Susquehanna تُبقي التوصية القوية لشركة Nvidia (NVDA.US): شحنات GB300 تواصل النمو المستمر، والطرح الرسمي لـ Vera Rubin بات وشيكاً

أفاد تطبيق Jinse Finance بأن بنك الاستثمار Susquehanna أشار إلى أن NVIDIA (NVDA.US) ستصدر نتائج الربع الثاني من سنتها المالية لعام 2026 في 26 أغسطس، ومن المتوقع أن يشهد السوق استمرار زيادة انتشار وحدة معالجة الرسوميات GB300 قبل الإطلاق الرسمي لسلسلة منتجات Vera Rubin من الجيل القادم.

ذكر المحلل Christopher Rolland في تقرير أرسله للعملاء: "نتوقع أن تأتي نتائج NVIDIA خلال هذا الربع وتوقعات الربع القادم أفضل من المتوقع، حيث يواصل GB300 التوسع بثبات، بينما ستبدأ Vera Rubin في تحقيق مساهمة إضافية تدريجيًا في النصف الثاني من عام 2026." وأشار إلى أنه في الربع الماضي أعادت NVIDIA تقسيم أعمال مراكز البيانات لديها، حيث تم تعديل قطاعات "الحوسبة" و"الشبكات" إلى قطاعين جديدين: "الحوسبة السحابية الضخمة والذكاء الاصطناعي" و"الشركات والصناعية (ACIE)".

الجدير بالذكر أن الطلب على قوة الذكاء الاصطناعي مدعوم بشكل قوي باستمرار زيادة استثمارات عملاء السحابة الضخمة—إذ من المتوقع أن تقترب النفقات الاستثمارية الإجمالية لأكبر خمسة مزودي خدمات سحابة ضخمة في عام 2026 من الضعف، مع توقعات متفائلة مماثلة لعام 2027، حيث يتوقع السوق أن تتجاوز النفقات الإجمالية في ذلك العام 1 تريليون دولار، مع نمو سنوي يتجاوز 40%.

وبالنظر بمزيد من التفصيل، حافظ Rolland على تصنيف "شراء" لسهم NVIDIA وحدد هدف السهم عند 275 دولارًا، وأوضح أن نتائج البحث في سلسلة التوريد التابعة لقسم ACIE كانت إيجابية، وخاصة التزام SpaceX (SPCX) الحصري الأخير الذي له أهمية رمزية. "ومن اللافت أن SpaceX ناقشت علنًا خطتها للتوسع في قوة المعالجة، حيث تهدف إلى التوسع السريع من حوالي 2 جيجاواط بحلول نهاية 2026 إلى 10 جيجاواط في نهاية 2027، وهذا يمثل فائدة مباشرة لـ NVIDIA لأن هذا التوسع سيخلق طلبًا إضافيًا كبيرًا (على الرغم من أننا نقدر أن الحجم الفعلي أقرب إلى 6 جيجاواط وليس 10 جيجاواط)."

وأضاف Rolland أن هناك مؤشرات أخرى بناءة خلال الربع، مثل شراكة طويلة الأمد بين SSI وNVIDIA تهدف إلى زيادة حجم قوة المعالجة "بعامل عشري" باستخدام نظام Vera Rubin.

كما أشار Rolland إلى أن NVIDIA أكدت مجددًا هدفها بتحقيق إيرادات تتجاوز 1 تريليون دولار من مجموع سلسلتي منتجات Blackwell وRubin بين عامي 2025 و2027، كما لفت إلى أن خطوط المنتجات الجديدة مثل حوامل Vera CPU وحوامل Groq LPX قد توفر "مجالًا تصاعديًا ملموسًا" لهذا الهدف.

علاوة على ذلك، أكدت العديد من عمليات التحقق من سلسلة التوريد أن Rubin لا تزال في طريقها للإصدار في النصف الثاني من عام 2026 حسب الخطة، ولكن من المتوقع أن تواجه قيودًا في الإمدادات طوال دورة حياتها. وأخيرًا، قد تكون إيرادات NVIDIA من السوق الصينية "محدودة"، حيث ذكر Rolland أنه لم يتم تضمين إيرادات المنطقة الصينية في النماذج حاليًا "بسبب استمرار حالة عدم اليقين في البيئة التنظيمية".