خمسة عوامل تدفع شراء الذهب

المصدر: 财联社

سعر الذهب على وشك الارتفاع. صرح سكوت روبنر، رئيس استراتيجية الأسهم والمشتقات في Citadel Securities، أن الظروف الحالية في السوق تمثل واحدة من أكثر فرص الصعود جاذبية في مجال المعادن الثمينة خلال الأشهر الماضية.

هذه هي المرة الأولى التي تدعو فيها Citadel إلى استثمار هيكلي في الذهب هذا العام، كما تعتقد الشركة أن الفضة لديها إمكانيات أكبر. العوامل الخمسة الرئيسية التي تجتمع الآن هي السبب في فتح نافذة الاستثمار هذه، مما يمنح الذهب والفضة إمكانيات صعود كبيرة.

تعتقد هذه الشركة الاستثمارية العملاقة أن إعادة تسعير أسعار الفائدة من قبل البنك الفيدرالي، وتسريع البنوك المركزية مشتريات الذهب، وصناديق التحوط الكمية التي تمتلك مراكز بيع صافية، وديناميكيات عقود الخيارات الصاعدة لأكبر صناديق ETF للذهب والفضة، فضلاً عن احتمالية عودة مشاركة المستثمرين الأفراد، مجتمعة تشكل موجة جديدة من مشتريات الذهب.

أشار روبنر إلى أن السوق يعيد تسعير مسار سياسات البنك الفيدرالي، وأن ضعف الدولار يعزز منطق صعود الذهب. في نفس الوقت، الهيكل المالي للسوق يدفع أيضاً أسعار الذهب للارتفاع.

من جانب آخر، انحراف نسب عقود الخيارات الصاعدة والهابطة لصندوق ETF الأكبر للذهب، SPDR Gold Shares، انخفض إلى أدنى مستوى له منذ فبراير، وهي إشارة عادة ما تدل على تصاعد المشاعر الإيجابية تجاه الذهب.

بالمقابل، حتى تاريخ 6 أغسطس لا تزال صناديق مستشاري تداول السلع تمتلك مراكز بيع صافية في الذهب والفضة، ومع استمرار ارتفاع أسعار الذهب، قد تضطر هذه الصناديق إلى تغطية مراكزها، مما يدفع الأسعار إلى مزيد من الصعود.

وجهة نظر متفائلة

شدد روبنر على أن المخاوف من احتمال تدخل وزارة الخزانة وسوق الصرف الأجنبي، هي عامل إضافي يعزز الطلب المتسارع من البنوك المركزية ويسهم في ترسيخ موقع الذهب كأصل احتياطي.

وأشار إلى أن عمليات شراء الذهب من قبل البنك المركزي الصيني تتسارع، مما يدفع الطلب من البنوك المركزية العالمية للانتعاش. بالإضافة إلى ذلك، شهدت صناديق ETF للذهب في الصين تدفقاً مستمراً للأموال في الآونة الأخيرة، مما يدل على أن المستثمرين يستغلون فرصة تعديل الأسعار لإعادة ترتيب استثماراتهم.

وبالنسبة لسوق الفضة، فإن السوق الفردي جدير بالمتابعة. ذكر روبنر أنه في ظل هيمنة تداول الذكاء الاصطناعي، تم تجاهل المعادن الثمينة بشكل كبير من قبل السوق الفردي، مما يعني أنه إذا زادت قوة السوق، سيكون هناك مساحة كبيرة لمشاركة المستهلكين الأفراد.

إلى جانب Citadel، ترى ماريا سميرنوفا، الشريك الإداري ورئيسة الاستثمار في Sprott، أن معظم ضغط البيع قد اختفى في أوائل الصيف، ومع عودة الطلب المادي واستمرار البنوك المركزية في شراء الذهب، يدعم ذلك أسعار الذهب. أما الفضة فقد شهدت تصحيحاً أكبر، وما زالت أساسياتها على المدى الطويل قوية، مما يخلق مساحة أكبر لصعود سعر الفضة.

مع ذلك، يرى ديفيد ميلر، رئيس الاستثمار والمؤسس المشارك في Catalyst Funds، أن سعر الذهب قد يصل إلى 5000 دولار للأونصة، لكن ذلك سيستغرق من سنتين إلى سنتين ونصف للعودة إلى ذلك المستوى، ويمكن أن يحقق سعر الذهب هذا العام نمواً من رقم واحد من المتوسط إلى المرتفع.

المحرر: Zhu He Nan