استحواذ Paramount (PSKY.US) على Warner (WBD.US) يواجه عراقيل تنظيمية! فشل الصفقة قد يدفع عائلة مؤسس Oracle لتعويض ضخم بقيمة 9.8 مليار دولار من أموالهم الخاصة

أفادت منصة Zhihong للأخبار المالية بأنه إذا فشلت صفقة استحواذ Paramount Skydance (PSKY.US) على Warner Bros. Discovery (WBD.US)، فإن لاري إليسون وعائلته سيواجهون مسؤولية تعويضية تصل إلى 9.8 مليار دولار أمريكي. وكان Paramount Skydance، بقيادة ديفيد إليسون نجل لاري إليسون، قد وافق سابقًا على دفع 7 مليارات دولار كرسوم إنهاء صفقة للمساهمين في Warner Bros. Discovery إذا فشل الاستحواذ بسبب مشاكل تنظيمية. وفي فبراير من هذا العام، دفعت Paramount Skydance أيضًا 2.8 مليار دولار لـ Netflix (NFLX.US) كي تتخلى الأخيرة عن مساعيها للاستحواذ على Warner Bros. Discovery.

على الرغم من أن هذه الرسوم تم الإبلاغ عنها سابقًا، إلا أن تفاصيل الجهة التي ستتحملها وكيفية دفعها ظلت مخفية في أعماق مستندات الشركة. ومع موافقة Paramount Skydance الأسبوع الماضي على تأجيل موعد إتمام الصفقة حتى يونيو من العام المقبل، أو حتى اليوم الخامس بعد حل الدعاوى القضائية التي تعرقل هذه الصفقة المقترحة، عادت هذه التكاليف المحتملة إلى دائرة الاهتمام. حاليًا، رفعت 12 ولاية أمريكية بالإضافة إلى نقابة الكتّاب الأمريكيين دعاوى قضائية لمحاولة وقف هذه الصفقة.

رسوم انفصال باهظة للصفقة

من الجدير بالذكر أنه رغم الأعباء الكبيرة من الديون على Paramount Skydance حاليًا، إلا أنها ليست مضطرة للاقتراض مجددًا لدفع هذه الرسوم. فإذا لم تكتمل صفقة الاستحواذ على Warner Bros. Discovery في النهاية، فإن لاري إليسون وصندوق ائتماني عائلي سيعوضان Paramount Skydance بدفع رسوم إنهاء الصفقة البالغة 7 مليارات دولار إضافة إلى 2.8 مليار دولار دُفعت لـ Netflix. ووافق إليسون على تزويد الشركة بإجمالي 9.8 مليار دولار عن طريق شراء أسهم الفئة B الجديدة الصادرة من Paramount Skydance بسعر 16.02 دولار للسهم، بينما يبلغ سعر السهم حاليًا نحو 8 دولارات فقط.

يُعد إليسون المؤسس المشارك لعملاق البرمجيات Oracle (ORCL.US)، وقد دعم ابنه ديفيد العام الماضي لإتمام استحواذه على Paramount Skydance. كما وافق بنفسه على ضمان جزء تمويل الأسهم في صفقة استحواذ Warner Bros. Discovery لمساعدة Paramount Skydance على الفوز بالصفقة. لكن الأسهم في Oracle، التي تمثل مصدر الثروة الأساسي لإليسون، تضررت هذا العام بسبب قلق السوق من إنفاق الشركة في مجال مراكز البيانات وتأثير الذكاء الاصطناعي على أعمالها البرمجية التقليدية. وتشير التقارير إلى أن ثروة إليسون انخفضت هذا العام بنسبة 31% لتصل إلى 163 مليار دولار.

وبحسب وثائق رسمية، فقد استخدمت Paramount Skydance في فبراير هذا العام احتياطياتها النقدية واقترضت مبالغ إضافية لدفع 2.8 مليار دولار لـ Netflix. فإذا أتمت Paramount Skydance في النهاية استحواذها على Warner Bros. Discovery، فإن هذه الأموال ستتحملها عائلة إليسون وشركاؤهم، ومن بينهم RedBird Capital وثلاثة صناديق ثروة سيادية من الشرق الأوسط، حيث سيوفر هؤلاء المستثمرون مجتمعين 46.7 مليار دولار من التمويل الجديد من خلال الأسهم لـ Paramount Skydance.

بالإضافة إلى ذلك، وبالنظر إلى سير الدعاوى القضائية، إذا لم تكتمل الصفقة قبل الأول من أكتوبر، ستضطر Paramount Skydance اعتبارًا من ذلك التاريخ لدفع ما يسمى بـ"رسوم مؤقتة" (ticking fees) لمساهمي Warner Bros. Discovery، تُقدر قيمتها بنحو 650 مليون دولار لكل ربع سنة. وإذا نجحت Paramount Skydance في إتمام الصفقة أخيرًا، ستتحمل عائلة إليسون وشركاؤهم هذه الرسوم. أمّا إذا لم تكتمل الصفقة، فلن تضطر Paramount Skydance لدفع هذه الرسوم المؤقتة، بينما ستحصل Warner Bros. Discovery على رسوم إنهاء الصفقة البالغة 7 مليارات دولار.