خفض البنك المركزي التشيكي توقعات التضخم للعامين الحالي والمقبل، كما خفض توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي، وأشار مسار الفائدة إلى توجه يميل إلى التيسير النقدي.

⑴ أصدر البنك المركزي التشيكي يوم الخميس أحدث توقعاته للاقتصاد الكلي، حيث خفض توقعاته لمتوسط معدل التضخم لعام 2026 من 2.2% في مايو إلى 2.0%، بينما رفع توقعات التضخم لعام 2027 بشكل طفيف من 2.4% إلى 2.5%. ⑵ بالنسبة لنمو الاقتصاد، خفض البنك المركزي توقعاته لنمو الناتج المحلي الإجمالي لعام 2026 من 2.5% إلى 2.2%، فيما أبقى على معدل النمو لعام 2027 عند 2.7% دون تغيير، مما يظهر تقييمًا أضعف لزخم الاقتصاد على المدى القصير. ⑶ شهدت توقعات أسعار الفائدة تعديلاً هيكليًا، حيث تم خفض متوسط سعر فائدة PRIBOR لثلاثة أشهر في عام 2026 من 3.8% إلى 3.7%، بينما تم رفع توقعات أسعار الفائدة لعام 2027 من 3.6% إلى 3.9%، مما يشير إلى أن البنك المركزي يرى إمكانية عودة ارتفاع التضخم على المدى المتوسط إلى الطويل. ⑷ كانت توقعات سعر الصرف مستقرة بشكل عام، حيث ظل متوسط الكورونا مقابل اليورو عند 24.3 في عام 2026، وتم تعديله بشكل طفيف إلى 24.4 في عام 2027، مما يعكس أن تقييم البنك المركزي لمسار سعر الصرف لم يشهد تغيرًا كبيرًا. ⑸ وبشكل عام، تعكس هذه المراجعة سمة "تضخم أقل على المدى القصير، وفائدة أعلى على المدى البعيد"، الأمر الذي قد يفسره السوق على أنه إشارة لفتح نافذة لخفض أسعار الفائدة في العام الحالي، مع استمرار الحذر بشأن ثبات التضخم في عام 2027، وتتركز الأنظار لاحقًا على ما إذا كانت بيانات الأسعار الفعلية ستثبت صحة مسار التضخم المتراجع أولًا ثم المرتفع لاحقًا.