تراجع كبير لأسهم AMD لم يؤثر على صعود عمالقة الذكاء الاصطناعي: Nvidia تحقق ارتفاعاً لخمس جلسات متتالية وتسجل أعلى مستوى في شهرين، وMicron تعود إلى "نادي التريليون دولار"

انخفاض سهم AMD بعد النتائج المالية لم يمنع رؤوس الأموال من الاستمرار في追追 قادة الذكاء الاصطناعي.

يوم الأربعاء، شهدت أسهم الرقائق الأمريكية تباينًا واضحًا في الأداء. بعد صدور التوجيه المالي عقب إغلاق يوم الثلاثاء والذي لم يلبِ التوقعات المرتفعة للأسواق، افتتحت أسهم AMD بانخفاض حاد يقارب 6.6%، وتراجعت في بداية الجلسة حتى نحو 7.8%، مما أدى إلى إنهاء مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات (SOX) سلسلة ارتفاعاته الأربعة، حيث هبط خلال أدنى مستوى يومي له بأكثر من 1.6%.

وفي المقابل، استمر المنافس القوي لـAMD وزعيم رقائق الذكاء الاصطناعي Nvidia، وعملاق رقائق الذاكرة Micron في الارتفاع. وصلت أسهم Nvidia خلال الجلسة إلى 222.22 دولار، محققة أعلى مستوى لها داخل الجلسة منذ 3 يونيو، وبلغت أعلى نسبة ارتفاع يومية 4.85%، لتقترب قيمتها السوقية من 5.8 تريليون دولار، مسجلة ارتفاعًا لخمسة أيام تداول متتالية.

واصلت أسهم Micron الارتفاع للجلسة الثالثة على التوالي، حيث ارتفعت بالقرب من 4.1% في أعلى مستوى خلال الجلسة يوم الأربعاء، لتعود قيمتها السوقية وتتجاوز حاجز التريليون دولار مرة أخرى.

يرى محللون أن حركة السوق في ذلك اليوم لم تعكس تراجعًا في تداولات الذكاء الاصطناعي، بل تعكس مزيدًا من التباين داخل هذا القطاع. وبعد الأرباح التي أثارتها توجيهات أداء AMD، لم تغادر رؤوس الأموال قطاع الذكاء الاصطناعي بشكل كبير، بل تدفقت نحو الشركات ذات المزايا التنافسية الأكثر وضوحًا والتي تتمتع بيقين أعلى في الأداء المالي، حيث أصبحت Nvidia وMicron ممثلين لهذا الاتجاه من تجميع رؤوس الأموال.

بالنسبة لـNvidia، فإن جولة الارتفاع الأخيرة تشبه ارتدادًا قصير المدى مدفوعًا بالعواطف وتدفق رؤوس الأموال والعوامل المحفزة الصناعية؛ أما بالنسبة لـMicron فعودة القيمة السوقية إلى مستوى التريليون تعني أن السوق المالية ترفع تقييمها لقيمة رقائق التخزين في عصر الذكاء الاصطناعي.

تراجع القطاع بقيادة AMD، وNvidia تحقق سلسلة ارتفاعات خمسة أيام رغم الاتجاه

على عكس الارتفاع الجماعي السابق لأسهم القطاع، ظهرت يوم الأربعاء حركة هيكلية واضحة في أسهم أشباه الموصلات.

أظهرت النتائج المالية للربع الثاني لشركة AMD استمرار استفادتها من نمو الطلب على الذكاء الاصطناعي، لكن اتجاهات إيرادات الشركة المتوقعة للربع الثالث والتي بلغت 13 مليار دولار لم تتجاوز التوقعات المتفائلة للأسواق. وبعد موجة ارتفاع كبيرة سابقة، اختار المستثمرون جني الأرباح، مما أدى إلى استمرار ضغط أسعار أسهم AMD بعد الإغلاق واليوم التالي، وأصبح العامل الرئيسي في تراجع مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات.

من حيث التوقيت، جاء ارتداد أسهم Nvidia بالتزامن مع تحسن ملحوظ في شهية المخاطرة لدى الأسواق.

مؤخرًا عززت شركات التكنولوجيا العملاقة مثل Microsoft وAmazon وMeta من توقعات استثمارات الذكاء الاصطناعي، ويتوقع السوق أن يتجاوز حجم الإنفاق العالمي على البنية الأساسية للذكاء الاصطناعي هذا العام 750 مليار دولار، وقد يصل في العام القادم إلى تريليون دولار. في الوقت ذاته، جاءت مؤشرات طلب الذكاء الاصطناعي التي أفرج عنها موسم النتائج المالية للأسهم الأمريكية أقوى من المتوقع عمومًا، ما دفع رؤوس الأموال للعودة إلى قطاع أشباه الموصلات.

ومع ذلك، لم تغادر رؤوس الأموال محور الذكاء الاصطناعي، بل ركزت مزيدًا من التخصيص لصالح قادة الصناعة.

حققت Nvidia ارتفاعًا لخمس جلسات متتالية حتى يوم الأربعاء، حيث وصلت قيمتها خلال الجلسة إلى 222.22 دولار، وهو أعلى مستوى منذ 3 يونيو. ويرى المحللون أن موجة الارتفاع الأخيرة مدفوعة بعوامل عدة: من جهة استمرار الشركات العملاقة في تعزيز توقعات الإنفاق الرأسمالي في الذكاء الاصطناعي ما يدفع الأسواق للبقاء متفائلة حول دورة استثمار البنية التحتية للذكاء الاصطناعي؛ ومن جهة أخرى، ساهمت بيانات التضخم المحسنة مؤخرًا في الولايات المتحدة في رفع شهية المخاطرة في قطاعات النمو.

وفي الوقت نفسه، تستمر الأخبار الإيجابية حول منظومة الذكاء الاصطناعي لـNvidia في تقديم دورها كعامل محفز. وتظل الشركة الخيار الأول لتخصيص رؤوس الأموال في أصول حسابية الذكاء الاصطناعي، بفضل توقعات توسع الطلب على الخوادم الجديدة ومراكز البيانات الضخمة وحاجة السوق المتزايدة لحوسبة الذكاء الاصطناعي.

وفي مكالمة النتائج المالية لـSpaceX بعد إغلاق تداولات الثلاثاء، صرح المدير التنفيذي Elon Musk بأن SpaceX ستعتمد كليًا على رقائق Nvidia في المستقبل، مشيرًا إلى أن منصة Vera Rubin التابعة لها من بين أفضل منصات الحوسبة في الذكاء الاصطناعي حاليًا. وأدى هذا الخبر إلى تعزيز الاعتقاد لدى السوق بشأن هيمنة Nvidia في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، ليصبح عامل دفع إضافي في أداء السهم يوم الأربعاء.

من الناحية الفنية، تمثل سلسلة الارتفاعات لخمسة أيام وتحقيق أعلى مستوى في شهرين بدرجة كبيرة استعادة معظم التراجعات منذ بداية يونيو، وتظهر أن رؤوس الأموال تعيد اختبار منطقة القمة السابقة. ومع ذلك، ما يزال السعر الحالي أدنى من القمة التاريخية التي سجلت في مايو من العام الحالي، ما يشير إلى أن جولة الارتفاع الأخيرة تعكس تصحيحًا على المدى القصير أكثر من كونها تجاوزًا للقمة التاريخية.

بالنسبة للمتداولين قصيري الأجل، فإن عودة Nvidia إلى منطقة قريبة من القمة التاريخية له دلالة مهمة، حيث ينتقل انتباه السوق تدريجيًا من تساؤل “هل الاستثمار في الذكاء الاصطناعي مبالغ فيه؟” إلى “هل يمكن أن تتجاوز حاجات الذكاء الاصطناعي التوقعات المستقبلية؟”.

تأثير القادة يزداد وضوحًا، وقيمة Nvidia السوقية البالغة 5.8 تريليون تعيد تشكيل المشهد

مع استمرار ارتفاع السهم، بلغ إجمالي القيمة السوقية لشركة Nvidia خلال الأربعاء حاجز 5.8 تريليون دولار، مما عزز مركزها كأكبر شركة تكنولوجيا من حيث القيمة السوقية في العالم.

وتكمن أهمية Nvidia للأسواق ليس في الشركة نفسها فقط، فباعتبارها المستفيد الأكبر من سلسلة قيمة حوسبة الذكاء الاصطناعي، أصبحت عنصرًا وثقلًا أساسيًا في سوق التكنولوجيا العالمية وحتى في مؤشرات الأسهم الأمريكية، حيث يؤدي تذبذب أسعارها إلى زيادة تأثيرها على مؤشري ناسداك و S&P 500 بشكل متزايد.

والأهم، أن ارتفاع Nvidia جاء خلافًا للاتجاه العام لمؤشر أشباه الموصلات، ما يعني أن منطق تداولات السوق بدأ ينتقل تدريجيًا من حالة الاندفاع الشامل نحو أسهم الذكاء الاصطناعي إلى إعادة تقييم ميزات القادة وقدرتهم على تحويل الأرباح إلى واقع ملموس.

وبالمقارنة مع التوسع العام في تقييمات القطاع، تميل رؤوس الأموال حاليًا إلى تكثيف التخصيص لصالح القادة الذين يمتلكون ميزة الحجم، والريادة التقنية، ويقين الطلب، وهو ما يفسر استمرار تدفق الأموال إلى Nvidia رغم ضغط القطاع ككل.

عودة قيمة Micron إلى التريليون... زعيمة تخزين الذكاء الاصطناعي أمام جولة جديدة من إعادة التقييم

إذا كانت Nvidia تمثل قوة الحوسبة في الذكاء الاصطناعي، فإن Micron أصبحت المستفيد الرئيسي من الأفراج المستمر عن الطلب على التخزين في الذكاء الاصطناعي.

يوم الأربعاء، واصلت أسهم Micron ارتفاعها للجلسة الثالثة على التوالي، حيث اقتربت من 4.1% في أعلى مستوى خلال الجلسة، وعادت قيمتها السوقية لتتجاوز التريليون دولار مجددًا. وهذه هي المرة الثانية التي تنضم فيها الشركة إلى “نادي التريليون” بعد تجاوزها الأول لهذا الحاجز الرمزي.

وهذا الإنجاز السوقي يعكس استمرار إعادة تقييم السوق المالية لقيمة سلسلة إمدادات التخزين المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.

ويوم الأربعاء، صعدت Micron للجلسة الثالثة على التوالي، وتجاوزت قيمتها السوقية التريليون دولار للمرة الثانية بعد تجاوزها لذلك سابقًا، لتعود إلى هذا الحاجز ذو الدلالة الرمزية.

وبالمقارنة مع الصورة التقليدية لمصنعي الرقائق التي تعتمد على دورات أجهزة الكمبيوتر والهواتف الذكية، بات يُنظر إلى Micron بشكل متزايد كمورد أساسي للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

ومع الزيادة السريعة في الطلب على عرض نطاق الذاكرة بسبب تدريبات وعمليات الذكاء الاصطناعي، أصبحت ذاكرة العرض العالي النطاق (HBM) من أهم المكونات الأساسية لخوادم الذكاء الاصطناعي. وتتوقع الأسواق أن يظل توازن العرض والطلب على HBM ضيقًا لعدة سنوات قادمة، بينما تُعتبر Micron واحدة من أهم الموردين عالميًا له، مما يمنحها استفادة كبير من دورة الاستثمار في البنية الأساسية للذكاء الاصطناعي.

وبالنظر إلى أن قيمة Micron عند 800 مليار دولار، فإن التقييم الأعلى حاليًا لا يرجع فقط لتحسن قطاع التخزين، بل يعود إلى النظر إليها كمكون رئيسي في منظومة الذكاء الاصطناعي، وليس فقط كشركة تقليدية لإنتاج رقائق التخزين.

وتظهر تحركات السوق يوم الأربعاء أن المستثمرين لم يقتصروا فقط على مراهنة على قائدة الرقائق GPU Nvidia، بل رفعوا أيضًا تقييم قائدة تخزين الذكاء الاصطناعي Micron.

الانخفاض الحاد في سعر AMD بعد النتائج المالية، والتعارض الواضح مع ارتفاع سهمي Nvidia وMicron رغم الاتجاه، يعكسان أن قطاع الذكاء الاصطناعي يدخل مرحلة جديدة—الأسواق لم تتخلَ عن مسار الذكاء الاصطناعي، لكنها تجري الآن عملية فرز أكثر صرامة بين واقعية الأرباح، وحواجز المنافسة، ويقين النمو. وبالنسبة للمستثمرين، ما تزال تداولات الذكاء الاصطناعي مستمرة، لكن رؤوس الأموال أصبحت تتركز بشكل متزايد على القادة الأساسيين فقط بدلاً من اتجاه الصعود الجماعي للقطاع بأكمله.