توقف إنتاج النفط في أغسطس مع تزايد الضغوط، وتوافق مؤشر الأسعار مع التوقعات، مما أدى إلى ارتفاع أسعار الذهب ثم تراجعها، وتعززت قيمة التحوط ضد مخاطر الذهب في النهاية.

في 13 أغسطس 2026، وصلت المفاوضات بين الولايات المتحدة وإيران إلى طريق مسدود، وجاءت بيانات مؤشر أسعار المستهلك في الولايات المتحدة بما يتوافق مع توقعات السوق، مما أدى إلى تراجع توقعات رفع الفائدة. أسفر الصراع بين المراكز المتفائلة والمتشائمة عن تذبذب أسعار الذهب في بورصة COMEX، حيث سجل السعر الحالي 4449 دولارًا للأونصة.

على صعيد الأخبار، توقعت إدارة معلومات الطاقة الأمريكية (EIA) أن الانخفاض في إمدادات النفط الناجم عن الصراع في مضيق هرمز سيستمر حتى نهاية العام المقبل، مع تأثير يومي يبلغ 600 ألف برميل. وبحسب بيانات الربع الثاني من هذا العام، بلغ متوسط تدفق النفط عبر مضيق هرمز 4.9 مليون برميل يوميًا، وهو أقل بكثير من متوسط 21.6 مليون برميل يوميًا خلال الأشهر الثلاثة الأخيرة من 2025. وتشير أحدث بيانات EIA إلى أن حجم توقف إنتاج النفط في هذه المنطقة الشهر الماضي بلغ حوالي 5.5 مليون برميل يوميًا. ومع ذلك، تفترض آخر تحليلات EIA أن تدفق النفط سيبدأ بالارتفاع تدريجيًا في سبتمبر، لذا تم رفع التوقعات بشأن حجم توقف الإنتاج في أغسطس.

في 12 أغسطس، بلغ معدل التضخم السنوي غير المعدل لمؤشر أسعار المستهلك الأمريكي لشهر يوليو 3.4٪، وهو أصغر ارتفاع منذ مارس وجاء تمامًا متوافقًا مع توقعات السوق. أما معدل التضخم الشهري المعدل موسميا لشهر يوليو فقد بلغ 0.1٪، وعاد إلى نطاق النمو الإيجابي، متوافقًا مع التوقعات. كما وصل معدل التضخم السنوي الأساسي غير المعدل لشهر يوليو إلى 2.5٪، وهو الأدنى منذ فبراير، ومتطابق مع التوقعات. وبلغ معدل التضخم الأساسي الشهري المعدل موسمياً 0.2٪، بما يتوافق مع توقعات السوق.

أشارت Guotai Junan Futures إلى أن المفاوضات بين المتفائلين والمتشائمين في الوقت الحالي تتركز على بيانات التضخم الأمريكية قبل صدورها. وبالرغم من أن ضعف سوق العمل يقلل من احتمالات رفع أسعار الفائدة، إلا أنه إذا شهد معدل التضخم الأساسي لشهر يوليو ارتفاعاً بسبب عوامل مثل الرقائق الإلكترونية أو المنتجات الإلكترونية أو الرسوم الجمركية، فقد يؤدي ذلك إلى اضطراب مؤقت في توقعات خفض الفائدة ويضغط على سعر الذهب. ومع ذلك، فإن تزايد عدم اليقين حول مسار السياسات يعزز من قيمة الذهب كأداة تحوط ضد المخاطر القصوى.

المحرر المسؤول: Zhu Henan