ما هي أسرار الاستثمار في صناديق الاستثمار العقاري (REITs)؟

👆اضغط على النص الأزرق لمتابعتنا

REITs

REITs هي اختصار لصناديق الاستثمار العقارية، ويمكن فهمها ببساطة كمنتج لتقاسم إيجار العقارات. على مدار العشر سنوات الماضية، كانت الولايات المتحدة هي الأعلى من حيث العائد على الاستثمار، وفي تصنيف القطاعات، يكون مركز البيانات هو الأكثر تميزاً، وإذا اجتمع كونه في أمريكا وأنه مركز بيانات، فهل هذا يعني أنه حتى لو كنت مالك عقار، فإن أفضل مستأجرين هم شركات التكنولوجيا؟ تعالوا نستمع إلى دراسة عمود صحيفة "وول ستريت جورنال".

المؤلف ديريك هوستماير شمل في عينته جميع صناديق REITs والصناديق المتداولة في البورصة، وصولاً إلى منتصف الثمانينيات من القرن الماضي.

أظهرت نتائج الدراسة أن عائد REITs السنوي المتوسط المركب في الولايات المتحدة خلال العشر سنوات الماضية بلغ 7.08%، مع مستوى تقلب متوسط 18.25%. أما آسيا فسجلت عائد 2.33% وتقلب 15.10%. بينما لم تحقق أوروبا سوى 1.23%، وكان التقلب مرتفعاً عند 23.56%. تدل هذه الأرقام على أن الولايات المتحدة لديها أفضل نسبة عائد مقابل المخاطرة، وأوروبا هي الأسوأ للاستثمار فيها. ولكن لماذا العائد في أوروبا منخفض والتقلب مرتفع؟ جيسون لم يزر أوروبا ولا يعرف تقاليدهم جيداً. إذا كنت تعرف السبب، شاركنا رأيك في التعليقات.

وتتابع الدراسة بتصنيف الصناديق العقارية في أمريكا حسب القطاع: السكني، العقارات التجارية، مراكز البيانات، والبنية التحتية. والبنية التحتية هنا ليست مراكز البيانات الخاصة بالذكاء الاصطناعي، بل هي الشبكات الكهربائية، أنابيب الغاز، موارد المياه، فلا تخلط بينهما.

تذكر المقالة أن REITs مراكز البيانات في أمريكا حققت عائداً سنوياً مركباً بلغ 13.75% خلال العشر سنوات الماضية، مع تقلب بلغ 21.36%، الأعلى بين جميع الفئات الأربع. وتجدر الإشارة إلى أن حمى الذكاء الاصطناعي ساعدت في الأداء في السنوات الأخيرة، لكن الدراسة وجدت أن مراكز البيانات REITs تفوقت على باقي الفئات حتى قبل موجة الذكاء الاصطناعي في 2023، لذا فإن تفوق مراكز البيانات هو نتيجة طويلة الأمد وراسخة.

تليها العقارات التجارية بعائد سنوي 10.18% وتقلب 19.30%. بعد ذلك تأتي البنية التحتية بعائد 9.51% وتقلب 18.20%. السكنية في المؤخرة بعائد سنوي 7.05% فقط وتقلب عالي بلغ 19.47%.

الآن إذا تجاهلنا العائد الخالي من المخاطر وbenchmarks، وقسمنا العائد على التقلب، لنعرف من الأفضل مقابل كل وحدة مخاطر؟

الحسابات تشير إلى أن مراكز البيانات تحقق 0.64 نقطة عائد مقابل كل وحدة تقلب، متقدمة بكثير، تليها العقارات التجارية بـ 0.53 والبنية التحتية 0.52، وهتان الفئتان متقاربتان، بينما السكنية متأخرة كثيراً عند 0.36.

لذا سواء كنت تبحث عن القيمة المطلقة أو النسبية، تقدم هذه الدراسة إشارتين واضحتين.

أولاً: توزيع REITs حسب المنطقة له تأثير كبير، وتفوق أمريكا خلال العقد الماضي كان واضحاً.

ثانياً: ليس كل القطاعات تحقق نفس العائد؛ الفروق بين القطاعات العقارية تؤدي إلى نتائج متفاوتة طويلة الأمد، ومراكز البيانات هي القائد الواضح.

لذا إذا كنتم تخططون للاستثمار في REITs، اختاروا الوجهة جيداً، لا تشتروا العقارات السكنية الأوروبية بشكل عشوائي.

والآن، إليكم أهم خمس أخبار تكنولوجية من وكالة بلومبرغ:

خامساً: استهلاك الكهرباء في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي يشهد تقلبات حادة، مع أعطال متكررة في البطاريات والمولدات وأنظمة التبريد، ومعدل التآكل يحطم التوقعات، كما أن الشقوق بالأجهزة ولمعان القوس الكهربائي تسبب بالفعل في تأخير بعض المشاريع عن الجدول، مما يعمق القلق بشأن التكلفة واستقرار الشبكة.

رابعاً: صرح الرئيس التنفيذي لشركة Western Digital إيرفينغ تان أن السوق بالغ في توقعاته، فبالرغم من نمو الإيرادات أكثر من 40%، تراجعت الأسهم 22% بعد إعلان النتائج. الطلب على التخزين بدفع الذكاء الاصطناعي لا يزال قوياً، وتستعد الشركة لإطلاق منتج جديد بسعة 40TB، لكن هوامش الربح أقل من منافستها Seagate.

ثالثاً: شهدت القيادة الإلكترونية للولايات المتحدة عدة حالات انتحار خلال شهر واحد، ما أثار قلق البنتاغون والكونغرس. الاتهامات شملت ضغط العمل المستمر، نقص الكوادر، وضعف الدعم النفسي كعوامل رئيسية، وقد فتحت القيادة تحقيقاً وتقدمت بطلب دعم مالي مخصص لتعزيز الصحة النفسية للعاملين.

ثانياً: استفادت SoftBank من صعود سهم Intel بنسبة 216% مما رفع مكاسب ممتلكاتها إلى 8.5 مليار دولار، عوضت جزئياً عن ركود تقييم OpenAI، وانخفض صافي ربح الربع بأقل من المتوقع. يستمر ماسايوشي سون في مضاعفة استثماراته في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي عالمياً، وربما يتأجل الطرح العام الأولي لـOpenAI حتى 2027.

أولاً: أول جهاز استهلاكي من OpenAI سيأخذ شكل كعكة دائرية مع أجزاء متحركة، ويقدر سعره بأكثر من 300 دولار، ومن المزمع إطلاقه في 2027. صُممت هذه السماعة الذكية لتتميز عن أجهزة Apple، وهناك نزاع قضائي حالي بين الطرفين حول أسرار تجارية.