ذكرت وسائل إعلام أجنبية أن صفة التحوط لـbitcoin تعرضت للتشكيك مجددًا

ذكرت وسائل إعلام أجنبية أن الجدل حول ما إذا كان Bitcoin يُعد "ذهبًا رقميًا" قد تصاعد مجددًا. وقال روبين بروكس، الباحث البارز في معهد بروكينغز، مؤخرًا إن أداء Bitcoin في ما يسمى صفقات التحوط ضد انخفاض قيمة العملات لا يكفي لإثبات أنه يمتلك سمات الأصول التقليدية الآمنة.

بروكس: أداء أضعف من المعادن الثمينة

كتب بروكس على منصة X أن Bitcoin "ليس جزءًا من صفقات التحوط ضد انخفاض قيمة العملات". ويعتقد أنه في هذه المرحلة يواصل Bitcoin الأداء بشكل أضعف من المعادن الثمينة، مما يضعف من الادعاء بأنه أداة تحوط فعالة مقابل انخفاض قيمة العملة.

وأشار أيضًا إلى أنه وفقًا للأداء السعري الأخير، لا يظهر Bitcoin نفس استقرار الوظيفة التحوطية وحفظ القيمة كما هو الحال مع الذهب. وأقر بروكس في الوقت نفسه بأن صفة التحوط تعتمد جزئيًا على تصورات السوق، لكنه يعتقد أن الاتجاه الحالي للسعر يكفي لدعم حكمه.

انتقادات سابقة متكررة

لم تكن هذه المرة الأولى التي يشكك فيها بروكس في Bitcoin. ففي مارس 2023 وصف Bitcoin بأنه "أصل فقاعي"، وحذر من أنه في حال واصل مجلس الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة بجدية، فقد يواجه BTC تراجعًا واضحًا.

وفي وقت لاحق من نفس العام، صرّح أيضًا أن Bitcoin يكاد يفتقر لوظيفة حفظ القيمة ولا يقدم فائدة واضحة في تنويع المحافظ الاستثمارية. كما شبّه آنذاك Bitcoin بـ"رهان آخر على العقود الآجلة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي"، معتبرًا أن ارتفاعه غالبًا ما يكون مدفوعًا بتغيرات في توقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي.

Bitwise تطرح وجهة نظر مختلفة

ومع ذلك، عارض رئيس استراتيجيات alpha في Bitwise، جيف بارك، هذا الرأي. ويرى أنه لا يمكن إنكار قدرة Bitcoin على المشاركة في عمليات التحوط ضد انخفاض العملة لمجرد أدائه على المدى القصير.

وأوضح بارك أن الأهم ليس ما إذا كان Bitcoin يكرر اتجاه الذهب تمامًا، بل أنه شهد ارتفاعًا في عدة فترات من منحنيات العائد الحادة، سواء في بيئات "الصعود" أو "الهبوط".

• مارس 2020
• فبراير 2021
• مارس وسبتمبر إلى أكتوبر 2023 وسبتمبر 2024

واعتبر بارك أن Bitcoin حساس إلى حد كبير بأنواع مختلفة من تغييرات منحنى العائد، لذا فهو قد يستفيد من صفقات التحوط ضد انخفاض العملة أو من موجات إزالة الاعتماد على الدولار. وهذا يعني أن تقييم السوق لوظيفته كأصل آمن لا يزال يثير انقسامًا واضحًا.