إشارات تعافي "قاطرة الاقتصاد الأوروبي" تتضح! الطلبات الصناعية في ألمانيا ترتفع بنسبة 3.1% في يونيو متجاوزة التوقعات، والإنفاق على الدفاع والبنية التحتية يقود النمو
ارتفعت طلبيات المصانع في ألمانيا في شهر يونيو بنسبة تفوق توقعات الاقتصاديين.
أفادت تطبيق "智通财经" أن البيانات الصادرة عن مكتب الإحصاء الاتحادي الألماني يوم الخميس تُظهر أن أكبر اقتصاد في أوروبا يبعث بإشارات قوية على التعافي في قطاع التصنيع. فقد ارتفعت الطلبات على المصانع الألمانية في يونيو بنسبة 3.1% على أساس شهري، متجاوزة بشكل كبير متوسط توقعات الاقتصاديين البالغ 0.5%، وحتى أكثر التوقعات تفاؤلاً في استطلاع بلومبرغ. وهذه هي المرة الثانية على التوالي التي تسجل فيها طلبات المصانع الألمانية نموًا شهريًا.

مشهد البيانات: تباين واضح في هيكل الطلب المحلي والخارجي
أداء الطلبات القوي في يونيو كان واسع النطاق، كما أن النمو السنوي كان لافتًا أيضًا. وبالمقارنة مع نفس الفترة من العام الماضي، ارتفعت طلبات المصانع في يونيو بنسبة 6.5%، متجاوزة بشكل ملحوظ نسبة 4.5% المعدلة في مايو.
إلا أن جودة النمو أظهرت تبايناً واضحاً. فقد جاءت الطفرة الحالية في الطلبات مدفوعة بالطلبات الضخمة، ولو استُبعدت هذه الفئة من الطلبات، لتراجعت الطلبات الجديدة فعليًا بنسبة 0.5% عن الشهر السابق. ومن خلال بيانات الثلاثة أشهر المتدحرجة الأقل تقلبًا، يتبين أن الطلبات من أبريل إلى يونيو نمت بنسبة 1.3% عن الأشهر الثلاثة السابقة، لكنها تبقى ثابتة إن استُبعدت الطلبات الضخمة.
ومن حيث المناطق، يظهر الطلب المحلي والخارجي نمطًا مفاده "قوة داخلية وضعف خارجية". فقد قفزت الطلبات المحلية بنسبة 7.8% على أساس شهري، في حين زادت الطلبات الأجنبية بنسبة 0.2% فقط. وداخل الطلبات الأجنبية، سجلت الطلبات من الدول خارج منطقة اليورو نموًا قويًا بنسبة 10.2%، ما عوض بحدة الانخفاض البالغ 14.0% في الطلبات من داخل منطقة اليورو.
هيكل النمو: الهندسة الميكانيكية والمعدات الإلكترونية تتصدر، وطلبات الدفاع متغير رئيسي
جاءت دوافع نمو الطلبات في يونيو مركّزة للغاية. إذ قادت منتجات الهندسة الميكانيكية ومعدات المعالجة الإلكترونية والبصرية الارتفاع. وتفصيليًا، قفزت الطلبات على الحواسب والمنتجات الإلكترونية والبصرية بنسبة 22.7% على أساس شهري، بينما نمت طلبات الآلات والمعدات بنسبة 12.7%.
مع ذلك، كان النمو مدفوعاً بشكل أساسي بالطلبات الضخمة. ولو استُبعدت هذه الأخيرة، لتراجعت الطلبات الجديدة فعليًا بنسبة 0.5% عن الشهر السابق. أما طلبات قطاع السيارات فقد نمت بنسبة 3.8% فقط، وبعد نمو قوي في مايو، انهارت طلبات معدات النقل الأخرى (تشمل الطائرات والسفن والقطارات والمركبات العسكرية) بنسبة 41.7%.
وأشارت وزارة الاقتصاد الألمانية في بيان خاص إلى أن الاتجاه الصعودي في طلبات التصنيع يُعزى أساسًا إلى قوة الطلب المحلي، وأشارت بشكل محدد: "النمو الملحوظ لدى منتجي المعدات الرأسمالية قد يكون مرتبطًا بمشاريع الشراء العامة لتحديث القوات المسلحة الألمانية، وكذلك العقود ضمن صناديق البنية التحتية والحياد المناخي".
سردية التعافي: الإصلاحات المالية ونفقات الدفاع تشعل محركات الاقتصاد
تواصل هذه الأرقام الإيجابية تفوقها على التوقعات الأخيرة للبيانات الاقتصادية الألمانية. فقد سبق أن سجل الاقتصاد الألماني في الربع الثاني نموًا أفضل من المتوقع، كما جرى تعديل أرقام الناتج للربع الأول بالرفع. ونما الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثاني بنسبة 0.2% على أساس فصلي، متجاوزًا التوقعات، كما فاقت مؤشرات النشاط والثقة التجارية التقديرات.
شهدت البيانات الاقتصادية الألمانية خلال الأسابيع الماضية أداءً متينًا. أسهمت الإنفاقات المالية الضخمة وحزمة الإصلاحات الحكومية في مجالات مثل المعاشات والبيروقراطية في تعزيز النشاط ومؤشرات الثقة. ويبلغ حجم حزمة الإنفاق المالي التي وافقت عليها الحكومة الألمانية مؤخرًا حوالي تريليون يورو (ما يعادل 1.06 تريليون دولار)، وليس مجرد التزام "بتجاوز تريليون دولار". ويدفع بهذه الخطة المستشار المنتظر ميرتس، وتهدف إلى إنعاش مجالي الدفاع والبنية التحتية، مما يغذي موجة التفاؤل حيال استمرار الانتعاش الاقتصادي.
ويعزو معظم الاقتصاديين الزخم في التعافي الاقتصادي إلى التحفيز المالي واسع النطاق والإصلاحات الهيكلية. وصرح Vincent Stamer الاقتصادي لدى بنك كومرتس بنك قائلاً: "نمو الطلبات المحلية تطور إيجابي، حيث كان المحرك الأكبر حتى الآن يأتي من منطقة اليورو. وتشير 'البيانات الصلبة' إلى أن حالة عدم اليقين التي خلفها الصراع في الشرق الأوسط كان لها تأثير أقل على المستهلكين والشركات في ألمانيا مما كان يُنتظر".
ومن جهته، عبّر Karsten Junius، كبير الاقتصاديين لدى Bank J. Safra Sarasin، عن تفاؤله قبيل صدور البيانات: "أنا مندهش من الإصلاحات. إن الإنفاق على البنية التحتية والدفاع سيؤثر بقوة على الاقتصاد الألماني... ومع الأخذ بعين الاعتبار الإصلاحات وجميع التدفقات المالية، يظهر أن الانتعاش الدوري في العامين المقبلين يكاد يكون حتميًا".
المخاطر ما زالت قائمة: تكاليف الطاقة ومستوى نهر الراين يشكلان رياحًا معاكسة مزدوجة
رغم الأرقام المبهرة، لا يزال طريق تعافي قطاع التصنيع الألماني محفوفًا بمخاطر كبيرة. فالزيادة في أسعار الطاقة نتيجة للصراع في الشرق الأوسط تواصل الضغط على الصناعات كثيفة الاستهلاك للطاقة. وفي الوقت ذاته، هبط مستوى نهر الراين، الذي يعد ممرًا حيويًا لنقل البضائع في غرب أوروبا، إلى أدنى مستوياته التاريخية، مما تسبب في تحديات جديدة لسلاسل التوريد. وتراجع الإيراد الفعلي لقطاع التصنيع بنسبة 1.3% على أساس شهري، ما يؤشر إلى أن نمو الطلبات لم يتحول بعد بالكامل إلى نشاط اقتصادي فعلي.
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
تخطط شركة Solidigm التابعة لشركة SK Hynix في الولايات المتحدة والمختصة بـ NAND للإدراج في البورصة، لكن نسبة الديون التي تبلغ 4484% تُعد عائقًا كبيرًا.
مع ازدهار تخزين الذكاء الاصطناعي، تخطط شركة Solidigm التابعة لـ SK海力士 للإدراج في السوق الأمريكية. وعلى الرغم من امتلاكها بطاقة قوية بإطلاق أول SSD بسعة 122TB في العالم، إلا أن الديون المرتفعة التي تتجاوز 4400٪، إضافة إلى خطوط الإنتاج القديمة المقيدة بقيود التصدير، تجعل طريق قرع جرس ناسداك مليئاً بالمتغيرات.
تحويل الورم إلى "لقاح موضعي"! نجح فيروس تحلل الأورام من Replimune (REPL.US) في اجتياز FDA، ومرضى الميلانوما المقاومين لـ PD-1迎来了 جيلا جديدا من خطط إعادة تنشيط المناعة
وافقت الهيئات التنظيمية الأمريكية على دواء Tudriqev الذي تنتجه شركة Replimune لعلاج الميلانوما، لاستخدامه في علاج المرضى الذين فشلت لديهم العلاجات المناعية.

امتحان الوظائف غير الزراعية الأمريكية الكبير الليلة، هل ستتكرر لعنة "يوليو الضعيف"؟ في السنوات الثلاث السابقة جاءت النتائج أقل من المتوقع.
يتوقع إجماع السوق أن الولايات المتحدة ستضيف حوالي 80,000 وظيفة غير زراعية في يوليو، لكن هناك اختلافات تتراوح بين أعلى تقدير وهو 157,000 وأقل تقدير وهو 40,000. وبسبب "لعنة يوليو الضعيف" التاريخية وضعف بيانات ADP، ظهرت مخاطر الهبوط. ورغم أن توظيف كأس العالم ومستويات التسريح المنخفضة يوفران بعض الدعم، إلا أنه في ظل أولوية الاحتياطي الفيدرالي لمكافحة التضخم، قد تؤدي البيانات القوية إلى رفع أسعار الفائدة، مما سيجعل السوق في وضعية "الأخبار الجيدة تعني أخبار سيئة".
ينتظر السوق بيانات الوظائف غير الزراعية، سوق الأسهم الكورية ينخفض بأكثر من 1%، التوتر في الشرق الأوسط يدفع أسعار النفط للارتفاع، وسوق السندات تحت الضغط
تراجعت أسواق الأسهم في منطقة آسيا والمحيط الهادئ بنسبة 0.2%، وقادت السوق الكورية الانخفاض بأكثر من 1%. ظلت مؤشرات العقود الآجلة للأسهم الأمريكية مستقرة تقريبًا، ومن المتوقع أن تنخفض الأسهم الأوروبية قليلاً بعد أن سجلت أعلى مستوى تاريخي في اليوم السابق. ارتفع خام برنت يوم الجمعة بنسبة 1.6% ليصل إلى 83.80 دولارًا للبرميل. استقر عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات عند 4.68%، بعد أن ارتفع بمقدار 7 نقاط أساس خلال جلسة تداول الأسهم الأمريكية.
