جنسن هوان يوضح تفاصيل خطة التمويل بقيمة 500 billions دولار أمريكي، وتراجع مخاطر الائتمان لدى Nvidia

قدّم الرئيس التنفيذي لشركة NVIDIA، جينسن هوانغ، توضيحات حول الشروط المحددة لمشاركة الشركة في خطة تمويل البنية التحتية للذكاء الاصطناعي بقيمة 500 مليار دولار، ما أسهم في تهدئة المخاوف السائدة في سوق السندات، وانخفضت مؤشرات مخاطر الائتمان المرتبطة بذلك.

يوم الثلاثاء، تقلّص الفارق بين عائد سندات NVIDIA المستحقة في 2056 بسعر فائدة 5.625% وسندات الخزانة الأمريكية المماثلة بمقدار نقطتين أساسيتين ليصل إلى 113 نقطة أساس.

وفي الوقت نفسه، ووفقاً لبيانات ICE Data Services، تقلّص سعر مبادلات التخلف عن السداد الائتماني (CDS) لمدة خمس سنوات للشركة بمقدار أقصاه خمس نقاط أساس إلى 72.11 نقطة أساس سنوياً.

نشر جينسن هوانغ توضيحاً على منصة X قال فيه: دعم NVIDIA في هذه الخطة "لن يتجاوز 25% كحد أقصى من فرصة المشروع الواحد"، وأن "هذا الدعم محدود، ويستند إلى القيمة المتبقية، ويهدف إلى الاستكمال وليس الاستبدال بدور مكتتبي التأمين المستقلين".

وقد أزالت هذه التصريحات جزءاً من حالة عدم اليقين في الأسواق. فقد أُعلن عن هذه الخطة التمويلية مساء الاثنين دون تفاصيل كافية، ما صعّب على المستثمرين تقدير تأثيرها المحتمل على NVIDIA في البداية.

وصرّح Sal Naro، المدير التنفيذي للاستثمار في Coherence Credit Strategies:

"لم يكن أحد يدرك سابقاً ماذا يعني هذا التمويل المحتمل بقيمة 500 مليار دولار. الآن يرى السوق أن NVIDIA أنشأت شراكات متعددة الأطراف، وتعرضها المباشر لهذا الخطر ليس بالقدر الذي كان يخشاه المستثمرون في البداية."

تشمل هذه الخطة التمويلية العديد من المؤسسات المالية الكبرى، مثل Apollo Global Management، Blackstone Group، BlackRock، Brookfield Asset Management، Goldman Sachs Group وKKR.

وقد وقعت NVIDIA اتفاقيات ضخمة مع عدة شركات ذكاء اصطناعي تجمع بين شراء الشرائح والاستثمار، وهو ما أثار القلق لدى المتابعين. حيث يرون أن هذه الترتيبات تسهم بشكل مصطنع في رفع وتيرة الطلب على شرائح NVIDIA وتضخيم التقييم الكلي للصناعة.

في الوقت نفسه، يواصل قطاع الذكاء الاصطناعي الذي تنشط فيه NVIDIA اقتحام سوق السندات الأمريكية من الدرجة الاستثمارية بشكل غير مسبوق، لتأمين تمويل مستمر يلبي حمى الاستثمار في الذكاء الاصطناعي.

ويتسبب هذا الاتجاه بشكل دوري في زيادة حدة المخاوف من المخاطر التالية: في حال خفض شركات التكنولوجيا الكبرى نفقاتها، سيتضرر مباشرة مستقبل مبيعات NVIDIA.