مورغان لإدارة الأصول: ثلاثة اعتراضات في الاحتياطي الفيدرالي هي إشارة سياسية حقيقية

ابقى مجلس الاحتياطي الفيدرالي على سعر الفائدة دون تغيير، لكن الانقسام الداخلي قد يشير إلى ضغوط تحول في السياسة.

ذكرت "رؤية وول ستريت" أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي قرر في مساء يوم الأربعاء 29 يوليو بتوقيت الساحل الشرقي للولايات المتحدة، وبتصويت 9 مقابل 3، الإبقاء على سعر الفائدة دون تغيير، مما خيب آمال قلة من المتداولين الذين راهنوا على رفع مفاجئ لسعر الفائدة.

ومع ذلك، أشار Bob Michele، الرئيس التنفيذي للاستثمار والرئيس العالمي للدخل الثابت في Morgan Asset Management، إلى أن أصوات المعارضة الثلاثة تشكل إشارة أساسية، ما يعني أن ضغوط رفع سعر الفائدة قد تستمر في الوجود. وقال:

هذا يشير إلى أنهم بدأوا يتجهون نحو تشديد السياسة.

وقد أدى هذا الانقسام الداخلي إلى قيام السوق بإعادة تقييم مسار السياسة المستقبلية، حيث ركز العديد من المحللين أنظارهم على هيكلية التصويت.

في نتيجة اجتماع السياسة الأخير، صوت ثلاثة من رؤساء البنوك الاحتياطية الإقليمية لصالح رفع سعر الفائدة، ليصبحوا نقطة التركيز الأساسية لتفسير السوق.

يرى Michele أن هذا النمط من التصويت هو إشارة مبكرة إلى تشدد الموقف السياسي، وأوضح قائلاً:

المخالفون الثلاثة في البيان الأخير هم الأهم.

كما شدد Jim Bianco، رئيس Bianco Research، على أهمية أصوات المعارضة. وأوضح قائلاً:

المعارضة هي الأهم.

وأشار Bianco أيضاً إلى أن تفسير موقف الاحتياطي الفيدرالي الحالي يواجه المزيد من التعقيد.

ونظراً لرفض رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي Walsh تقديم توجيه استباقي، فإن المؤتمر الصحفي الذي يلي اجتماع السياسة يعكس بشكل أكبر وجهة نظر الرئيس نفسه وليس موقف اللجنة بأكملها، مما يقلل جزئياً من القيمة المرجعية للمؤتمر كمصدر لإشارات السياسة.

ويعني هذا أن توزيع أصوات اللجنة الداخلية قد يوفر خيوطاً أكثر مباشرة وموثوقية للمستثمرين الذين يحاولون قراءة توجهات سياسة الاحتياطي الفيدرالي مستقبلاً مقارنة بالبيانات الرسمية والمؤتمرات الصحفية.