تراجعت عائدات السندات الحكومية في منطقة اليورو متأثرة بانخفاض عائدات السندات الأمريكية، إذ عزز اعتدال التضخم في الولايات المتحدة وتراجع أسعار النفط أداء سوق السندات.

⑴ انخفضت عوائد السندات الحكومية في منطقة اليورو بشكل عام يوم الأربعاء، حيث تراجع العائد القياسي الألماني لأجل 10 سنوات بنحو 4 نقاط أساس إلى حوالي 3.13%، بينما تراجع العائد لأجل عامين بنحو 3 نقاط أساس إلى حوالي 2.75%، في ظل تتبع سندات الخزانة الأمريكية إثر صدور بيانات تضخم معتدلة. ⑵ تراجع مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي لشهر يوليو على أساس سنوي من حوالي 3.5% إلى حوالي 3.4%، بينما انخفض مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي من حوالي 2.6% إلى حوالي 2.5%، وجاء كلاهما متوافقًا مع التوقعات، مما عزز قناعة السوق بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي قد يبقي سياسته دون تغيير في سبتمبر. ⑶ ساهم الاستقرار النسبي لأسعار النفط في نفس اليوم في تقديم دعم إضافي لسوق السندات، حيث انخفض خام برنت بنحو 0.3% إلى حوالي 88.8 دولار للبرميل، ما أدى إلى تقليص مؤقت لمخاطر ارتفاع تكاليف الطاقة، وخفف من المخاوف بشأن ارتفاع توقعات التضخم بشكل أكبر. ⑷ أشار محللو إدارة الأصول في Goldman Sachs إلى أنه لا تزال هناك جولة أخرى من بيانات التضخم ستصدر قبل اجتماع FOMC في سبتمبر، ولا تزال هناك حالة من عدم اليقين في اتخاذ القرار، إلا أن الأرقام المتوافقة مع التوقعات لشهر يوليو تُعتبر بداية جيدة. ⑸ خفض سوق النقد رهانه بشكل طفيف على زيادة إضافية في أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي هذا العام إلى نحو 39 نقطة أساس، متراجعًا بنحو نقطة أساس واحدة عن أعلى مستوى خلال اليوم، وقد كان للأداء المعتدل للبيانات الأمريكية تأثير هامشي على توقعات سياسات البنوك المركزية العالمية. ⑹ من المقرر متابعة تطورات مفاوضات مضيق هرمز بالإضافة إلى ما إذا كانت بيانات التضخم لشهر أغسطس ستواصل النبرة المعتدلة، وإذا استمر مسار نزع التضخم، فستواجه مسارات زيادة الفائدة لكل من المركزيين الأوروبي والأمريكي مخاطر خفض إضافية.