجراء من الموظفين مشروط بتدابير ضمان مستمرة صارمة: يجب أن يوافق مجلس أمناء كل صندوق ويُراجع هذا الإجراء سنويًا؛ يجب إرسال تأكيدات المعاملات لأشخاص مُخوّلين آخرين غير من أصدر الأمر؛ جميع الأنشطة يجب أن تتم تسويتها يوميًا مع تفويضات معاملات الصندوق.