ارتفعت عوائد السندات الأوروبية بالتزامن مع ارتفاع أسعار النفط، مما عزز المخاوف من التضخم بسبب التوترات في مضيق هرمز، وبلغت نسبة الفائدة على السندات الفرنسية لمدة 30 عامًا أعلى مستوياتها منذ عام 2008.

⑴ ارتفعت عوائد السندات الحكومية في منطقة اليورو يوم الثلاثاء بشكل عام، حيث صعد العائد القياسي للسندات الألمانية لأجل عشر سنوات بنحو نقطتي أساس إلى 3.20%، مواصلاً الاتجاه الصعودي الذي بدأ يوم الاثنين نتيجة الارتفاع الحاد في أسعار النفط. أدى طلب القادة الأمريكيين من إيران دفع تعويضات إلى انخفاض الآمال في إعادة فتح مضيق هرمز على المدى القصير، واستمرت توقعات ارتفاع تكاليف الطاقة في التزايد.⑵ ارتفع خام برنت يوم الثلاثاء بنسبة تقارب 2% إضافية ليصل إلى 89.90 دولارًا للبرميل، وكان قد ارتفع بنحو 5% في الجلسة السابقة. أشارت المؤسسات إلى أن الوضع الحالي يتمثل في حالة غير تقليدية حيث لا توجد معارك واسعة النطاق لكن المضيق لا يزال مغلقًا. كلما طال فترة الإغلاق، زاد استهلاك المخزونات، وسيؤدي ذلك إلى تأثير تراكمي مضخم على أسعار النفط.⑶ ارتفع العائد الألماني لأجل سنتين، الذي يتأثر بتوقعات أسعار الفائدة الأوروبية، بنحو نقطتي أساس إلى 2.81%. بلغت نطاقات التشديد الإضافي المقدرة من قبل السوق النقدي لهذا العام حوالي 41 نقطة أساس، أعلى من 37 نقطة أساس المسجلة يوم الجمعة الماضي، مما يدل على أن السوق يعيد تسعير مسار السياسة ليصبح أكثر تشددًا.⑷ تعرضت السندات الحكومية طويلة الأجل لمزيد من الضغوط البيعية، حيث بلغ العائد على السندات الفرنسية لأجل ثلاثين سنة 4.80% خلال التداولات، وهو أعلى مستوى منذ عام 2008. أشار المحللون إلى أن إصدار الحكومة والشركات لكميات ضخمة من السندات من أجل التمويل، واستمرار الاقتصاد في الحفاظ على قدر من المرونة، إضافة إلى الخوف من التضخم الناتج عن الصراعات الجيوسياسية، جميعها عوامل دفعت العوائد الطويلة لمواصلة الارتفاع.⑸ ارتفع أيضًا العائد على السندات الإيطالية لأجل عشر سنوات بنحو 4 نقاط أساس، واتسع الفارق بين سندات الدول الأوروبية الجنوبية والسندات الألمانية. أصبح السوق أكثر حذرًا في تقييم قدرة اقتصادات الأطراف على تحمل المخاطر وسط تأثيرات الطاقة.⑹ تقرير مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي الذي سيصدر يوم الأربعاء سيكون المتغير الرئيسي التالي؛ إذ ستؤثر نتائجه ليس فقط على قرارات أسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي، بل ستنعكس أيضًا على سوق السندات في منطقة اليورو من خلال التأثيرات العالمية المتشابكة. في ظل ارتفاع أسعار النفط وعدم اليقين الجيوسياسي، أي قراءة تضخم أعلى من المتوقع قد تزيد من الضغوط لإعادة تسعير سوق السندات.